Principais estatísticas das ações da Constellation Energy
- Desempenho desta semana: 6%.
- Intervalo de 52 semanas: $161,4 a $412,7
- Preço atual: US$ 312,6
O que aconteceu?
A subida daConstellation Energy para US$ 312,6 sinaliza uma reavaliação fundamental do papel da energia nuclear na economia da IA, com as ações subindo cerca de 4% hoje, depois que a empresa provou que seu portfólio em expansão pode converter a demanda crescente do data center em ganhos consistentes.
Especificamente, o relatório de lucros de ontem foi o gatilho decisivo, uma vez que a CEG registrou um lucro por ação ajustado de US$ 2,3 no quarto trimestre, contra a estimativa de consenso de US$ 2,2 de Wall Street, ao mesmo tempo em que anunciou um aumento de 10% nos dividendos para 2026, sinalizando a profunda confiança da administração nos fluxos de caixa futuros.
Por baixo da batida, o motor que impulsiona o ímpeto da CEG é sua combinação única da maior frota nuclear do país e uma aquisição recém-fechada da Calpine, no valor de US$ 16,4 bilhões, que adicionou gás natural e capacidade geotérmica no momento em que a nova estrutura de "traga sua própria geração" da PJM Interconnection começou a acelerar os acordos bilaterais de energia com hiperescaladores.
Consequentemente, o mercado está aposentando ativamente a identidade da CEG como uma empresa de serviços públicos tradicional e reavaliando-a como fornecedora de infraestrutura crítica de IA, uma mudança que se reflete no ganho de 45,6% das ações em 2025 e reforçada por uma meta de preço mediana de Wall Street para 12 meses de US$ 405,0, cerca de 37,8% acima do fechamento de 23 de fevereiro.
Enquanto isso, o CEO Joe Dominguez declarou na teleconferência de resultados do quarto trimestre que "com a maior frota nuclear do país no centro de nossa estratégia, estamos combinando a energia mais confiável da rede com recursos flexíveis para atender à demanda acelerada impulsionada pela eletrificação e pela economia de dados", ressaltando como o contrato de 380 MW da CyrusOne no Freestone Energy Center, no Texas, estende o pipeline de hiperscaler da CEG muito além de seus contratos existentes com a Microsoft e a Meta.
Além da reação dos lucros, o analista da Melius Research, James West, reforçou a convicção institucional ao afirmar que a CEG está "bem posicionada para atender à demanda crescente de data centers em 2026", enquanto a comunidade de analistas em geral mantém 15 classificações de compra ou compra forte, contra apenas 5 retenções e zero vendas.
Olhando para o futuro, as extensões de licença aprovadas pela NRC da CEG para a estação de Clinton até 2047 e para os reatores de Dresden até 2049 e 2051, juntamente com uma garantia de empréstimo do DOE de até US$ 1 bilhão para a reinicialização do Crane Clean Energy Center, posicionam a empresa como a espinha dorsal insubstituível de energia de longa duração da construção da infraestrutura de IA dos Estados Unidos na próxima década.
A opinião de Wall Street sobre as ações da CEG
Essa batida nos lucros do quarto trimestre e a aquisição concluída da Calpine agora posicionam a CEG para converter seu portfólio nuclear, de gás natural e geotérmico expandido diretamente em fluxo de caixa livre acelerado, à medida que a demanda de energia do hiperescalador se intensifica até 2026 e além.
O argumento fundamental se baseia na projeção dos analistas de que a receita se recuperará de um declínio de 5,7% em 2025 para um crescimento de 5,0% em 2026, enquanto o lucro por ação normalizado sobe de US$ 3,2 para US$ 3,3, apoiado pelas margens do EBITDA que se expandem para 9,8% à medida que a integração da Calpine aumenta.
O que diz o modelo de avaliação?
Essa batida nos lucros do quarto trimestre e a aquisição concluída da Calpine agora posicionam a CEG para converter seu portfólio nuclear, de gás natural e geotérmico expandido diretamente em fluxo de caixa livre acelerado, à medida que a demanda de energia do hiperescalador se intensifica até 2026 e além.
O caso fundamental se baseia na projeção dos analistas de que a receita se recuperará de um declínio de 5,7% em 2025 para um crescimento de 5,0% em 2026, enquanto o lucro por ação normalizado sobe de US$ 3,2 para US$ 3,3, apoiado pelas margens do EBITDA que se expandem para 9,8% à medida que a integração da Calpine aumenta.
No entanto, um modelo de avaliação de caso médio da TIKR, construído com base no perfil de crescimento pós-Calpine da CEG, avalia as ações em apenas US$ 142,5, projetando uma perda total de 54,4% ao longo de 5,8 anos, com uma TIR anualizada negativa de 14,9%, sugerindo que o preço atual já incorpora anos de execução perfeita e expansão múltipla que os fundamentos ainda não suportam.
O risco central é precisamente essa compressão múltipla, com o P/L das ações da Constellation Energy se contraindo a um CAGR projetado de 3,7% no caso médio, o que significa que mesmo um forte crescimento do EPS de quase 9,9% ao ano pode não ser suficiente para sustentar uma ação que foi negociada a 26 vezes o lucro futuro depois de já ter ganho 45,6% em 2025.
A US$ 312,6, a CEG parece ser um ativo estratégico de longo prazo atraente, negociado a um preço que exige uma execução impecável, o que faz com que os investidores preocupados com a avaliação tenham de esperar para ver até que a chamada de orientação de 31 de março forneça uma visibilidade mais clara sobre o poder de lucro de 2026.
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