Principais Estatísticas da Ação PLTR
- Desempenho da semana passada: -1.36%
- Faixa de 52 semanas: $106 a $208
- Preço-alvo do modelo de valuation: $245
- Potencial de alta implícito: 38.2% em 2.3 anos
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A Palantir Acaba de Registrar Seu Crescimento Mais Rápido de Todos os Tempos
A Palantir Technologies (PLTR) entregou um trimestre que até os céticos tiveram dificuldade em descartar. A receita disparou 93% em relação ao ano anterior, para US$ 1,94 bilhão, superando a estimativa de consenso de US$ 1,8 bilhão em mais de 7%. O lucro ajustado por ação ficou em US$ 0,41, bem acima dos US$ 0,35 esperados pelos analistas. Por causa desses resultados, a ação valorizou mais de 40% no último mês.
A receita comercial dos EUA se destacou mais, saltando 149% em relação ao ano anterior, para US$ 764 milhões. A receita do governo dos EUA subiu 90%, para US$ 809 milhões, e a receita total dos EUA cresceu 115%, para US$ 1,57 bilhão. Portanto, o crescimento não está vindo de apenas um segmento.
A administração não hesitou em elevar as expectativas. A previsão de receita para o ano inteiro de 2026 foi ajustada para aproximadamente US$ 8,15 bilhões, implicando um crescimento de 82%. A previsão de receita comercial dos EUA aumentou para "superior a" US$ 3,42 bilhões, ou um crescimento de 134%. A pontuação da empresa no Rule of 40, que combina crescimento da receita e margem operacional, atingiu um recorde de 155.
O CEO Alex Karp não minimizou os resultados. Ele descreveu o trimestre como "sobrenatural" e disse à CNBC: "Esqueça o consenso. Pelo que sei, nenhuma empresa em nossa escala jamais cresceu metade disso." Karp também argumentou que os clientes que usam laboratórios de IA de fronteira entregam diretamente seus dados e expertise, enquanto a plataforma da Palantir mantém os dados do cliente isolados.
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A Ação PLTR Ainda Está Subvalorizada Após a Valorização?
Sob as premissas do modelo de valuation realizadas até 31/12/28, a ação é modelada usando:
- Crescimento da Receita (CAGR): 50.0%
- Margens Operacionais: 50.0%
- Múltiplo P/L de Saída: 70.0x
Com base nessas entradas, o modelo estima um preço-alvo de $245. Isso implica um potencial de alta total de 38,2% em relação ao preço atual da ação e um retorno anualizado de 14,7% nos próximos 2,3 anos.
Um retorno anualizado de 14,7% fica bem na borda da faixa moderadamente atrativa. Isso é notável, considerando que a Palantir negocia perto de 93x os lucros futuros, um dos múltiplos mais caros do setor de software. A premissa de crescimento de receita de 50% do modelo fica abaixo do ritmo de 93% que a Palantir acabou de registrar, então não exige um crescimento triplo para sempre, apenas que o crescimento permaneça elevado por mais alguns anos.
Margens operacionais de 50% representam uma expansão contínua em relação aos níveis atuais. Mas a Palantir já registrou uma margem operacional recorde de 62% neste trimestre em base não-GAAP, então a premissa parece alcançável em vez de agressiva. O múltiplo de saída de 70x é um número elevado por qualquer padrão histórico de software, mas fica abaixo do P/L NTM atual de 93x da Palantir.
Comparada à sua própria história de negociação, a Palantir parece menos esticada do que o múltiplo de manchete sugere. A pontuação da empresa no Rule of 40 de 155 é aproximadamente o triplo do limiar tipicamente considerado forte para empresas de software. Como poucos pares podem apontar para um crescimento acelerado nesta escala, mesmo um modelo conservador ainda mostra um potencial de alta significativo.
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Palantir vs. Snowflake e C3.ai em Crescimento e Rentabilidade
As comparações de software mais próximas da Palantir são Snowflake (SNOW) e C3.ai (AI). A lacuna entre elas explica por que a Palantir comanda um múltiplo premium tão alto. O crescimento da receita da Snowflake fica mais próximo de 30% ao ano, menos de um terço do ritmo de 93% da Palantir, mesmo que a Snowflake também atenda grandes clientes de dados corporativos.
A C3.ai negocia com uma valuation muito mais baixa, mas seu crescimento de receita na verdade desacelerou para a faixa de 20% nos últimos trimestres. A empresa também permanece não lucrativa em base GAAP. A Palantir, em contraste, registrou um lucro líquido GAAP de US$ 1,07 bilhão neste trimestre e um fluxo de caixa livre ajustado de US$ 1,22 bilhão, colocando uma rentabilidade real por trás de sua história de crescimento.
O *moat* (vantagem competitiva estrutural) da Palantir é sua arquitetura baseada em ontologia, que permite aos clientes construir aplicativos sobre seus próprios dados. Karp enquadrou isso diretamente contra os concorrentes, argumentando que as empresas que dependem puramente de laboratórios de IA de fronteira estão "maximizando tokens" e perdendo sua vantagem competitiva. Esse discurso impulsionou um recorde de 220 negócios no valor de US$ 1 milhão ou mais neste trimestre.
A única área onde a Palantir fica atrás de sua própria história de crescimento é a expansão internacional. A receita fora dos EUA cresceu apenas 34% em relação ao ano anterior, comparado a 93% no geral, e alguns analistas projetam que as vendas fora dos EUA podem encolher para apenas 13% da receita total até 2028.
O Que Está Impulsionando a Ação PLTR No Futuro?
O próximo relatório de resultados será divulgado no início de novembro. Os investidores vão querer confirmação de que a previsão de crescimento de 82% para o ano inteiro se mantém, especialmente porque Karp declarou publicamente que espera que a taxa de crescimento atual persista por pelo menos mais 18 meses.
A expansão internacional continua sendo o maior fator de oscilação. A receita fora dos EUA está crescendo a aproximadamente um terço do ritmo da receita dos EUA, e alguma resistência política na Europa está ligada à percepção de proximidade da Palantir com o trabalho de defesa e governo dos EUA. Fechar essa lacuna poderia desbloquear uma nova perna de crescimento significativa.
A plataforma Maven da Palantir também está se tornando uma história maior. A plataforma de IA focada em defesa agora suporta mais de 25.000 construtores, e a William Blair recentemente destacou o Maven como estando no caminho para US$ 1 bilhão em receita recorrente anual.
Karp tem se tornado cada vez mais vocal sobre os riscos de depender de laboratórios de IA de fronteira, chegando a se juntar a outros líderes de tecnologia em uma carta se opondo a restrições a modelos de peso aberto. Esse posicionamento pode continuar a impulsionar novas conquistas de clientes.
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