Estatísticas Principais da Ação da Nvidia
- Variação do preço da ação da Nvidia nos últimos 6 meses: -3%
- Preço da Ação $NVDA em 23 de outubro: $211
- Máxima dos Últimos 52 Semanas: $243
- Preço-Alvo da Ação $NVDA: $329
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O Que Aconteceu?
A Nvidia (NVDA) fez mais do que apenas vender chips para alimentar a expansão da IA e também usou sua forte classificação de crédito para ajudar os clientes a pagar por eles.
Agora que os mercados de crédito estão apertando, essa estratégia enfrenta seu primeiro grande teste.
A ação da Nvidia encerrou a sexta-feira com uma terceira queda semanal consecutiva. Está com queda de 7,6% em outubro, caminhando para seu pior mês desde novembro do ano passado.
A pressão vem dos parceiros menores da Nvidia, frequentemente chamados de neoclouds. CoreWeave, Nebius e IREN estão todas com quedas de pelo menos 30% este mês.
O custo para segurar a dívida da CoreWeave contra inadimplência saltou para acima de 11%.
A exposição da Nvidia é grande. Conforme seu relatório de julho, ela tinha US$ 36 bilhões em acordos de garantia para neoclouds, e também garante até US$ 105 bilhões para um data center planejado da OpenAI em Ohio.
A Nvidia só paga se os participantes do projeto entrarem em default, mas os números são grandes. Uma empresa de pesquisa coloca o valor presente dos passivos fora do balanço da Nvidia em mais de US$ 153 bilhões, um aumento de mais de US$ 100 bilhões em relação ao ano passado.
O CEO Jensen Huang não está preocupado. Ele diz que a demanda por neoclouds está "fora dos gráficos" e que o problema real é a escassez de capital.
A receita trimestral mais recente da Nvidia foi de US$ 96 bilhões, e ela espera um crescimento de cerca de 70% no próximo ano fiscal.
Ela também gerou US$ 70 bilhões em fluxo de caixa livre no primeiro semestre do ano, o que lhe dá margem para absorver choques.
O Que o Mercado Está Nos Dizendo Sobre a Ação da Nvidia
Os investidores estão fazendo uma pergunta: os clientes de IA que a Nvidia está apoiando continuarão pagando? Um gestor de carteira está preocupado que os contratos com neoclouds pareçam bons nos relatórios de resultados, mas podem não se sustentar ao longo do tempo.
Há também sinais de que o risco pode ser administrável. A Moody's não conta as garantias como dívida, embora diga que está acompanhando-as de perto.
Ela também espera que os chips mantenham seu valor acima dos montantes que a Nvidia garantiu. A Nvidia também está procurando seguradoras para compartilhar parte do risco.
A ação da Nvidia está sendo precificada com base em duas coisas ao mesmo tempo: forte demanda hoje e risco de financiamento amanhã.
A questão em aberto é quanto risco ela assume para manter os clientes comprando. Qualquer pessoa que acompanhe a ação da Nvidia deve observar como as condições de crédito das neoclouds se desenvolvem nas próximas semanas.
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