Principais estatísticas das ações do PayPal
- Preço atual: US$ 44,16
- Preço-alvo (médio): ~$70
- Meta de rua: US$ 52,53
- Potencial de retorno total: ~58%
- TIR anualizada: ~10% / ano
- Reação dos ganhos: -0,47% (5 de maio de 2026)
- Rebaixamento máximo: -50,04% (12 de fevereiro de 2026)
Agora ao vivo: Descubra quanto de vantagem suas ações favoritas poderiam ter usando o novo modelo de avaliação da TIKR (é gratuito) >>>
O que aconteceu?
PayPal Holdings (PYPL) deu aos investidores dois anos de motivos para duvidar dela. As ações atingiram um pico de US$ 79,50 em julho do ano passado, chegaram a US$ 38,46 em fevereiro de 2026 e hoje estão cotadas a US$ 44,16, uma queda de 44% em relação à alta. Os materiais de relações com investidores da empresa contam a história de uma empresa lucrativa e geradora de caixa, mas incapaz de converter essa força no tipo de crescimento de checkout de marca que os investidores esperavam quando ela valia três vezes o preço atual.
Esse contexto faz com que valha a pena prestar atenção ao dia 5 de maio. Nessa data, o novo CEO, Enrique Lores, realizou sua primeira chamada de resultados e apresentou o plano de recuperação mais específico que o PayPal já apresentou em anos. A resposta de Wall Street foi um movimento de -0,47% nas ações. Trinta e dois dos 45 analistas ainda classificam a ação como Hold. O mercado não está tão cético quanto está esperando. O modelo TIKR argumenta que a espera pode valer a pena.
Dois anos de danos e um novo ponto de partida
O drawdown máximo de 50,04% que o PayPal atingiu em 12 de fevereiro de 2026 refletiu problemas agravados: desaceleração do crescimento do checkout de marca, compressão da taxa de recebimento e saída do CEO após apenas um ano no cargo. Quando Lores foi nomeado Presidente e CEO em 1º de março, substituindo Alex Chriss, a linguagem da diretoria foi direta. O ritmo de execução não havia atendido às expectativas.
Lores não é um especialista em pagamentos. Ele passou mais de seis anos dirigindo a HP em uma complexa transformação de tecnologia e serviços, e o conselho parece ter priorizado a disciplina operacional em detrimento da familiaridade com o domínio.
Os resultados do primeiro trimestre de 2026 foram sólidos na superfície. A receita foi de US$ 8,353 bilhões, um aumento de 7% em relação ao ano anterior e 3,71% acima do consenso. O EPS não-GAAP de US$ 1,34 superou as estimativas em 5,59%. O volume total de pagamentos, o valor total em dólares de todas as transações processadas na plataforma do PayPal, atingiu US$ 464 bilhões, um aumento de 11% nas taxas à vista. Nada disso movimentou as ações, porque o que os investidores estão realmente precificando é o que acontecerá nos próximos dois anos, e não no último trimestre.
Veja as estimativas históricas e futuras para as ações do PayPal (é grátis!) >>>
O que Lores realmente disse
Lores citou cinco problemas específicos durante a teleconferência: uma plataforma de tecnologia fragmentada, investimento excessivo em comerciantes em detrimento dos consumidores, complexidade organizacional que retardava as decisões, uma estrutura de custos inchada e um padrão de lançamento de produtos sem investir o suficiente para impulsionar a adoção real.
Esse último ponto foi apresentado com um exemplo excepcionalmente direto. Lores descreveu o lançamento do PayPal NFC (near-field communication, a tecnologia por trás do tap-to-pay) na Alemanha, que teve uma boa recepção inicial antes que o PayPal deixasse de investir o suficiente na conscientização do consumidor local. "Passamos a lançar a próxima versão antes de realmente maximizar o valor que obtivemos do que estávamos lançando", disse ele.
A resposta é uma estrutura de três negócios anunciada em 29 de abril: Soluções de Checkout e PayPal, Serviços Financeiros ao Consumidor e Venmo, e Serviços de Pagamento e Criptografia (que inclui Braintree, a plataforma de processamento de pagamentos sem marca do PayPal). Cada linha tem um único líder responsável. Um novo diretor de transformação e simplificação de IA, Anshu Bhardwaj, se reporta diretamente a Lores e tem a tarefa de redesenhar os principais processos antes de implantar a IA, em vez de executar pilotos isolados. O compromisso financeiro por trás de tudo isso é um programa de economia de custos brutos de US$ 1,5 bilhão nos próximos dois a três anos, com a maior parte da economia destinada ao reinvestimento em crescimento e não em ganhos de curto prazo.
O que a empresa está fazendo no momento
O checkout de marca cresceu 2% em uma base neutra em relação à moeda no primeiro trimestre, o número principal que gerou a maior parte do ceticismo. O restante do negócio parece diferente. O TPV do Venmo cresceu 14% em relação ao ano anterior, seu sexto trimestre consecutivo de crescimento de dois dígitos. O volume de compras "compre agora, pague depois", que permite que os compradores dividam as compras em parcelas, cresceu 23%. O pagamento com Venmo cresceu 34%. Braintree e Enterprise Payments, o segmento de processamento sem marca do PayPal para grandes comerciantes, acelerou para um crescimento de volume na casa dos dez por cento, depois de ficar em 7% na segunda metade de 2025.
