Principais Pontos
- As ações da McGrath RentCorp subiram 9% na segunda-feira com a notícia de que entrará no S&P SmallCap 600 em 4 de novembro.
- Os fundos de índice precisam comprar até lá, e esse ganho pode desaparecer depois que terminarem.
- A Loar Holdings entra no mesmo índice, e a Glaukos sobe para o S&P MidCap 400.
- A McGrath reduziu sua perspectiva de receita na semana passada e está gastando mais com sua frota.
McGrath RentCorp (MGRC) subiu 9% na segunda-feira, 2 de novembro. A S&P Dow Jones Indices disse após o fechamento de sexta-feira que a McGrath entrará no S&P SmallCap 600 antes da abertura de quarta-feira.
Ela assume a vaga da Glaukos (GKOS), que sobe para o S&P MidCap 400. Loar Holdings (LOAR) entra no índice de small caps na mesma manhã, e também subiu 9% na segunda-feira.
Os fundos de índice têm até quarta-feira
Os fundos do índice S&P SmallCap 600 precisam ter a McGrath em carteira até a abertura de quarta-feira, a qualquer preço. Uma vez que eles tiverem suas ações, esse comprador desaparece, então não há mais nada forçado para sustentar o ganho.
A Loar recebe a mesma compra forçada, mas suas vendas líquidas do segundo trimestre subiram 39%, e ela negocia a cerca de 47x os lucros futuros após o salto de segunda-feira. Ela divulga os resultados do terceiro trimestre antes da abertura na quinta-feira, 5 de novembro, e se mantiver seu ganho e a McGrath não, o negócio é a razão mais provável.
A Glaukos segue o caminho oposto: os fundos do S&P 600 a vendem, e os fundos do MidCap 400 a compram. Suas vendas líquidas do terceiro trimestre subiram 58%, mas esse crescimento pode acompanhar um múltiplo de 183x os lucros futuros?
O próprio trimestre da McGrath foi misto
Em 28 de outubro, a McGrath reportou receita do terceiro trimestre 7% maior e EBITDA ajustado 10% maior.
A administração manteve o ponto médio do EBITDA ajustado de 2026 em $369 milhões e reduziu sua faixa de receita para $945 milhões a $960 milhões devido a vendas modulares mais baixas.
Os analistas esperam que o EBITDA continue crescendo:
Isso é crescimento de dígitos médios em 2027 e 2028 de um pequeno grupo de analistas, e pouco no relatório parece capaz de mudar isso.
De um desconto para a média
Antes do salto de segunda-feira, a McGrath negociava abaixo de sua própria história:
Ela estava a 18x na sexta-feira, abaixo de sua média de cinco anos de 19x. No fechamento de segunda-feira está a cerca de 19,6x, ligeiramente acima dessa média, mas ainda bem abaixo de seu pico de 25x no início de 2024.
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A McGrath está gastando mais para crescer
Nos últimos quatro trimestres, o capex consumiu cerca de 90% do caixa das operações, acima de pouco mais de um terço no ano anterior:
Após o salto de segunda-feira, a McGrath parece precificada de forma justa, e o negócio precisa conquistar qualquer ganho adicional. O relatório do quarto trimestre no início do próximo ano mostrará se a frota maior está acelerando o crescimento do EBITDA.
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