Principais Conclusões
- As ações da Tesla subiram 5% após seu serviço de robotáxi chegar a San Antonio e Elon Musk dizer que os pedidos do Cybertruck superam a produção.
- A Tesla está recusando compradores da picape para dar espaço ao Cybercab.
- A Uber ganha mais um rival autônomo no Texas, e a Rivian pode ganhar os compradores do Cybertruck que tiverem seus depósitos reembolsados.
- A ação já precifica a receita do robotáxi que ainda não se materializou.
Tesla (TSLA) está com alta de 5% hoje após seus robotáxis chegarem a San Antonio e Elon Musk dizer que a Tesla reembolsará os depósitos do Cybertruck que não conseguir entregar.
Isso coloca a Uber Technologies (UBER) contra um rival autônomo em mais uma cidade do Texas, e entrega à Rivian Automotive (RIVN) um grupo de compradores de picapes elétricas com seus depósitos de volta.
Musk prefere construir Cybercabs
Musk disse na sexta-feira que a Tesla vai encerrar a produção do Cybertruck por volta de meados de 2027 para dar espaço a mais Cybercabs. Na segunda-feira, ele postou: "A taxa de pedidos do Cybertruck supera em muito nossa taxa de produção. Vamos tentar fazer o máximo possível antes de desligar a linha em cerca de 8 meses, mas teremos que devolver os depósitos para muita gente." A Tesla não vai sentir muita falta: sua linha de "outros modelos", incluindo o Cybertruck, entregou 8.295 veículos no terceiro trimestre, menos de 2% do total.
A R1T da Rivian é a próxima parada óbvia, mas seu recorde de entregas no terceiro trimestre, de 19.248 unidades, veio principalmente do novo SUV R2, e seu negócio de carros ainda teve prejuízo de US$ 80 milhões na linha do lucro bruto. Seu relatório de entregas do quarto trimestre, no início de janeiro, mostrará se os compradores do Cybertruck migraram.
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O robotáxi tem que carregar a ação
San Antonio faz sete cidades com robotáxi, aquém das "dezenas de grandes cidades" que Musk esperava até o final de 2026 na chamada da Tesla em janeiro. Fora os mais de 400 carros em Austin, as frotas são minúsculas: 24 em Fort Worth e cinco em Miami, reportou o TechCrunch. Isso é um arredondamento perto da Uber, que processou 4,1 bilhões de viagens no terceiro trimestre, alta de 16%, e espera ter cerca de 700 veículos totalmente autônomos de parceiros em seu app até o final do ano e mais de 2.000 em 2027.
Enquanto isso, a margem operacional da Tesla caiu de 16,8% em 2022 para 2,6% no terceiro trimestre de 2026, e os analistas não esperam que o lucro por ação supere os US$ 3,12 de 2023 antes de 2028:
Uma fatia mínima das entregas da picape e uma nova cidade não deveriam mover essas estimativas. Os investidores estão pagando pelo robotáxi:
A Tesla era negociada a 168x o lucro forward no fechamento de sexta-feira, contra uma média de cinco anos de 108x, e o salto de hoje a leva ainda mais alto.
Trocar o Cybertruck pelo Cybercab é a decisão correta. Mas a este preço, eu não seguiria o salto de hoje até que a receita do robotáxi apareça nos resultados, o que Musk diz que deve ser perceptível até o segundo trimestre de 2027.
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