Principais Estatísticas da Ação da Starbucks
- Preço Atual: $106.01
- Preço-Alvo (Médio): ~$159
- Alvo do Mercado: ~$112
- Retorno Total Potencial: ~50% (em aproximadamente 4 anos)
- TIR Anualizada: ~10% / ano
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O Que Aconteceu?
A Starbucks Corporation (SBUX) reconquistou a manhã. A questão mais difícil, e a que decide se a recuperação de 2026 vai durar, é o que acontece depois do almoço. As ações são negociadas perto de $106, com alta de cerca de 25% em 2026 e a poucos dólares de sua máxima de 52 semanas, então o mercado já precificou a recuperação que consegue ver. O próximo passo precisa vir de algum lugar; a recuperação não está concluída.
A administração tem sido incomumente direta sobre de onde. O rush da manhã está basicamente resolvido; a tarde é o campo aberto. É também o período do dia onde uma onda de rivais mais baratos de drive-thru está lutando com mais força, o que o torna o centro da história agora.
A Tarde É a Parte Que Ainda Não Está Resolvida
Na chamada do terceiro trimestre fiscal de 2026, divulgada em 29 de julho, o CEO Brian Niccol descreveu a estratégia em termos simples: "ganhar a manhã, criar a tarde". A manhã é a vitória, e em transações absolutas tem sido o maior motor da recuperação. A tarde ainda está sendo construída.
Os Refreshers entregaram crescimento de receita de dois dígitos nos EUA no trimestre e agora vão desde uma opção sem cafeína para a tarde até versões energéticas que atraem tráfego matinal, dando à Starbucks uma plataforma de bebidas para o dia todo. A CFO Cathy Smith vinculou isso diretamente à lacuna do período do dia: "Isso nos dá uma ótima ocasião para aquela bebida da tarde", disse ela, apontando para os Refreshers, o menu Matcha e testes de alimentos como wraps como as alavancas. Os menus digitais, alcançando 80% a 90% das lojas até setembro, permitem que a empresa comercialize essas ofertas da tarde por hora do dia pela primeira vez.
Isso é importante para o cenário futuro porque ele depende das vendas em lojas comparáveis (comps) permanecendo positivas depois que os ganhos fáceis da manhã forem absorvidos. Se a tarde se desenvolver, a durabilidade é real. Se ela estagnar, 2026 foi uma recuperação de apenas um período do dia.
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Por Que as Reformas e a Concorrência Tornam Isso Urgente
A 7 Brew, uma rede de drive-thru do Arkansas, ultrapassou sua 777ª localização este ano e lançou um aplicativo móvel no início de agosto que abriu seu menu completo personalizável para usuários do app. Suas vendas do sistema saltaram de aproximadamente $502 milhões em 2024 para quase $1,2 bilhão no ano seguinte, de acordo com reportagem da CNN, com bebidas que começam em torno de $5. As ações da Starbucks ainda subiram quase 2% no dia em que a notícia do app circulou, então o mercado não a trata como algo que quebra a tese de investimento, mas a direção é clara.
A Starbucks ultrapassou 1.000 reformas (uplifts) no trimestre, atingiu sua meta fiscal de 2026 antecipadamente e agora planeja pelo menos 1.500 até o final do ano, com mais em 2027. A economia é o apelo: cerca de $150.000 por loja, feito durante a noite sem fechar, com aumento medido de transações em todos os períodos do dia e pontos de acesso. Smith chamou o retorno de "um retorno sobre o investimento muito bom".
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Análise do Modelo Avançado do TIKR
- Preço Atual: $106.01
- Preço-Alvo (Médio): ~$159
- Retorno Total Potencial: ~50%
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Os dois motores de receita são a durabilidade das vendas em lojas comparáveis (comps) liderada pela tarde, proveniente da inovação no menu e do efeito halo das reformas, e o crescimento de unidades internacionais com pouco capital, agora que cerca de 90% do portfólio internacional opera por meio de licenciados após a joint venture na China. O motor da margem é o modelo de trabalho Green Apron e o programa de redução de custos de $2 bilhões amadurecendo à medida que a inflação do café diminui, embora a margem reportada no Q3 tenha sido inflada por reembolsos tarifários que não se repetirão. O risco principal é o reflexo: se a tarde não se desenvolver e o tráfego enfraquecer, o caminho da margem escorrega, e uma ação negociada a quase 36 vezes os lucros futuros tem pouco espaço para absorver isso. O potencial de alta é as comps se sustentarem e as margens subirem em direção às normas históricas, levando as ações para a área de $159. O risco de baixa é uma tarde promocional, um platô de margens e um múltiplo premium se comprimindo contra uma empresa com crescimento de dígitos médios.
Conclusão
A leitura virá na chamada do Q4, provisoriamente em 29 de outubro. A administração projetou comps nos EUA de 6,5% ou melhor, mas o número por trás disso é a tarde. Se o crescimento de transações se ampliar além do período da manhã, o caso de durabilidade se sustenta, e o prêmio é defensável. Se a comp ainda depender apenas da manhã, o próximo passo está faltando, não importa qual seja o número principal divulgado, e uma ação perto de sua máxima tem mais a perder.
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