Principais Pontos
- A ação da Grab subiu 23% na última semana após o EBITDA ajustado do terceiro trimestre aumentar 73% para um recorde de $237 milhões e a empresa elevar sua perspectiva para 2026.
- A alta veio após uma mínima de três anos, e a Grab ainda tem $500 milhões restantes em seu programa de recompra.
- Mesmo após a alta, a ação está em queda de 33% em 2026, e eu compraria mais.
- O risco é o crédito, pois a carteira de empréstimos da Grab triplicou para $2,71 bilhões em um ano.
A ação da Grab Holdings (GRAB) subiu 23% na última semana. A empresa reportou um terceiro trimestre recorde após o fechamento na segunda-feira, 2 de novembro, elevou sua perspectiva e disse que havia recomprado $400 milhões em ações.
A alta veio após uma mínima de três anos. A Grab havia concordado em 15 de setembro em pagar $1,49 bilhão por 60% da instituição financeira de Singapura Atome Financial, e os investidores recuaram diante do avanço no crédito ao consumidor.
Um trimestre recorde e uma perspectiva maior
A receita subiu 27% para $1,11 bilhão, e o EBITDA ajustado aumentou 73% para $237 milhões. A margem expandiu para 21,3% contra 15,6% há um ano. Serviços Financeiros, o negócio ao qual a Atome se juntará, teve lucro em EBITDA ajustado pela primeira vez.
A Grab também elevou sua perspectiva para 2026. Agora projeta receita de $4,15 bilhões a $4,20 bilhões e EBITDA ajustado de $790 milhões a $800 milhões. Os analistas esperavam $738 milhões de EBITDA antes do relatório. Agora estão no topo da nova faixa, e esperam que o EBITDA quase dobre novamente até 2028:
Esses $1,54 bilhão para 2028 ainda estão abaixo da meta de $1,7 bilhão da administração para o ano.
A administração também está comprando
A Grab recomprou $400 milhões em ações em setembro e outubro. Os $500 milhões restantes em seu programa representam cerca de 3,6% de seu valor de mercado de $13,8 bilhões no fechamento de sexta-feira. O CEO Anthony Tan também comprou $29,9 milhões em ações pessoalmente em setembro.
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Eu compraria mais aqui
Mesmo após a alta, a Grab está em queda de 33% em 2026. No fechamento de sexta-feira, ela era negociada a 24,5x o lucro futuro e 16,2x os $0,21 por ação que os analistas esperam que ela lucre em 2028. A meta média de $5,46 do mercado está cerca de 60% acima desse fechamento.
O risco é o crédito. A carteira de empréstimos da Grab triplicou para $2,71 bilhões em um ano, e as perdas em seus empréstimos limitaram o ganho no lucro operacional do trimestre. A Atome adicionará muito mais empréstimos ao consumidor assim que o negócio for concluído.
A Grab continuou crescendo durante toda a venda, e a administração está comprando a esses preços, então eu compraria mais. Claro, os empréstimos da Atome precisam performar bem, e o relatório do quarto trimestre, provavelmente em fevereiro, é o próximo teste.
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