Principais estatísticas das ações da PepsiCo
- Intervalo de 52 semanas: $128 a $171
- Preço atual: $142
- Meta média da rua: $171
- Meta alta da rua: US$ 195
- Consenso dos analistas: 4 compras / 4 superações / 14 retenções / 1 venda
- Meta do modelo TIKR (dezembro de 2030): US$ 199
As ações da PepsiCo superam o lucro por ação do primeiro trimestre em 9%, já que o volume de alimentos na América do Norte finalmente se torna positivo
A PepsiCo(PEP) apresentou lucro por ação (EPS) de US$ 1,61 no primeiro trimestre de 2026, superando a estimativa de US$ 1,55 de Street em cerca de 4%, enquanto a receita líquida cresceu 8,5% em relação ao ano anterior, para US$ 19,4 bilhões, à medida que a tão esperada recuperação de volume da empresa na América do Norte Foods chegou com um impulso tangível.
A PepsiCo é um conglomerado global de alimentos e bebidas com posições de liderança em lanches salgados por meio da Frito-Lay, bebidas por meio dos portfólios Pepsi e Gatorade e nutrição por meio da Quaker Oats.
O segmento de Alimentos da América do Norte, conhecido internamente como PFNA, cresceu 2% em volume no primeiro trimestre e 4% em volume unitário, acrescentando 300 milhões de novas ocasiões de consumo em comparação com o mesmo trimestre do ano anterior.
Lays, Doritos e Tostitos estão sendo reformulados globalmente, com a redefinição das prateleiras concluída em cerca de 50% no momento da divulgação dos resultados.
A receita do Away From Home dentro da PFNA cresceu cerca de três vezes a média do segmento, e o portfólio de salgadinhos permitidos, incluindo SunChips, Smartfood e Siete, cresceu dois dígitos.
No setor de bebidas, a PepsiCo Beverages North America (PBNA) registrou um crescimento total de 9% na receita, combinando 2% de crescimento orgânico com 7 pontos de plataformas adquiridas, incluindo a poppi, a marca de refrigerante prebiótico adquirida por cerca de US$ 1,95 bilhão.
O CEO Ramon Laguarta descreveu o trimestre na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026 como tendo apresentado "uma aceleração no crescimento da receita líquida e da receita orgânica, com uma melhoria notável no volume orgânico de alimentos convenientes", e confirmou que a empresa está "um pouco à frente de onde pensávamos que estaríamos agora" na recuperação da PFNA.
A empresa reafirmou a orientação para o ano inteiro de crescimento de 2% a 4% da receita orgânica e de 4% a 6% de crescimento do LPA em moeda constante.
O Wells Fargo cortou sua meta de preço para as ações da PepsiCo de US$ 160 para US$ 150 em 5 de junho de 2026, um movimento que ressalta a cautela persistente de partes da Street, mesmo quando os dados fundamentais começam a mudar.
A PepsiCo declarou um dividendo trimestral de US$ 1,48 por ação para junho de 2026, um aumento de 4% em relação ao ano anterior, marcando o 54º aumento consecutivo de dividendos anualizados da empresa.
Por que os analistas da PEP estão mantendo as metas, apesar do corte do Wells Fargo
As ações da PepsiCo são negociadas com um desconto de 17% em relação à meta média de US$ 171 das ruas, com 21 analistas que cobrem o nome e um consenso que tende a ser cauteloso, mas não pessimista.
A distribuição de 4 compras, 4 superações, 14 retenções e 1 venda reflete um mercado que ainda não aderiu totalmente à narrativa da recuperação, que é exatamente onde a oportunidade está precificada.
O lucro por ação ajustado do primeiro trimestre, de US$ 1,61, ficou 3,75% acima da estimativa de US$ 1,55 feita por Street, com um aumento de 9% no lucro por ação básico em relação ao ano anterior, a maior alta dos últimos trimestres.
A trajetória futura do EPS se baseia nessa base: o consenso estima US$ 2,23 para o trimestre de junho (aumento de cerca de 5% em relação ao ano anterior), US$ 2,44 para setembro (aumento de cerca de 7%) e US$ 2,41 para dezembro (aumento de cerca de 7%), todos em uma base normalizada.
O EPS normalizado para o ano de 2026 é estimado em cerca de US$ 8 em uma base somada de quatro trimestres, com 2027 continuando esse aumento.
O consenso de receita projeta cerca de US$ 24 bilhões para o trimestre de junho (aumento de cerca de 6% em relação ao ano anterior) e cerca de US$ 25 bilhões para setembro (aumento de cerca de 5%), sinalizando que a recuperação da receita deve se estender além da batida do primeiro trimestre.
O quadro do EBITDA reforça a trajetória dos lucros: O EBITDA do primeiro trimestre foi de US$ 3,8 bilhões, superando a estimativa de US$ 3,7 bilhões de Street, com margens EBITDA de 19,5%, um aumento de 12 pontos-base em relação ao ano anterior, mantendo-se estável apesar do investimento em volume no PFNA.
O CFO Steve Schmitt apontou diretamente para a produtividade como a compensação estrutural, observando que a redução do número de funcionários, o fechamento de fábricas e a racionalização de SKUs estão se traduzindo em melhores métricas de caixas por hora e menor custo por unidade na North America Foods.
