Principais Conclusões
- A Eli Lilly agora vende Zepbound e Foundayo diretamente na Hims & Hers aos seus próprios preços de pagamento direto, juntando-se à Novo Nordisk na plataforma.
- O volume subiu 53% no terceiro trimestre enquanto os preços realizados caíram 15%, ainda assim a margem bruta melhorou para 83,9%.
- A FDA ordenou um aviso sobre visão para todos os GLP-1, e cerca de US$ 900 milhões em benefícios únicos ajudaram o terceiro trimestre da Lilly.
- O relatório do quarto trimestre, esperado para o início de fevereiro, deve mostrar se o Foundayo ganha velocidade e se os declínios de preço nos EUA permanecem próximos de 7%.
Eli Lilly (LLY) agora vende Zepbound e Foundayo diretamente na plataforma Hims & Hers Health (HIMS). O acordo, anunciado em 6 de novembro, permite que os pacientes da Hims comprem aos preços de pagamento direto da Lilly sem sair do site.
Novo Nordisk (NVO) já estava lá. Ela vende Wegovy e Ozempic pela Hims desde março. O Wegovy também ainda representa mais da metade dos novos inícios de tratamento para obesidade com medicamentos de marca nos EUA.
Três dias depois, a FDA ordenou um novo aviso em todos os rótulos de GLP-1, incluindo Mounjaro e Zepbound. Assim, a semana da Lilly trouxe um funil de vendas mais amplo e uma nova ressalva de segurança ao mesmo tempo.
Hims se torna uma vitrine da Lilly
Até agora, os pacientes da Hims tinham que sair do site e finalizar sua compra no LillyDirect. Agora, consulta, prescrição e entrega em casa acontecem em um só lugar.
Os termos são simples:
- Foundayo começa a US$ 149 por mês, e Zepbound a US$ 299.
- Esses preços correspondem ao que qualquer paciente que paga diretamente já paga.
- A Hims se comprometeu a nunca oferecer cópias compostas dos GLP-1s da Lilly.
Ilya Yuffa, que dirige a Lilly USA, disse que a empresa quer alcançar os pacientes "onde eles já estão". Para a Lilly, isso significa mais volume sem desconto extra.
O volume é o que sustenta o negócio agora, e ele continua impulsionando a receita para cima...
A receita subiu 39% para US$ 24,4 bilhões no terceiro trimestre, e a receita nos EUA subiu 34% para US$ 15,1 bilhões.
Cortes de preço compram o volume
A Lilly continua trocando preço por alcance. Em toda a empresa, o volume saltou 53% no terceiro trimestre enquanto os preços realizados caíram 15%. Os preços nos EUA caíram 7%, principalmente no Zepbound. Fora dos EUA, caíram 29% após o Mounjaro entrar na lista nacional de reembolso da China.
Então, os preços mais baixos prejudicaram a rentabilidade?
Ainda não. A margem bruta subiu 1,0 ponto para 83,9% devido a um melhor mix de produtos e menores custos de produção.
Foundayo é o produto que a Hims poderia ajudar mais. O comprimido vendeu US$ 184 milhões no terceiro trimestre, quase o dobro do total do segundo trimestre. O comprimido Wegovy da Novo rendeu DKK 5,4 bilhões, cerca de US$ 810 milhões, no mesmo período. Assim, o alcance da telemedicina poderia ajudar a Lilly a fechar essa lacuna.
O TIKR acompanha 31 analistas sobre a Eli Lilly. Quantos dizem "Comprar"?
Veja a divisão completa das recomendações de Compra, Manter e Vender sobre a Eli Lilly, junto com as estimativas de receita e lucro de Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam o TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as Classificações dos Analistas da Eli Lilly
Um aviso de classe e um 2027 mais difícil
A ação da FDA de segunda-feira cobre a neuropatia óptica isquêmica anterior não arterítica, uma causa rara de perda súbita de visão. A agência encontrou 6,4 casos por 100.000 pessoas-ano entre usuários de GLP-1, contra 3,8 com placebo ou outros medicamentos para diabetes.
A Lilly disse que a comunicação da FDA "não faz referência a nenhuma descoberta específica para os medicamentos da Lilly". Como o aviso cobre toda a classe, não deve deslocar a participação de mercado para a Novo.
O próprio trimestre carrega uma ressalva. Cerca de US$ 900 milhões da receita vieram de benefícios únicos, incluindo US$ 410 milhões em marcos do Jardiance que não se repetirão. A Lilly ainda elevou a previsão de receita para 2026 para US$ 91 bilhões a US$ 92 bilhões, de US$ 85 bilhões a US$ 87 bilhões.
Mesmo assim, os investidores já pagam muito mais pelos lucros da Lilly do que pelos da Novo.
Esse prêmio se baseia no crescimento. A receita da Lilly subiu 39% no último trimestre, enquanto as vendas ajustadas da Novo cresceram 4% a moeda constante.
Minha opinião: O acordo com a Hims é uma distribuição barata aos preços próprios da Lilly, e o aviso sobre os olhos parece ser uma questão de classe. Ainda assim, eu evitaria adicionar posições aqui. As comparações do próximo ano ficam mais difíceis uma vez que os itens únicos saem de cena e os preços continuam caindo.
O relatório do quarto trimestre, esperado para o início de fevereiro, é o próximo ponto de verificação. Ele deve mostrar se o Foundayo ganha velocidade e se os declínios de preço nos EUA permanecem próximos de 7%.
Então, quanto vale realmente a ação da Eli Lilly?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de avaliação do TIKR e ver quanto a Eli Lilly poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão sobre o negócio. É gratuito para usar.
Isenção de responsabilidade:
Observe que os artigos no TIKR não têm a intenção de servir como conselho de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma ação mencionada. Obrigado por ler e bons investimentos!
