Principais Conclusões
- A Freedom Broker rebaixou a recomendação da Costco de Compra para Manter em 10 de novembro devido à sua avaliação. Também elevou seu preço-alvo para $1.050, que está 3% abaixo do preço atual.
- A ação da Costco subiu 18% no último ano após vendas fortes, e horas após o rebaixamento a empresa declarou um dividendo especial de $30 por ação.
- Os analistas esperam que o lucro por ação cresça cerca de 10% ao ano até o ano fiscal de 2028, e o consenso de preço-alvo de $1.073 está logo abaixo do preço atual.
- A 47x os lucros esperados, a Costco é uma ação para manter. O relatório do primeiro trimestre em 10 de dezembro é o próximo teste.
A Costco Wholesale (COST) está saindo de um outubro forte, e a ação subiu 18% no último ano. A Freedom Broker acha que isso é suficiente por agora: ela rebaixou a Costco para Manter a partir de Compra em 10 de novembro devido à sua avaliação.
Um mês forte a um preço cheio
O argumento da Freedom não tem nada a ver com o negócio desacelerando. O analista Georgy Vashchenko chamou as vendas de outubro de fortes, e elas foram. As vendas líquidas subiram 12,6% para $24,5 bilhões nas quatro semanas até 1º de novembro, e as vendas comparáveis excluindo gasolina e câmbio subiram 7,3%. Ele até elevou seu preço-alvo para $1.050 a partir de $1.010. Esse alvo está 3% abaixo do preço de hoje de $1.079.
Então veio um cheque de $30
Algumas horas após o rebaixamento, a Costco declarou um dividendo especial de $30 por ação, pagável em 4 de dezembro. Uma ação geralmente cai aproximadamente pelo valor do dividendo quando ela fica "ex-dividendo", o que colocaria a Costco em cerca de $1.050 da Freedom, um alvo definido antes do anúncio. Portanto, um acionista que permanece firme recebe $30 por ação, e a Freedom não vê muito mais do que isso daqui para frente.
O TIKR acompanha 41 analistas na Costco. Quantos dizem "Comprar"?
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Os $1.050 fazem sentido?
O consenso de alvo de 41 analistas é $1.073, logo abaixo do preço de hoje. Veja como ele se moveu no último ano:
Os analistas esperam um EPS normalizado de $22,79 no ano fiscal de 2027 e $25,03 no ano fiscal de 2028 (os anos da Costco terminam em agosto). Isso é um aumento em relação aos $20,61 do ano fiscal de 2026, ou cerca de 10% ao ano:
Essas estimativas aumentaram ligeiramente nos últimos 90 dias, e nada nas vendas de outubro sugere que elas devam cair.
A $1.079, a Costco negocia a 47x a estimativa do ano fiscal de 2027. Isso está alinhado com sua média móvel de três anos de P/L forward de 47x no TIKR e acima de sua média de cinco anos de 43x:
Os $1.050 da Freedom resultam em cerca de 46x a mesma estimativa, então mesmo seu alvo assume que o múltiplo permanece próximo do nível atual. Isso é muito para pagar por cerca de 10% de crescimento quando o EPS cresceu cerca de 15% ao ano do ano fiscal de 2016 ao ano fiscal de 2026.
Manter é a palavra certa
O risco para o rebaixamento é que a Costco mantenha as vendas comparáveis próximas de 7% e eleve as estimativas mais rápido do que a ação sobe. Ainda assim, eu ficaria do lado da Freedom. A 47x os lucros, os investidores já estão pagando por mais do mesmo. Eu a manteria e esperaria por um recuo em direção ao seu múltiplo médio de cinco anos antes de comprar mais.
O relatório do primeiro trimestre em 10 de dezembro é o próximo teste. Será o primeiro trimestre sem o impulso do aumento da taxa de associação de 2024. Um crescimento de membros pagantes igual ou superior aos 3,8% do quarto trimestre faria a chamada da Freedom parecer muito cautelosa.
Então, quanto vale realmente a ação da Costco?
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