O programa de hedge de commodities da empresa, com duração de 6 a 12 meses, proporciona visibilidade dos custos no curto prazo, embora Schmitt tenha reconhecido que a inflação decorrente do aumento dos custos de produção, distribuição e varejo nos EUA está chegando, mas a magnitude ainda está sendo trabalhada.
As ações da PEP estão subvalorizadas em relação às próprias metas de preço de Street, sendo que até mesmo os detentores mais cautelosos têm metas acima do preço atual e o cenário de alta convicção está em US$ 195.
A divulgação dos lucros do segundo trimestre, em 9 de julho de 2026, é a próxima leitura clara sobre se a redefinição das prateleiras de PFNA e o lançamento de inovações estão convertendo os ganhos de distribuição em aceleração sustentada da receita orgânica.
As ações da PepsiCo ganham mais do que a Coca-Cola e a Keurig Dr Pepper combinadas a cada trimestre
O LPA normalizado das ações da PepsiCo de US$ 1,61 no primeiro trimestre supera os US$ 0,81 da Coca-Cola(KO) e os US$ 0,37 da Keurig Dr Pepper(KDP) no mesmo período, uma diferença de lucros que reflete o modelo diversificado de lanches e bebidas da PepsiCo em comparação com seus pares, cujos lucros são quase inteiramente derivados de bebidas.
A diferença se mantém até as estimativas futuras: o consenso coloca as ações da PepsiCo em US$ 2,23 no trimestre encerrado em junho, contra US$ 0,93 da Coca-Cola e US$ 0,54 da Keurig Dr Pepper.
A vantagem do LPA combinado das ações da PepsiCo sobre os dois pares se expande ainda mais no trimestre de setembro, quando o consenso projeta US$ 2,44 para a PEP, contra US$ 0,88 para a KO e US$ 0,63 para a KDP, sugerindo que o prêmio de lucros não é um artefato de um trimestre, mas uma característica estrutural do modelo de negócios.
O argumento da precificação errônea se acentua aqui: As ações da PepsiCo estão sendo negociadas perto de sua mínima de 52 semanas, enquanto produzem mais do que o dobro do poder de ganhos trimestrais da Coca-Cola, uma relação que se manteve consistente nos últimos quatro períodos relatados.
As ações da PepsiCo estão subvalorizadas em 2026? O modelo de US$ 199 da TIKR diz que sim, com condições
O caso base da TIKR avalia a PepsiCo em aproximadamente US$ 199 em dezembro de 2030, o que implica um retorno total de cerca de 40% em relação ao preço atual de US$ 142, ou cerca de 8% anualizado ao longo de aproximadamente 4,6 anos.
O cenário médio pressupõe que a receita cresça cerca de 3% ao ano e que as margens de lucro líquido se expandam para cerca de 12%, o que é consistente com o perfil de margem histórico de cinco anos da PepsiCo, de cerca de 11%.
Se o PFNA concluir sua redefinição de prateleiras e o ciclo de inovação, a receita orgânica atingir o limite superior da faixa de longo prazo orientada de 4% a 6% e as margens de lucro líquido se aproximarem de cerca de 13%, o cenário de alta da TIKR coloca as ações da PepsiCo em aproximadamente US$ 284, o que implica um retorno total de cerca de 100%, ou aproximadamente 8% anualizados até 2035.
Se os custos da guerra do Irã inflarem mais rapidamente do que o programa de hedge absorve, o crescimento orgânico permanecer no limite inferior da orientação e a expansão da margem estagnar, o cenário baixo da TIKR, de aproximadamente US$ 201, ainda implica um retorno total de cerca de 41% em relação aos níveis atuais, ou cerca de 4% anualizados, ancorados pela receita de dividendos.
O ponto em comum em todos os três cenários é que o preço atual de US$ 142 já representa um desconto substancial em relação ao valor intrínseco, e é necessário um fracasso simultâneo da recuperação da receita e da defesa da margem para produzir um resultado ruim a partir daqui.
As ações da PepsiCo são uma compra neste momento?
As ações da PepsiCo são negociadas a US$ 142, um desconto de 17% em relação à meta média de US$ 171 e um desconto de 27% em relação à meta alta de US$ 195.
O cenário base da TIKR implica um retorno total de cerca de 40% até dezembro de 2030. Com o lucro por ação do primeiro trimestre crescendo 9% em relação ao ano anterior e o volume de alimentos da América do Norte ficando positivo pela primeira vez em vários trimestres, a inflexão fundamental está em andamento.
A principal variável é se a redefinição da prateleira de PFNA impulsiona um crescimento orgânico duradouro no segundo e terceiro trimestres.
O que os analistas dizem sobre as ações da PEP?
Vinte e um analistas cobrem a PepsiCo, com 4 compras, 4 superações, 14 retenções e 1 venda. A meta média de Street é de US$ 171, o que implica um aumento de cerca de 20% em relação aos níveis atuais.
A distribuição cautelosa reflete o ceticismo persistente em relação ao ritmo da recuperação do setor de alimentos na América do Norte, mas nenhum analista tem uma meta abaixo do preço atual, e a meta mais alta, de US$ 195, implica um aumento de cerca de 37%.
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