Principais Conclusões
- A ação da NIO subiu 6% hoje sem notícias da empresa, enquanto XPeng, Tesla e Li Auto se recuperaram junto com ações de crescimento após a venda pós-eleições de meio de mandato.
- As entregas da NIO em outubro caíram 15,2% em relação ao ano anterior e as da XPeng bateram recorde, mas ambas as ações subiram.
- Analistas esperam que a receita da NIO continue subindo, mas seu múltiplo preço/vendas forward está no menor nível em cinco anos.
- O relatório da NIO no final de novembro precisa mostrar margem e fluxo de caixa resistentes para que a alta se sustente.
A NIO (NIO) subiu 6% hoje sem notícias da empresa. Ela surfou na recuperação das ações de crescimento após dois dias de venda que seguiram as eleições de meio de mandato de terça-feira.
A XPeng (XPEV) subiu 7% e a Li Auto (LI) subiu 5%, também sem notícias próprias, enquanto a Tesla (TSLA) ganhou 5%.
Todo o grupo recebeu a mesma oferta
A NIO e a XPeng se moveram juntas mesmo que seus números de outubro tenham seguido caminhos opostos. As entregas da NIO caíram 15,2% em relação ao ano anterior para 34.246. A XPeng entregou um recorde de 50.237 veículos, um aumento de 20%. A Li Auto também subiu, embora os analistas esperem que sua receita cresça apenas 0,5% no ano fiscal de 2026. Os investidores estavam comprando as fabricantes chinesas de veículos elétricos como um grupo.
A Tesla teve notícias: Elon Musk postou no X que a produção da Cybertruck será reduzida por volta do meio do ano que vem "para dar espaço ao aumento da produção da Cybercab". Mas, negociando a 189x o lucro forward no fechamento de quinta-feira, a Tesla precifica muito mais a Cybercab, o Robotaxi e o Optimus do que uma picape.
A Lucid Group (LCID) subiu 7% também sem notícias. Sua questão continua sendo caixa: US$ 3 bilhões de liquidez total em 30 de junho, que a administração então esperava que durasse bem até 2027.
Os próprios números da NIO precisam acompanhar
Os analistas ainda esperam que a receita da NIO suba de RMB 87,5 bilhões em 2025 para RMB 128 bilhões este ano e RMB 169 bilhões até 2028.
Para chegar lá é necessário um volume que a NIO ainda não está entregando: sua meta de mais de 40.000 carros por mês neste trimestre agora exige que novembro e dezembro tenham uma média de cerca de 42.900. Quando ela reportar no final de novembro, sua margem veicular precisa se manter próxima dos 18,5% do segundo trimestre, e o fluxo de caixa operacional precisa permanecer positivo, conforme esperado pela administração.
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Barato pode continuar barato
O múltiplo preço/vendas forward da NIO mostra o quanto o sentimento caiu:
Era 0,4x no fechamento de quinta-feira, o mínimo de sua faixa de cinco anos contra uma média de 1,6x, e ainda está em cerca de 0,4x após o salto de hoje.
Isso foi o humor do mercado melhorando, e eu não compraria a NIO por causa disso. Após a queda de outubro, quero ver primeiro a margem e o fluxo de caixa do terceiro trimestre. As entregas de novembro, previstas para o início de dezembro, poderiam mudar isso rapidamente se ultrapassarem 40.000.
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