Principais estatísticas das ações da Northrop Grumman
- Desempenho na semana passada: +3%
- Intervalo de 52 semanas: $450,1 a $745,6
- Preço atual: US$ 724,4
O que aconteceu?
As ações da Northrop Grumman(NOC) estão apenas 2,9% abaixo de sua maior alta de 52 semanas, de US$ 745,55, sendo negociadas a US$ 724,38, depois de estabelecer um novo recorde da empresa de US$ 95 bilhões em carteira, impulsionado por US$ 46 bilhões em prêmios líquidos durante 2025, sinalizando que o dinheiro institucional está tratando a NOC como uma vencedora estrutural de defesa, não uma aposta cíclica.
Especificamente, a chamada de resultados do quarto trimestre, em 27 de janeiro, foi o gatilho decisivo, pois a Northrop informou um fluxo de caixa livre de US$ 3,3 bilhões para 2025, um aumento de 26% em relação ao ano anterior e seu terceiro ano consecutivo de crescimento de pelo menos 25% no fluxo de caixa livre, reforçando a convicção dos analistas na trajetória ascendente das ações.
Por trás dessa história de fluxo de caixa, o motor mecânico é a aceleração da produção do B-21 Raider, com o financiamento já aprovado por meio do projeto de lei de reconciliação, o Lote 3 do LRIP premiado e a aquisição antecipada do Lote 5 garantida no quarto trimestre, e as vendas do segmento de Aeronáutica aumentando 18% em relação ao ano anterior para US$ 3,9 bilhões no trimestre.
Consequentemente, o mercado está reavaliando ativamente a Northrop, que deixou de ser uma empreiteira de defesa de legado estável para se tornar uma história de expansão de capacidade de alta velocidade, já que os Sistemas de Defesa se tornaram o segmento de crescimento mais rápido, com um crescimento orgânico baixo de dois dígitos orientado para 2026 e vendas internacionais que já aumentaram 20% em 2025.
A presidente, CEO e presidente Kathy Warden declarou na teleconferência de resultados do quarto trimestre que "este é o ambiente de demanda mais robusto que já vi em minha carreira", contextualizando a decisão da Northrop de aumentar as despesas de capital de 2026 para US$ 1,65 bilhão, à medida que a empresa corre para triplicar a capacidade do motor de foguete sólido e acelerar as taxas de produção do B-21 simultaneamente.
Apoiando ainda mais essa convicção, a Argus Research elevou seu preço-alvo de US$ 625 para US$ 785 em 10 de fevereiro, refletindo o reconhecimento institucional de que a combinação da Northrop de uma carteira de pedidos recorde de US$ 95 bilhões, 150 contratos de satélites SDA e a designação de wingman autônomo YFQ-48A posiciona a empresa em todos os vetores de gastos de defesa de alta prioridade simultaneamente.
Em uma perspectiva de três a cinco anos, o domínio simultâneo da Northrop na produção do B-21 stealth, na defesa de mísseis hipersônicos por meio do IBCS, nas aeronaves de combate autônomas por meio do Projeto Talon e nos ativos de segurança espacial posiciona a empresa para aumentar seu fosso competitivo, exatamente quando o orçamento de defesa dos EUA proposto para o ano fiscal de 2027, de US$ 1,5 trilhão, redefine o teto para o que a receita de defesa pode parecer.
A opinião de Wall Street sobre as ações da NOC
A carteira de pedidos recorde de US$ 95 bilhões da Northrop e a aprovação da aceleração do B-21 confirmam diretamente a previsão de crescimento da receita de 4,6% para 2026, tornando a trajetória dos lucros futuros mais visível do que em qualquer outro momento anterior.
Enquanto isso, a receita cresce de US$ 41,9 bilhões em 2025 para US$ 43,9 bilhões em 2026, enquanto o EPS normalizado aumenta 5,3% para US$ 27,74, confirmando a aceleração constante após o crescimento estável de 1,0% do EPS em 2025.
No entanto, Wall Street mostra uma convicção mista, com 8 compras, 3 superações, 11 retenções e 1 desempenho inferior entre 23 analistas, ancorando uma meta média de $ 724,39, essencialmente estável com o preço atual de $ 724,38.
O spread da meta vai de US$ 587,22 na extremidade inferior a US$ 815,00 na extremidade superior, onde o cenário superior exige um contrato de aceleração do B-21 confirmado e o inferior reflete o risco de atraso do B-21 que se materializa até 2026.
O que diz o modelo de avaliação?
Com o financiamento da aceleração do B-21 já aprovado por meio da reconciliação, o modelo de caso médio da TIKR tem como meta US$ 802,78, proporcionando um retorno total de 10,8% em 4,8 anos com uma TIR anualizada de 2,1%.
Independentemente disso, o mercado está ignorando o efeito de composição do backlog de US$ 95 bilhões da Northrop, que se converte em receitas aceleradas até 2027 e 2028.
O modelo de caso médio tem como meta US$ 802,78, o que implica um aumento total de 10,8% em relação aos US$ 724,38. Somente a Defense Systems orienta para um crescimento orgânico baixo de dois dígitos em 2026, ancorando esse retorno.
Além disso, o aumento da Argus Research para US$ 785 em 10 de fevereiro confirma que os analistas institucionais veem a mesma inflexão.
No entanto, o maior risco é a compressão da margem do B-21, já que o programa atualmente opera com 0% de margem e o investimento de aceleração de US$ 2 bilhões a US$ 3 bilhões pressionará a orientação de fluxo de caixa livre de curto prazo de US$ 3,1 bilhões a US$ 3,5 bilhões.
Fique atento ao acordo do contrato de aceleração do B-21 com a Força Aérea, que a gerência almejava concluir no primeiro trimestre e que determina se a orientação de receita para 2027 aumentará substancialmente além das atuais projeções de meados de um dígito.
Concluindo, a US$ 724,38, a NOC está razoavelmente avaliada hoje, com a meta média dos analistas em US$ 724,39, fazendo com que o contrato de aceleração do B-21 seja o único evento que levará a ação em direção à meta de US$ 785 da Argus Research ou a estagnará.
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