Principais Conclusões
- A Palo Alto Networks reporta os resultados do primeiro trimestre fiscal em 18 de novembro, com receita projetada entre US$ 3,30 bilhões e US$ 3,31 bilhões, alta de 33% a 34%.
- O EPS ajustado é projetado entre US$ 0,96 e US$ 0,98, apenas cerca de 4% acima dos US$ 0,93 do ano passado, porque o acordo com a CyberArk aumentou o número de ações.
- A Fortinet caiu mais de 25% após seu crescimento de produtos desacelerar para 37%, o que mostra o pouco espaço que as ações premium de segurança têm.
- A 75x os lucros futuros, a Palo Alto precisa de uma ARR de NGS de cerca de US$ 9,55 bilhões e uma reafirmação das perspectivas para o ano fiscal de 2027.
A Palo Alto Networks (PANW) reporta os resultados do primeiro trimestre fiscal após o fechamento na quarta-feira, 18 de novembro. O cenário é incomum: a receita é projetada para subir cerca de um terço, mas o EPS ajustado apenas cerca de 4%.
Essa lacuna é o custo da CyberArk. A Palo Alto pagou pelo acordo de identidade de US$ 25 bilhões principalmente em ações, e seu número de ações subiu para cerca de 818 milhões, ante 668 milhões em julho de 2025.
A ação fechou na sexta-feira a US$ 314, queda de 11% na semana e 27% abaixo de sua máxima de 52 semanas.
A Fortinet (FTNT) mostra o risco de uma ação de segurança sobrevalorizada. Ela superou as estimativas em 29 de outubro e ainda caiu mais de 25% à medida que o crescimento da receita de produtos desacelerou para 37%, ante 52%.
A barra para 18 de novembro
A Palo Alto projetou o trimestre para:
- Receita de US$ 3,30 bilhões a US$ 3,31 bilhões, alta de 33% a 34%
- ARR de NGS de US$ 9,54 bilhões a US$ 9,56 bilhões, alta de 63%
- EPS ajustado de US$ 0,96 a US$ 0,98
O consenso está bem dentro dessa faixa, em US$ 3,31 bilhões e US$ 0,97.
O último trimestre deu uma base sólida. A receita do quarto trimestre fiscal subiu 34% para US$ 3,41 bilhões, e a Palo Alto adicionou quase US$ 1 bilhão de ARR líquida nova de NGS em um único trimestre.
Uma grande parte desse salto veio com a CyberArk, que foi concluída em fevereiro. Portanto, as taxas de crescimento dos destaques parecerão muito diferentes uma vez que esse acordo seja consolidado na base de comparação.
Crescimento pago em ações
A perspectiva para o ano fiscal de 2027 já mostra a desaceleração. A Palo Alto projeta receita entre US$ 14,1 bilhões e US$ 14,2 bilhões, alta de 23% a 24%, e crescimento da ARR de NGS de 22% a 23%, abaixo dos 63%.
Por ação, a matemática é mais apertada. O EPS ajustado anual é projetado entre US$ 4,16 e US$ 4,19, em até 847 milhões de ações. Veja como esse número subiu rapidamente...
O CEO Nikesh Arora argumenta que a demanda vai durar. No comunicado do quarto trimestre fiscal, ele disse que os avanços da IA "estão elevando a segurança cibernética ao topo da lista de prioridades do CIO".
A Palo Alto ainda está comprando também. Ela está em negociações para pagar US$ 500 milhões pela startup de segurança de IA Clutch Security, de acordo com o The Information.
As margens são a outra coisa a observar. A margem bruta ajustada estreitou cerca de um ponto para 74,8% no último trimestre, e o CFO Dipak Golechha disse que os custos de hospedagem em nuvem crescerão mais rápido que a receita neste ano fiscal.
O TIKR acompanha 56 analistas na Palo Alto Networks. Quantos dizem "Comprar"?
Veja a análise completa das recomendações de Compra, Manter e Venda na Palo Alto Networks, junto com as estimativas de receita e lucro de Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam o TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as Classificações dos Analistas da Palo Alto Networks
Precificada para não tropeçar
A queda da Fortinet veio de uma ação que ainda cresceu a receita 20% e projetou crescimento do quarto trimestre de 15%. Os investidores estavam pagando por mais. Então, onde está o múltiplo da Palo Alto em comparação?
A 75x os lucros futuros, a Palo Alto carrega expectativas muito maiores do que a Fortinet tinha antes de seu relatório.
Os *insiders* têm vendido durante a alta. O presidente William Jenkins reportou duas vendas este mês no valor combinado de cerca de US$ 71 milhões.
O preço-alvo médio de Wall Street de US$ 400 ainda implica uma valorização de 27%. Esse caso se apoia no ano fiscal de 2028, uma vez que a CyberArk esteja totalmente consolidada na base e a Palo Alto atinja sua meta de margem de fluxo de caixa livre ajustada de 40%.
Minha opinião: O negócio está executando bem, e a demanda por segurança de IA que Arora descreve parece real. Mas uma ação a 75x os lucros, projetando crescimento de EPS de 4% neste trimestre, precisa que todos os números se concretizem. Eu esperaria o relatório antes de comprar.
18 de novembro é o ponto de verificação. Uma ARR de NGS igual ou acima de US$ 9,56 bilhões, junto com uma reafirmação da projeção de receita para o ano fiscal de 2027, mostraria que a integração da CyberArk está se mantendo.
Então, quanto vale realmente a ação da Palo Alto Networks?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de avaliação do TIKR e ver quanto a Palo Alto Networks poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito para usar.
Isenção de responsabilidade:
Observe que os artigos no TIKR não têm a intenção de servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do Terminal TIKR e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma ação mencionada. Obrigado por ler e bons investimentos!
