Principais Conclusões
- A ação da Rivian está 40% abaixo de sua máxima de dezembro, e a Stifel reiterou sua classificação de Compra e preço-alvo de $22 esta semana.
- A Stifel está apostando no R2, que se tornou o veículo mais vendido da Rivian no terceiro trimestre, enquanto a receita subiu 38%.
- A estimativa de prejuízo dos analistas para 2027 aumentou nos últimos 90 dias, e o número de ações da Rivian subiu 18% nos primeiros nove meses de 2026.
- O alvo da Stifel precisa de um múltiplo de vendas apenas um pouco acima da média de 3 anos da Rivian, mas mais diluição pode manter a ação abaixo de $22.
A Rivian Automotive (RIVN) está 40% abaixo de sua máxima de dezembro, e a Stifel acredita que ela pode subir quase todo o caminho de volta. O analista Stephen Gengaro reiterou sua classificação de Compra e preço-alvo de $22 esta semana, 63% acima do último fechamento da ação.
R2 e autonomia custam muito dinheiro
Em março, a Rivian abandonou sua meta de EBITDA ajustado positivo em 2027 para gastar mais com direção autônoma. Em julho, vendeu 86,25 milhões de ações a $15,50 cada, 23% abaixo do fechamento anterior. Isso ajudou a elevar o número de ações de 1.240 milhões no final de 2025 para 1.460 milhões em 30 de setembro, um salto de 18%.
O terceiro trimestre, divulgado em 29 de outubro, foi um passo à frente: a receita subiu 38% em relação ao ano anterior, para $2,16 bilhões, e o R2 se tornou o veículo mais vendido da Rivian. Mas o negócio de automóveis ainda registrou um prejuízo bruto de $80 milhões, e o fluxo de caixa livre ficou em negativo $1,12 bilhão, contra negativo $421 milhões no ano anterior.
A Stifel está apostando no R2
Gengaro manteve seu alvo de $22 desde aquele relatório. Sua recomendação de Compra se baseia no trimestre, na previsão elevada de entregas para 2026 de 67.000-70.000 veículos e no fato de que os pedidos do R2 estão sendo convertidos melhor que o esperado. E o CFO interino Derek Mulvey disse na conferência que a Rivian pretende "encerrar o trimestre com lucro bruto no segmento Automotivo."
O TIKR acompanha 25 analistas na Rivian. Quantos dizem "Comprar"?
Veja a divisão completa das classificações de Compra, Manter e Vender para a Rivian, junto com as estimativas de receita e lucro do Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam o TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as Classificações dos Analistas da Rivian
Os $22 fazem sentido?
O mercado é menos ambicioso. Vinte e cinco analistas cobrem a Rivian, e seu consenso de preço-alvo é $18, 34% acima do preço, em uma faixa de $10 a $25. Essa média está acima dos $14 de um ano atrás:
Os analistas esperam que a receita mais que dobre, de $5,39 bilhões no ano fiscal de 2025 para $11,6 bilhões em 2027:
Mas o consenso de prejuízo para 2027 aumentou para $2,33 por ação, ante $2,18 nos últimos 90 dias, e Mulvey disse que a Rivian espera que "nossa linha de P&D cresça mais significativamente em '27 do que em '26."
O múltiplo que a Stifel precisa não é exagerado. A Rivian negocia a [1,8x] as vendas que os analistas esperam para os próximos 12 meses, contra uma média de 3 anos de 2,7x. A $22, ela negociaria a cerca de 2,9x, um pouco acima dessa média e bem abaixo dos 4,5x de dezembro passado:
Fique de olho no número de ações
A Rivian encerrou setembro com $5,5 bilhões em caixa e investimentos de curto prazo, além de um empréstimo de $1 bilhão da Volkswagen em outubro, contra esse consumo trimestral de $1,12 bilhão. Cada nova ação dilui as mesmas vendas sobre mais ações, reduzindo o valor de cada ação em qualquer múltiplo. Suas notas conversíveis também poderiam se tornar cerca de 149 milhões de ações adicionais, e as notas de 2029 convertem a $20,13, abaixo do alvo da Stifel.
Portanto, a matemática de valuation da Stifel funciona, mas seu caso ignora o quanto o número de ações pode aumentar antes do R2 se pagar. Acho que a Rivian pode subir daqui se o R2 continuar vendendo bem, mas esperaria que a diluição a mantenha abaixo de $22 no próximo ano. Os resultados do quarto trimestre no início de 2027 mostrarão se o negócio de automóveis deu lucro, e um lucro sem créditos regulatórios faria $22 parecer muito mais razoável.
Então, quanto vale realmente a ação da Rivian?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de valuation do TIKR e ver quanto a Rivian poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso do Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito para usar.
Aviso Legal:
Por favor, note que os artigos no TIKR não pretendem servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por ler e bons investimentos!
