Principais conclusões:
- A Flutter está executando estratégias operacionais sólidas nos mercados dos EUA e internacional, com crescimento baseado em produtos.
- As ações da FLUT podem chegar a US$ 380/ação até dezembro de 2027, com base nas premissas do modelo de avaliação.
- Isso se traduz em um retorno total de 34% a partir do preço atual de US$ 283/ação, com um retorno anualizado de 14% em 2,2 anos.
A Flutter Entertainment(FLUT) está fortalecendo sua posição como a maior empresa de apostas e jogos on-line do mundo por meio da inovação de produtos, expansão internacional e melhorias na eficiência operacional.
A empresa opera por meio de duas divisões principais: Mercados dos EUA (liderados pela FanDuel) e mercados internacionais (incluindo marcas como Sky Betting & Gaming, Sisal, PokerStars e Betfair), atendendo a aproximadamente 16 milhões de jogadores mensais em todo o mundo.
As principais ofertas incluem apostas esportivas on-line, produtos iGaming, bolsas de apostas e plataformas de pôquer fornecidas por meio de aplicativos móveis e plataformas da Web líderes de mercado em vários países.
A Flutter reportou uma receita de US$ 3,1 bilhões no segundo trimestre, um aumento de 16% em relação ao ano anterior. O EBITDA ajustado aumentou 25%, com forte desempenho nos segmentos dos EUA e internacional.
A empresa mostra um excelente impulso na inovação de produtos e na execução de mercado. Sua marca FanDuel manteve posições claras de número 1 nos mercados de apostas esportivas e iGaming dos EUA.
O Flutter alcançou um crescimento notável de 42% na receita de iGaming nos EUA, impulsionado por melhorias no produto, incluindo o lançamento do FanDuel Rewards Club e conteúdo exclusivo.
Os mercados internacionais contribuíram com uma receita de US$ 2,4 bilhões, representando um crescimento de 15%, impulsionado pelas recentes aquisições na Itália e no Brasil, que estabeleceram posições de liderança em mercados de alto crescimento.
As ações da FLUT abriram seu capital em 2009 e, desde então, retornaram mais de 2.000% aos acionistas. Veja por que as ações da Flutter podem continuar a proporcionar retornos atraentes até 2027, à medida que ampliam as inovações de produtos e, ao mesmo tempo, expandem as margens por meio da alavancagem operacional.
O que o modelo diz sobre o estoque da Flutter Entertainment
Analisamos o potencial da Flutter usando premissas de avaliação baseadas na liderança do produto, na trajetória de expansão da margem e na oportunidade de mercado nos segmentos americano e internacional.
Os investidores veem oportunidades significativas, dada a clara liderança da Flutter no mercado de apostas on-line dos EUA, seu portfólio internacional diversificado e sua abordagem sistemática de melhorias operacionais que impulsionam a lucratividade.
O modelo de negócios oferece vários caminhos de crescimento por meio de lançamentos em novos estados, expansão do iGaming, aquisições internacionais e consolidação da plataforma de tecnologia, o que reduz os custos e melhora a experiência do cliente.
Com base em estimativas de crescimento de receita anual de 16%, margens operacionais de 15,7% e uma avaliação de P/L de 30x, o modelo projeta que as ações da Flutter poderiam aumentar de US$ 283/ação para US$ 380/ação.
Isso representa um retorno total de 34%, ou um retorno anualizado de 14% em 2,2 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias suposições sobre o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Aqui está o que usamos para o estoque FLUT:
1. Crescimento da receita: 16%
A Flutter registrou um crescimento de 16% na receita do segundo trimestre, com forte desempenho em todas as divisões. A receita nos EUA cresceu 17%, incluindo um crescimento de 11% nas apostas esportivas e um excepcional crescimento de 42% no iGaming.
