Principais estatísticas das ações da Cloudflare
- Desempenho na semana passada: +13.4%
- Intervalo de 52 semanas: $89,4 a $260
- Preço atual: US$ 195,2
O que aconteceu?
A Cloudflare(NET), empresa de infraestrutura de Internet que protege e acelera o tráfego de mais de 20% da Web, acaba de registrar seu maior crescimento de novos contratos desde 2021, com empresas de IA assinando contratos de plataforma no valor de até US$ 85 milhões, ignorando totalmente a Amazon, a Microsoft e o Google.
Os lucros do quarto trimestre, divulgados em 10 de fevereiro, mostraram uma receita de US$ 614,5 milhões, superando a estimativa de Wall Street de US$ 591,3 milhões em US$ 23 milhões, enquanto as novas reservas de contratos anualizados cresceram quase 50% ano a ano, o ritmo mais rápido desde 2021.
Os clientes existentes gastaram 20% a mais com a Cloudflare do que há um ano, e as 269 empresas que pagam mais de US$ 1 milhão por ano cresceram 55% ano a ano, provando que a plataforma gera mais orçamento quanto mais tempo os clientes permanecem.
Em 23 de fevereiro, a Cloudflare lançou o que descreveu como a primeira plataforma SASE completa do mundo, uma suíte de segurança empresarial que protege as redes corporativas contra ataques cibernéticos, com criptografia pós-quântica sem custo adicional para os clientes.
Matthew Prince, CEO, declarou na teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2025 que "somente no mês de janeiro, o número de solicitações semanais geradas por agentes de IA mais do que dobrou em toda a rede da Cloudflare", validando diretamente o argumento da empresa de que o tráfego de internet agêntico está se tornando um multiplicador de receita estrutural.
Com US$ 4,1 bilhões em dinheiro, um Dia do Investidor confirmado para o final de 2026 e o tráfego de agentes de IA dobrando mensalmente em uma rede que já atinge mais de 20% da Web, a posição da Cloudflare como a camada de infraestrutura padrão para a Internet agêntica se estende simultaneamente às suas plataformas de segurança, desenvolvedor e monetização de conteúdo.
A opinião de Wall Street sobre as ações da NET
O crescimento mais rápido de novos contratos desde 2021, ancorado por empresas de IA que direcionam todo o tráfego por meio da Cloudflare em vez dos hiperescaladores, alimenta diretamente um CAGR de receita de 29,1% previsto para 2026, de acordo com as estimativas da TIKR.
Projeta-se que a receita cresça de US$ 2,2 bilhões em 2025 para US$ 7,0 bilhões em 2030, enquanto as margens do EBITDA aumentam de 22,8% hoje para 34,9% em 2030, comprimindo o múltiplo em uma base de lucros futuros a cada ano.
Prevê-se também que o lucro por ação (EPS) da NET cresça de US$ 0,93 em 2025 para US$ 5,80 em 2030, um salto de 120,1% somente no último ano, à medida que a alavancagem operacional da rede global unificada se torna efetiva em escala.
Vinte e dois analistas atualmente classificam a NET como compra ou desempenho superior, contra apenas 3 vendas, com uma meta de preço médio de US$ 232,43, o que implica uma alta de 19,1% em relação ao preço atual de US$ 195,19, de acordo com as metas de rua da TIKR em 6 de março.
O spread entre a meta baixa de US$ 135 e a alta de US$ 300 reflete um binário real: os otimistas estão precificando a adoção sustentada da infraestrutura de IA, enquanto os pessimistas estão precificando a retaliação do hiperscaler e a pressão sobre a margem bruta da mudança do mix de clientes gratuitos para pagos.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo de caso médio da TIKR tem como meta atingir US$ 555,77 em dezembro de 2030, o que implica um retorno total de 184,7% e uma TIR anualizada de 24,2%, com base em um CAGR de receita de 24,6% e margens de lucro líquido que aumentam para 16,5%.
O mercado está precificando a NET como uma ação de crescimento múltiplo premium a US$ 195,19, mas a trajetória da margem EBITDA de 22,8% hoje para 34,9% até 2030 significa que o negócio está estruturalmente reprecificado em direção à lucratividade de nível de infraestrutura.
As empresas de IA que assinam contratos de plataforma de US$ 85 milhões e direcionam 100% do tráfego por meio da Cloudflare em vez de Amazon, Microsoft e Google validam o CAGR de receita de 24,6% exigido pelo modelo TIKR.
O tráfego de agentes de IA mais do que dobrou na rede somente em janeiro, combinado com contratos de pool de fundos que atingiram 20% do ACV do quarto trimestre, confirma que essa é uma história de adoção de plataforma, e não um ciclo de produto único.
Se as margens brutas, atualmente em 74,9% e sob pressão da mudança do mix de clientes gratuitos para pagos, se comprimirem significativamente abaixo da meta de longo prazo de 75% a 77%, o caminho de expansão do EBITDA para 34,9% será interrompido e o preço modelo de US$ 555,77 entrará em colapso.
O próximo grande evento a ser observado é o Dia do Investidor confirmado no final de 2026, no qual se espera que a gerência apresente formalmente a estrutura de monetização de conteúdo do Act 4 e forneça as primeiras metas financeiras estruturadas em torno da receita autêntica da Internet.
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