Principais Conclusões
- As ações da Oklo subiram 4% hoje após o Departamento de Energia liberar seu reator de teste Groves-1 para operações irrestritas.
- O Groves-1 mostra que a Oklo pode construir rápido, mas ela ainda precisa de um custo para sua primeira usina Aurora e de um cliente vinculante.
- Analistas esperam apenas US$ 39,2 milhões de receita em 2028, e o caixa da Oklo cobre cerca de metade do que eles esperam que ela queime até 2030.
- As ações da NuScale Power e da GE Vernova também subiram, mas os planos da Tennessee Valley Authority importam mais para ambas.
Oklo (OKLO) disparou 4% hoje após o Departamento de Energia dos EUA liberar seu reator de teste Groves-1 para operações irrestritas. NuScale Power (SMR) subiu 4% sem nenhuma notícia própria, e GE Vernova (GEV) ganhou 3% conforme as ações de energia para IA se valorizaram.
O Groves-1 atingiu criticidade em agosto, menos de um ano após o início da construção. No comunicado da Oklo, Chimi Zacot, Secretária Adjunta Interina de Reatores Nucleares do DOE, disse que o programa havia "redefinido as expectativas da indústria nuclear sobre a rapidez com que podemos passar do projeto avançado de reator para a demonstração".
Uma construção rápida, com a conta ainda por vir
A Oklo precisava mostrar que poderia construir rápido, e ela mostrou. Em seguida, treinará equipes no Groves-1 para sua usina Aurora no Laboratório Nacional de Idaho, com início previsto para 2028 ou 2029. Mas o Groves-1 não gerará vendas, e os analistas esperam uma receita de apenas US$ 39,2 milhões em 2028:
Nada nas notícias de hoje deve alterar essas estimativas.
A Oklo ainda não divulgou o custo da Aurora-INL e vendeu ações para aumentar seu caixa e equivalentes de US$ 10,4 milhões em 2021 para US$ 788 milhões no final de 2025:
Em 30 de setembro, caixa e títulos haviam atingido US$ 3,13 bilhões, cerca de metade dos US$ 6,3 bilhões que os analistas esperam que a Oklo queime de 2026 a 2030.
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A TVA importa mais para a NuScale e a GE Vernova
A NuScale terminou o terceiro trimestre com US$ 1,9 bilhão em caixa e investimentos. Mas sua parceira ENTRA1 ainda está em negociações com a Tennessee Valley Authority sem nada vinculante, e os analistas esperam que a receita da NuScale caia 91,9% este ano. Eu interpreto o ganho de hoje como um passeio nas notícias da Oklo.
A GE Vernova está mais avançada com a TVA, que obteve uma licença de construção da Comissão Reguladora Nuclear no final de setembro para um BWRX-300 da GE Vernova Hitachi em seu local de Clinch River. Ainda assim, o terceiro trimestre da GE Vernova foi todo sobre turbinas a gás: os pedidos de Energia subiram 178% organicamente para US$ 21,8 bilhões. Eu gostaria de ver pedidos do BWRX-300 em seu relatório do final de janeiro antes de dar muito crédito ao seu negócio nuclear pelo ganho de hoje.
A Oklo mereceu este, até certo ponto
A Oklo mereceu parte do salto de hoje: um reator funcionando em menos de um ano é um progresso real. Mas até que ela coloque um custo na Aurora-INL e assine um contrato de energia vinculante, eu esperaria que a ação negociasse tanto com base no clima em torno da energia para IA quanto em seu próprio progresso. Seu relatório anual, previsto para meados de março, pode trazer essa primeira cifra de custo, e esse é o número que eu observaria.
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