Principais Conclusões
- A TD Cowen manteve sua classificação Hold (Neutra) na Lucid Group e reduziu seu preço-alvo para $4, de $7, após os resultados do terceiro trimestre mostrarem um consumo de caixa maior do que a firma esperava.
- A Lucid consumiu $1,04 bilhão de fluxo de caixa livre no terceiro trimestre, 30% menos que no segundo, e um empréstimo de $1,75 bilhão do Public Investment Fund da Arábia Saudita a financia até o quarto trimestre de 2027.
- O preço-alvo de consenso de $7 está 77% acima do preço atual, mesmo com os alvos e estimativas continuando a cair e a ação negociando perto de seu múltiplo de vendas futuras mais baixo em cinco anos.
- Os $4 da TD Cowen parecem mais próximos da realidade, já que o dinheiro que leva a Lucid até o lançamento do modelo Midsize tem prioridade sobre os acionistas ordinários.
A Lucid Group (LCID) perdeu 78% de seu valor no último ano. Na terça-feira, a TD Cowen manteve sua classificação Hold e cortou seu alvo para $4, de $7, apenas 8% acima do preço. O alvo de consenso da rua de $7 ainda está 77% acima.
Menos queima, mas ainda muita queima
A Lucid divulgou os resultados do terceiro trimestre após o fechamento de segunda-feira. O fluxo de caixa livre foi de -$1,04 bilhão, 30% menos que os -$1,48 bilhão do segundo trimestre.
O Public Investment Fund (PIF) da Arábia Saudita adicionou $1,75 bilhão à sua linha de crédito. A Lucid afirma que isso a mantém financiada até o quarto trimestre de 2027, passando pelo início da produção do Midsize.
A TD Cowen queria uma queima menor
A TD Cowen chamou o trimestre de misto. Viu sinais de progresso, mas a Lucid usou mais fluxo de caixa livre no segundo semestre do que a firma esperava, e disse que a perspectiva para o quarto trimestre aponta para mais do mesmo. Antes do relatório, as estimativas dos analistas implicavam cerca de $968 milhões de consumo de caixa para todo o segundo semestre, e apenas o terceiro trimestre consumiu $1,04 bilhão.
O TIKR acompanha 11 analistas na Lucid. Quantos dizem "Comprar"?
Veja a divisão completa das classificações Comprar, Manter e Vender na Lucid, junto com as estimativas de receita e lucro de Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam o TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as Classificações dos Analistas da Lucid
Os $7 fazem sentido?
Não na tendência. O alvo de consenso caiu de $24 para $7 no último ano:
O alvo máximo caiu de $70 para $17 no mesmo período.
Os analistas ainda esperam que a receita da Lucid mais do que dobre em 2027 e dobre novamente em 2028:
Essa escalada depende do Midsize, cuja produção não deve começar até o segundo semestre de 2027. E a perda por ação que os analistas esperam para 2026 aumentou para $9,72, de $9,51 há um mês.
Em vendas futuras, a ação parece barata:
A Lucid negocia a 0,6x, bem na sua mínima de cinco anos e muito abaixo de sua média de 10x. O alvo de $4 da TD Cowen equivale a 0,7x, pouco acima do múltiplo atual.
Barata por um motivo
O múltiplo é baixo porque a Lucid ainda gasta mais para construir seus carros do que os vende: sua margem bruta foi de -31,3% no segundo trimestre. E o dinheiro que a leva até o Midsize vem de empréstimos e ações preferenciais do PIF que têm prioridade sobre as ações ordinárias. Só as preferenciais carregavam uma preferência de liquidação de $3,07 bilhões em 30 de junho, contra um valor de mercado de cerca de [$1,5 bilhão] hoje. A TD Cowen ainda pode se mostrar muito dura se o PIF continuar financiando a Lucid em termos favoráveis.
Conclusão: os $4 da TD Cowen parecem mais próximos da realidade do que os $7 da rua, que precisam que o Midsize chegue no prazo e seja lucrativo. A Lucid planeja dar as previsões para 2027 e as datas de produção do Midsize no início do próximo ano. Uma data firme, mais um financiamento que não adicione mais direitos à frente dos acionistas ordinários, tornaria os $7 muito mais razoáveis.
Então, quanto vale realmente a ação da Lucid?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de avaliação do TIKR e ver quanto a Lucid poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito para usar.
Aviso Legal:
Por favor, note que os artigos no TIKR não têm a intenção de servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por ler e bons investimentos!
