Principais Conclusões
- As ações da Robinhood caíram 10% hoje em uma liquidação liderada por criptomoedas, puxando também SoFi, Block e PayPal para baixo.
- A Robinhood caiu mais que PayPal e Block porque a maior parte de sua receita ainda vem das negociações de seus clientes.
- Os analistas ainda esperam que o EPS normalizado da Robinhood suba de $2,42 em 2026 para $4,37 em 2028.
- A ação continua sendo uma aposta sobre o quanto seus clientes querem negociar.
Robinhood Markets (HOOD) caiu 10% hoje em uma ampla liquidação que atingiu mais duramente as ações mais arriscadas do mercado, e SoFi Technologies (SOFI) caiu 8% junto.
O Bitcoin despencou abaixo de $76.000. Isso reverteu o salto de quarta-feira acima de $80.000, que ocorreu após os democratas conquistarem ambas as casas do Congresso nas eleições de meio de mandato.
Os grandes nomes de pagamentos se sustentaram melhor: PayPal Holdings (PYPL) recuou 2%, e Block (XYZ) caiu 4%. Com o S&P 500 em queda de 4%, a Robinhood caiu mais que o dobro do mercado.
A Robinhood ainda vive de negociações
No terceiro trimestre, a receita com transações representou cerca de 61% do total de $1,42 bilhão, e a receita com criptomoedas caiu 55% para $120 milhões.
Analistas ainda veem crescimento
Os analistas esperam que o EPS normalizado da Robinhood mal cresça este ano, depois salte para $3,39 em 2027 e $4,37 em 2028:
A ação, no entanto, caiu muito desde seu pico de outubro de 2025:
Até hoje, ela era negociada a 27x os lucros forward, em comparação com uma média de três anos de 36x. Ao preço de hoje, está em cerca de 24x.
A SoFi foi pega na mesma rede
Em 27 de outubro, a SoFi reportou que a receita líquida ajustada do terceiro trimestre subiu 44% para $1,4 bilhão, e elevou sua previsão para 2026. Os empréstimos representaram mais da metade dessa receita, então os resultados da SoFi dependem muito mais de crédito do que de bitcoin. Eu interpreto a queda de hoje como culpa por associação.
Menos negociação, quedas menores
PayPal e Block ganham a maior parte de seu dinheiro com pagamentos e empréstimos. O lucro bruto da Block no terceiro trimestre subiu 22% para $3,24 bilhões, e a empresa elevou sua previsão em 3 de novembro. A PayPal também elevou sua previsão de EPS não-GAAP para o ano inteiro. A 10x os lucros forward até hoje, não havia muita espuma para vender.
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Espere mais dias como este
Com a receita de criptomoedas já encolhendo, a queda de hoje é justa. Mas a cerca de 24x os lucros forward, com os analistas esperando que o EPS cresça cerca de 80% de 2026 a 2028, eu preferiria comprar ações da Robinhood em um dia como este do que após uma alta.
Claro, se o Bitcoin continuar caindo, a negociação de criptomoedas esfriará ainda mais, e o relatório do quarto trimestre mostrará isso. E o IPO da Anthropic, que a Robinhood planeja oferecer a seus clientes, está programado para antes do Dia de Ação de Graças.
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