Principais Conclusões
- A Eli Lilly fechou a sexta-feira valendo US$ 1,27 trilhão, cerca de 10% a menos que o valor da Tesla, após uma semana em que a Tesla e o trade de IA sofreram vendas.
- Jim Cramer, da CNBC, diz que a Lilly será uma ação de US$ 2 trilhões, e analistas esperam que seus lucros mais do que dobrem entre 2025 e 2028.
- A Hims & Hers agora venderá Zepbound e Foundayo diretamente. O pagamento direto já representa de 40% a 45% das vendas do Zepbound.
- No múltiplo de hoje, os lucros que os analistas esperam para 2028 valorizariam a Lilly em cerca de US$ 1,6 trilhão. Para chegar a US$ 2 trilhões, é necessário um múltiplo mais alto ou um crescimento que continue além de 2028.
A Eli Lilly (LLY) tem sido a grande ação em que os investidores puderam se refugiar esta semana. Enquanto a Tesla (TSLA) e o trade de IA sofreram vendas, a Lilly fechou a sexta-feira valendo US$ 1,27 trilhão. Isso a deixa cerca de 10% atrás do valor da Tesla, de aproximadamente US$ 1,4 trilhão.
A Lilly também anunciou na sexta-feira que a Hims & Hers Health (HIMS) venderá seus medicamentos para obesidade diretamente na plataforma da empresa de telemedicina.
No episódio de sexta-feira do Squawk on the Street, Jim Cramer, da CNBC, chamou a Lilly de "um farol durante tudo isso", e então foi além:
"Eu acredito que a Lilly é uma ação de US$ 2 trilhões. Eu acho que ela vai ser."
Isso é cerca de US$ 730 bilhões a mais do que a Lilly vale hoje.
Cramer baseou a afirmação no que o CEO Dave Ricks disse ao programa. Ele afirmou que os estudos atuais da Lilly, que "todos tendem a estar indo muito bem", sugerem que cerca de 15% da população precisa estar em um GLP-1 para obter o máximo dos medicamentos.
Os lucros fizeram o trabalho pesado
A ação da Lilly não se manteve apenas na esperança. No final de outubro, a receita do terceiro trimestre subiu 39%, para US$ 24,4 bilhões, e a Lilly elevou sua previsão de receita para 2026 para US$ 91-92 bilhões, ante US$ 85-87 bilhões. As vendas do Mounjaro cresceram 65%, para US$ 10,7 bilhões, e as do Zepbound cresceram 49%, para US$ 5,4 bilhões.
Os analistas esperam que o LPA normalizado mais do que dobre, de US$ 24,21 em 2025 para US$ 57,78 em 2028. Isso ocorre após o LPA quase quadruplicar em relação a US$ 6,32 em 2023:
Esse tipo de crescimento é o motivo pelo qual o número de Cramer não é loucura.
O TIKR acompanha 31 analistas sobre a Eli Lilly. Quantos dizem "Comprar"?
Veja a divisão completa das recomendações de Compra, Manter e Venda para a Eli Lilly, junto com as estimativas de receita e lucro de Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam o TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as Recomendações dos Analistas para a Eli Lilly
A Hims & Hers abre outra porta
Antes de sexta-feira, um paciente da Hims & Hers que quisesse Zepbound ou Foundayo tinha que sair do site e ir para o LillyDirect, a própria plataforma de pagamento direto da Lilly. Agora, a Hims venderá ambos diretamente aos preços do LillyDirect, a partir de US$ 149 por mês para o comprimido Foundayo e US$ 299 para o Zepbound. A Hims também concordou em não vender cópias compostas dos medicamentos para obesidade da Lilly. Esse é um canal importante para a Lilly, já que 40% a 45% das vendas do Zepbound já vêm por meio do pagamento direto, segundo a empresa.
A Novo Nordisk vende Wegovy e Ozempic pela Hims desde março, então a Lilly está alcançando seu principal rival nesse aspecto. Mas a Lilly já lidera: a administração diz que seus medicamentos preenchem cerca de 6 em cada 10 prescrições nos EUA nesta classe de medicamentos para obesidade. Os analistas esperam que a receita atinja US$ 119 bilhões até 2028, ante US$ 65,2 bilhões em 2025:
Os últimos US$ 400 bilhões são a parte difícil
Mesmo com todo esse crescimento, os investidores não estão pagando tanto pela Lilly como costumavam. Ela negocia a 29x os lucros futuros, bem abaixo de sua média de cinco anos de 40x e longe de seu pico de 67x em outubro de 2023:
Se o múltiplo permanecer em 29x, os US$ 57,78 que os analistas esperam para 2028 valorizariam a Lilly em cerca de US$ 1,6 trilhão. Isso está confortavelmente acima do valor da Tesla hoje, mas ainda cerca de US$ 400 bilhões abaixo do número de Cramer.
Para fechar essa lacuna, os investidores teriam que pagar mais por cada dólar de lucro. A Lilly negocia hoje a cerca de 23x sua estimativa para 2028, e uma Lilly de US$ 2 trilhões negociaria a cerca de 37x. Isso ainda está abaixo da média de cinco anos, embora bem acima dos 29x que os investidores pagam agora.
Ultrapassar a Tesla é a parte fácil
A maior ameaça a um múltiplo mais alto é Washington. Os democratas reconquistaram a Câmara e o Senado na terça-feira, e geralmente têm sido mais dispostos a pressionar os preços dos medicamentos. A Lilly já está cortando seus próprios preços: no segundo trimestre, os preços realizados caíram 13% enquanto o volume subiu 60%.
Com apenas cerca de 10% entre elas, eu espero que a Lilly ultrapasse a Tesla em breve. E eu acho que Cramer consegue seus US$ 2 trilhões. Só acho que serão necessários lucros além de 2028 para chegar lá, porque eu não contaria com os investidores pagando 37x enquanto um Congresso Democrata está olhando para os preços dos medicamentos.
Claro, a Lilly ainda pode surpreender. Sua atualização para investidores em 7 de dezembro, onde deve definir metas de longo prazo para margens e gastos, será a próxima leitura sobre a rapidez com que esses lucros podem crescer.
Então, quanto vale realmente a ação da Eli Lilly?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de valuation do TIKR e ver quanto a Eli Lilly poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão sobre o negócio. É gratuito para usar.
Avalie a Eli Lilly gratuitamente
Isenção de responsabilidade:
Observe que os artigos no TIKR não pretendem servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por ler e bons investimentos!