Na frente de alocação de capital, o PayPal concluiu US$ 1,5 bilhão em recompras de ações somente no primeiro trimestre. O fluxo de caixa livre ajustado da administração para os últimos doze meses foi de aproximadamente US$ 6,8 bilhões, conforme declarado pelo CFO Jamie Miller na chamada de resultados, com orientação para o ano inteiro de 2026 de pelo menos US$ 6 bilhões.
Duas notícias recentes são dignas de nota. Em 20 de maio, o PayPal expandiu sua stablecoin PYUSD (a moeda digital do PayPal atrelada ao dólar) para 70 mercados em todo o mundo. E, em 12 de maio, o PayPal chegou a um acordo com o DOJ sobre um programa de 2020 para empresas de propriedade de minorias, concordando em renunciar a aproximadamente US$ 30 milhões em taxas de processamento para pequenas empresas qualificadas, sem admissão de irregularidades e sem multa separada. As ações não reagiram a nenhum desses fatos.
Veja o desempenho do PayPal em relação a seus pares no TIKR (é gratuito!) >>>
Análise avançada do modelo TIKR
- Preço atual: US$ 44,16
- Preço-alvo (médio): ~$70
- Retorno total potencial: ~58%
- TIR anualizada: ~10% / ano
O caso médio do modelo TIKR usa um CAGR de receita de cerca de 5% e uma margem de lucro líquido de cerca de 13%, chegando a um preço-alvo de US$ 69,72 em 31 de dezembro de 2030. Os dois principais impulsionadores de crescimento no modelo são a monetização do Venmo (conversão de usuários do Venmo em clientes pagantes por meio de cartões de débito, BNPL e Pay with Venmo) e a expansão contínua do volume de PSPs via Braintree e Enterprise Payments, onde o crescimento em meados da década já é visível. O impulsionador da margem é o programa de economia de custos de US$ 1,5 bilhão. Mesmo a realização parcial geraria uma alavancagem operacional significativa.
A trajetória ascendente exige que o checkout com a marca se recupere para um crescimento neutro em relação à moeda de um dígito médio e que a economia de custos chegue perto do topo da orientação da administração. A desvantagem é que a deterioração do checkout da marca seja estrutural, as taxas de aquisição da Braintree continuem a se comprimir à medida que o volume da empresa aumenta e a economia seja consumida inteiramente pelo reinvestimento, sem melhoria nos lucros. Nesse cenário, é provável que as ações permaneçam dentro de uma faixa e que o retorno anualizado de aproximadamente 10% não se concretize.
A 6,15x NTM EV/EBITDA e 8,13x NTM P/E, o PayPal está cotado para continuar decepcionando. O caso intermediário não exige uma recuperação drástica. Exige um crescimento anual da receita em torno de 5% e margens que se normalizem modestamente à medida que os gastos com transformação diminuam. A única questão em aberto é se Lores ganhará o tempo necessário para chegar lá.
Conclusão
Os resultados do segundo trimestre de 2026, previstos para o final de julho, são o primeiro teste real da tese da Lores. A administração orientou para um declínio de aproximadamente 9% no EPS não GAAP em relação ao ano anterior, o que o mercado já sabe. O que os investidores não sabem é se o checkout de marca se manterá em 2% ou se cairá ainda mais, dado o enfraquecimento da vertical de viagens e a fraqueza europeia que a administração sinalizou como tendências do trimestre até o momento. Esse é o número a ser observado: o crescimento do TPV do checkout da marca em 2% ou mais, com o Venmo estável e o impulso do PSP, mantém intacto o modelo de caixa média. Uma desaceleração adicional levanta questões mais difíceis sobre se o problema é de execução ou estrutural. No final de julho, a resposta chegará.
Você deve investir no PayPal?
A única maneira de saber realmente é dar uma olhada nos números você mesmo. A TIKR lhe dá acesso gratuito aos mesmos dados financeiros de qualidade institucional que os analistas profissionais usam para responder exatamente a essa pergunta.
Acesse o PayPal e você verá anos de histórico financeiro, o que os analistas de Wall Street esperam para a receita e os lucros nos próximos trimestres, como os múltiplos de avaliação se moveram ao longo do tempo e se as metas de preço estão tendendo para cima ou para baixo.
Você pode criar uma lista de observação gratuita para acompanhar o PayPal juntamente com todas as outras ações em seu radar. Não é necessário cartão de crédito. Apenas os dados de que você precisa para decidir por si mesmo.
Analisar o PayPal na TIKR gratuitamente →
Procurando novas oportunidades?
- Veja quais ações investidores bilionários estão comprando para que você possa seguir o dinheiro inteligente.
- Analise ações em apenas 5 minutos com a plataforma multifuncional e fácil de usar da TIKR.
- Quanto mais pedras você derrubar... mais oportunidades você descobrirá. Pesquise mais de 100 mil ações globais, participações dos principais investidores globais e muito mais com a TIKR.
Isenção de responsabilidade:
Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
