Principais Conclusões para a Ação da SPX Technologies em Agosto de 2026
- Dez recomendações de compra, uma de outperform e uma de manutenção: o preço-alvo médio implica um potencial de alta de 31%.
- Até dezembro de 2030, o modelo de caso médio da TIKR avalia a ação da SPX Technologies em $301, um retorno total de 46% que equivale a uma taxa anualizada de 9% ao longo de 4,4 anos.
- A ação da SPX Technologies parece subvalorizada em relação à sua própria trajetória de EBITDA: as previsões para 2026 agora apontam para um crescimento de 27% no ponto médio, mesmo com as estimativas de consenso mostrando que esse ritmo desacelera em 2027.
- Ainda assim, o número que move a tese é a capacidade: a administração elevou sua perspectiva para data centers para $1,1 bilhão em plena produção, um aumento de 47% em relação à meta anterior de $750 milhões, após uma aceleração mais rápida nas suas plantas de Olathe e Springfield.
SPX Technologies Supera Estimativas do 2T e Eleva Capacidade de Data Centers para $1,1 Bilhão
A SPX Technologies (SPXC) reportou receita do segundo trimestre de $679 milhões em 30 de julho, um aumento de 22,9% em relação ao ano anterior e acima dos $640,1 milhões modelados pelos analistas. O LPA ajustado subiu 22,4% para $2,02, superando o consenso de $1,85, enquanto o LPA GAAP de operações contínuas subiu 41,8% para $1,56 e o EBITDA ajustado aumentou 19,8% para $151,8 milhões.
Esse resultado superior levou a SPX Technologies a elevar sua previsão de receita para 2026 para uma faixa de $2,71 bilhões a $2,77 bilhões e a previsão de EBITDA ajustado para $630 milhões a $660 milhões. Ela também elevou a previsão de LPA ajustado para $8,20 a $8,60, acima da faixa anterior de $7,75 a $8,15, sendo o terceiro aumento nas previsões este ano.
Ao explicar o que motivou esse aumento na conferência de resultados do 2T, o CEO Gene Lowe apontou diretamente para a capacidade de data centers: "Com base no progresso significativo até o momento, agora esperamos que a capacidade total de data centers atinja aproximadamente $1,1 bilhão uma vez em plena produção, acima de nossa expectativa anterior de aproximadamente $750 milhões."
Essa atualização seguiu-se a dois aumentos anteriores este ano, com a previsão de receita de data centers para 2026 passando de $300 milhões para $350 milhões e agora para $430 milhões, um salto de 115% em relação ao volume do ano passado.
A receita do segmento de HVAC cresceu 27,6% em relação ao ano anterior, sendo 18,9% orgânica, e o backlog do segmento atingiu $919 milhões, um aumento orgânico de 59% conforme os pedidos de hiperescaladores se acumularam ao longo do trimestre.
A SPX Technologies também concluiu sua aquisição da Neptronic por CA$605 milhões em 9 de julho, adicionando um negócio de controles de HVAC com aproximadamente $75 milhões em receita anual e uma margem de EBITDA na faixa média dos 40%. A administração pagou cerca de 12,5 vezes o EBITDA pelo negócio e espera que ele adicione $0,05 a $0,06 ao LPA ajustado de 2026.
O ponto fraco ficou nas margens do HVAC, que caíram 260 pontos-base no trimestre devido a custos de início de capacidade e tarifas que a administração classificou como temporárias, e não estruturais.
Wall Street Classifica a Ação da SPX Technologies como Compra com Preço-Alvo Médio de $272
Doze analistas cobrem a ação da SPX Technologies, sendo que dez a classificam como compra, um como outperform e um como manutenção, sem recomendações de venda para o papel.
O preço-alvo médio está em $272, acima dos $268 de junho e 31% acima do fechamento de $207 em 21 de agosto. Os alvos variam de um mínimo de $225 a um máximo de $310, e a média agora está em 131% do preço atual, aproximadamente onde estava em março. A cobertura de analistas também se ampliou, de sete analistas há um ano para doze agora, conforme mais mesas iniciaram cobertura devido à história dos data centers.
Wall Street Espera que o EBITDA Ajustado da Ação da SPX Technologies Cresça 27% em 2026
A SPX Technologies reportou EBITDA ajustado de $151,8 milhões no segundo trimestre, um aumento de 19,8% em relação ao ano anterior e acima do ritmo incorporado na previsão anual.
As estimativas de consenso apontam para $170 milhões de EBITDA ajustado no trimestre de setembro, um aumento de 24% em relação ao ano anterior, e $200 milhões em dezembro, um aumento de 38%, colocando o crescimento anual próximo do ponto médio da previsão de 27%.
Esse ritmo desacelera acentuadamente em 2027: as estimativas mostram um crescimento do EBITDA de 15% no trimestre de março, 14% em junho e apenas 7% até setembro, conforme as contribuições dos data centers e da Neptronic do ano passado são anualizadas. A margem do HVAC, ainda 260 pontos-base abaixo devido a tarifas e custos de início, deve normalizar conforme os investimentos em capacidade entram em produção nesse período.
A questão em aberto agora é se o mercado elevará essas estimativas para 2027 antes que a meta de capacidade de data centers de $1,1 bilhão comece a aparecer nos resultados, ou se esperará até que a produção acelere em 2028.
TIKR Avalia a Ação da SPX Technologies em $301, Precificando a Aceleração dos Data Centers
O modelo de caso médio da TIKR avalia a ação da SPX Technologies em $301 até dezembro de 2030, um retorno total de 46% em relação ao preço atual de $207, ou 9% anualizados ao longo de 4,4 anos.
Esse retorno está acima do potencial de alta implícito de 31% do mercado em seu alvo médio de 12 meses, refletindo um período mais longo para que a construção de capacidade se converta em lucros e uma lacuna maior entre os dois horizontes de tempo nos quais os dois alvos são construídos.
O caso para $301 repousa sobre as mesmas dinâmicas por trás do aumento das previsões para 2026: uma meta de capacidade de data centers agora em $1,1 bilhão e uma aquisição da Neptronic já adicionando ao LPA. O backlog do HVAC também terminou o trimestre 59% maior e ainda não se converteu totalmente em receita, deixando espaço para que o crescimento incorporado no modelo da TIKR se construa a partir daqui.
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