Os impulsionadores do crescimento incluem ganhos contínuos de participação no mercado dos EUA, lançamentos em novos estados (Missouri será lançado em dezembro de 2025), aquisições internacionais que contribuíram com 11 pontos percentuais para o crescimento e inovações de produtos que impulsionam o envolvimento do cliente.
A orientação da empresa para 2025 prevê uma receita de US$ 17,26 bilhões, representando um crescimento de 23% em relação ao ano anterior, o que demonstra um forte impulso.
Usamos uma previsão de 16%, refletindo a abordagem equilibrada do Flutter para o crescimento sustentável, ao mesmo tempo em que investimos no desenvolvimento de produtos e no gerenciamento de mudanças regulatórias.
2. Margens operacionais: 15,7%
O Flutter está atualmente passando por uma fase significativa de expansão de margem. As margens do EBITDA ajustado nos EUA atingiram 17,7% no segundo trimestre, um aumento de 530 pontos-base em relação ao ano anterior por meio da alavancagem operacional.
A meta é o crescimento contínuo da margem por meio da redução das necessidades de eficiência de marketing em mercados em amadurecimento, US$ 300 milhões em economia de custos com a consolidação da plataforma de tecnologia (com a maior parte da economia prevista para 2027) e um benefício anual de US$ 65 milhões com a renegociação dos contratos de acesso ao mercado.
A gerência mantém a confiança nas metas de margem de longo prazo à medida que os benefícios de escala se acumulam em ambas as divisões.
3. Múltiplo de P/L de saída: 30x
O Flutter é negociado a uma relação P/L atual de 29x, que está próxima de sua média de um ano de 31x, mas significativamente acima de suas médias históricas de longo prazo.
A avaliação premium reflete a posição de liderança de mercado da Flutter, a forte trajetória de crescimento e a melhoria do perfil de lucratividade à medida que os negócios nos EUA crescem rapidamente.
As vantagens competitivas de longo prazo, incluindo plataformas de tecnologia proprietárias, conhecimento regulatório e escala operacional global, devem sustentar avaliações premium à medida que a empresa cumpre as metas de expansão de margem.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações do FLUT até 2030 mostram resultados variados com base na execução e nas condições de mercado: (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: expansão mais lenta da margem nos EUA e ventos contrários regulatórios → 4% de retorno anual
- Caso intermediário: entrega bem-sucedida de margem e crescimento internacional → 10% de retorno anual
- Caso alto: Ganhos de participação de mercado e alavancagem de custos excedem as expectativas → 16% de retorno anual
Mesmo no caso conservador, as ações da Flutter oferecem retornos razoáveis apoiados pela liderança de mercado e fluxos de receita diversificados em várias regiões geográficas.
O cenário de alta pode proporcionar um desempenho sólido se a empresa navegar com sucesso pelas mudanças regulatórias, maximizando a eficiência operacional e colhendo os benefícios das aquisições internacionais.
Os analistas de Wall Street estão otimistas em relação a estes 5 compostos subvalorizados com potencial de superar o mercado
A TIKR acaba de lançar um novo relatório gratuito sobre 5 empresas de capitalização que parecem subvalorizadas, que superaram o mercado no passado e que podem continuar a apresentar desempenho superior em um período de 1 a 5 anos com base nas estimativas dos analistas.
Dentro dele, você obterá uma análise de 5 empresas de alta qualidade com:
- Forte crescimento da receita e vantagens competitivas duradouras
- Avaliações atraentes com base nos lucros futuros e no crescimento esperado dos lucros
- Potencial de alta de longo prazo apoiado por previsões de analistas e modelos de avaliação da TIKR
Esses são os tipos de ações que podem proporcionar grandes retornos a longo prazo, especialmente se você as adquirir enquanto ainda estiverem sendo negociadas com desconto.
Quer você seja um investidor de longo prazo ou esteja apenas procurando grandes empresas que estejam sendo negociadas abaixo do valor justo, este relatório o ajudará a se concentrar em oportunidades de alta qualidade.
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