Principais Conclusões
- As ações da NovaGold Resources caíram 55% desde o fechamento máximo de 2 de março, para US$ 6,36 no fechamento de 7 de outubro.
- Em 7 de outubro, a Morgan Stanley manteve sua classificação Overweight e reduziu seu preço-alvo para US$ 13, ante US$ 13,60, 104% acima desse fechamento.
- A NovaGold não tem produção ou lucros, então o caso depende do projeto Donlin Gold, cujo estudo de viabilidade é esperado no primeiro semestre de 2027, e do financiamento que ainda não foi estruturado.
- O alvo da Morgan Stanley parece plausível, mas esticado: a ação negociou nesse nível no final de fevereiro, e os eventos que poderiam trazê-la de volta ainda estão por vir.
A NovaGold Resources (NG) perdeu 55% desde seu fechamento máximo em 2 de março, terminando a US$ 6,36 em 7 de outubro. A Morgan Stanley ainda a vê mais que dobrando.
O que está pressionando a NovaGold
Em seu relatório do segundo trimestre de 24 de junho, a NovaGold disse que gastou um líquido de US$ 22,7 milhões no trimestre até 31 de maio, conforme o estudo de viabilidade do Donlin Gold acelerava, deixando US$ 370,2 milhões em caixa e depósitos a prazo. Isso é suficiente para concluir o estudo, mas a empresa espera captar mais dinheiro em algum momento.
Depois, há os tribunais. A Suprema Corte do Alasca ouviu argumentos em 3 de junho sobre a certificação do projeto sob a Lei da Água Limpa, o último desafio às suas licenças estaduais. Como o CEO Greg Lang disse na chamada de 24 de junho, "normalmente, o tribunal no Alasca leva cerca de um ano para emitir uma decisão."
O que a Morgan Stanley vê
Em 7 de outubro, o analista da Morgan Stanley Carlos De Alba manteve sua classificação Overweight e reduziu seu preço-alvo para US$ 13, ante US$ 13,60. Isso representa 104% acima do fechamento do dia.
Todos os seis analistas que o TIKR acompanha classificam a NovaGold como Compra ou Outperform, e o consenso de preço-alvo estava em US$ 13 em 30 de setembro.
O caso de alta é o ativo. O comunicado da NovaGold coloca o Donlin em cerca de 40 milhões de onças de recursos medidos e indicados, com mais do que o dobro do teor médio do setor.
Os US$ 13 fazem sentido?
Sem produção e com uma perda de US$ 25,5 milhões no trimestre até 31 de maio, a NovaGold não tem um P/L para verificar. O que ela tem são os alvos dos analistas, que mal se moveram desde março enquanto a ação caiu mais da metade…
No final de fevereiro, a ação fechou a US$ 13,32, logo abaixo do alvo de consenso de US$ 14. Em 30 de setembro, estava a US$ 6,50 contra US$ 13.
O problema é o dinheiro. O Donlin ainda precisa de financiamento para construção. E o acordo para comprar os 40% do Donlin da Paulson é totalmente em ações: os atuais acionistas da NovaGold acabam com cerca de 65% da empresa combinada, que será dona de todo o Donlin.
Minha conclusão
O chamado da Morgan Stanley é plausível, mas esticado. O alvo de US$ 13 é onde a ação negociou em fevereiro, mas o que a puxaria de volta para lá ainda não aconteceu: um estudo concluído, um plano de financiamento e a decisão judicial.
Lang espera o estudo no primeiro semestre de 2027. Se ele chegar no prazo com um plano viável para pagar pela mina, US$ 13 fica muito mais fácil de defender. Até lá, observe o acordo com a Paulson, com previsão de fechamento no quarto trimestre, e o relatório do terceiro trimestre da NovaGold.
Então, quanto vale realmente a ação da NovaGold?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de avaliação do TIKR e ver quanto a NovaGold poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito para usar.
Avalie a NovaGold gratuitamente
Isenção de responsabilidade:
Por favor, note que os artigos no TIKR não pretendem servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por ler e bons investimentos!
