Principais Pontos
- A ação da Cloudflare (NET) valorizou aproximadamente 35% em 2026 até 2 de novembro, apesar de ter caído 28% em relação à máxima de outubro, à medida que os investidores reavaliaram ações caras de IA e software.
- A Datadog (DDOG) também enfrentou pressão de venda, com seu relatório de resultados de 4 de novembro oferecendo uma indicação antecipada da demanda corporativa por nuvem antes da Cloudflare reportar em 5 de novembro.
- A receita da Cloudflare no segundo trimestre aumentou 36%, para US$ 696 milhões, enquanto a administração elevou sua previsão de receita para o ano todo para entre US$ 2,864 bilhões e US$ 2,870 bilhões.
- As oportunidades crescentes de IA da Cloudflare apoiam sua perspectiva de crescimento de longo prazo, mas margens brutas em declínio e uma avaliação premium tornam a ação uma manutenção (hold) antes dos resultados.
O Que Aconteceu?
A ação da Cloudflare (NET) valorizou aproximadamente 35% em 2026 até 2 de novembro, subindo de US$ 197 no final de 2025 para US$ 265, de acordo com os preços históricos de fechamento.
No entanto, as ações caíram aproximadamente 28% em relação à sua máxima intradiária de 6 de outubro, de US$ 370, à medida que os investidores ficaram cada vez mais cautelosos com empresas de infraestrutura e software de IA ricamente avaliadas.
A Datadog (DDOG) experimentou pressão setorial semelhante, tornando seu relatório de resultados de 4 de novembro um indicador importante da demanda corporativa por nuvem antes da Cloudflare reportar em 5 de novembro.
O negócio subjacente da Cloudflare continuou se expandindo apesar da volatilidade da ação.
A receita do primeiro trimestre aumentou 34% em relação ao ano anterior, para US$ 639,8 milhões, superando a previsão da administração. No entanto, a margem bruta não-GAAP caiu para 72,8%, ante 74,9% no trimestre anterior.
A empresa também anunciou planos de reduzir sua força de trabalho em aproximadamente 1.100 funcionários à medida que se reorganizava em torno de IA e automação.
As ações caíram aproximadamente 24% em 8 de maio, enquanto os investidores ponderavam o forte crescimento da receita contra a pressão nas margens e as preocupações com a reestruturação.
Os resultados do segundo trimestre demonstraram continuidade no momentum, com a receita aumentando 36%, para US$ 696,1 milhões.
A administração também elevou sua previsão de receita para o ano todo para entre US$ 2,864 bilhões e US$ 2,870 bilhões.
O CEO Matthew Prince descreveu a oportunidade crescente da empresa no tráfego de Internet impulsionado por IA, dizendo: "estamos vendo uma reescrita fundamental da Internet para o tráfego máquina-a-máquina".
O ecossistema de desenvolvedores da Cloudflare se expandiu para mais de 10 milhões de desenvolvedores, comparado com 7,4 milhões no final do segundo trimestre.
Sua infraestrutura para agentes de IA poderia criar novas oportunidades de receita à medida que os sites começam a cobrar sistemas automatizados pelo acesso ao conteúdo.
Enquanto isso, a receita do segundo trimestre da Datadog aumentou 36%, para US$ 1,12 bilhão, enquanto os clientes que geram mais de US$ 100.000 em receita recorrente anual aumentaram 23%, para aproximadamente 4.720.
Esses resultados destacam a demanda contínua por infraestrutura e serviços de monitoramento em nuvem, embora os investidores permaneçam preocupados se o forte crescimento pode justificar avaliações premium em todo o setor de software.
A Ação da Cloudflare Está Subvalorizada ou Supervalorizada?
A Cloudflare parece supervalorizada com base em seu múltiplo de lucros futuros (forward earnings), apesar de uma perspectiva de crescimento de longo prazo atrativa.
As estimativas de consenso do TIKR de 20 de outubro projetam uma receita anual aumentando de US$ 2,17 bilhões no ano fiscal de 2025 para aproximadamente US$ 4,73 bilhões no ano fiscal de 2028, representando mais do que uma duplicação em três anos.
No entanto, a margem bruta GAAP da Cloudflare caiu de 77,3% no ano fiscal de 2024 para 74,5% no ano fiscal de 2025, enquanto a margem bruta não-GAAP do segundo trimestre de 2026 caiu para 73,1%, ante 76,3% um ano antes.
No fechamento de 30 de outubro, a Cloudflare era negociada a aproximadamente 190x os lucros futuros (forward earnings), acima de sua média histórica de aproximadamente 173x desde meados de 2023, deixando espaço limitado para um crescimento mais lento ou pressão adicional nas margens.
O preço-alvo médio de Wall Street de aproximadamente US$ 345 sugere uma valorização potencial de cerca de 30% em relação ao preço de fechamento de 2 de novembro da Cloudflare, de US$ 265, embora o preço-alvo de US$ 160 da Guggenheim destaque o potencial de queda se o crescimento ou a lucratividade decepcionarem.
O relatório de resultados de 5 de novembro será um catalisador importante. Outro aumento na previsão de receita para o ano todo, juntamente com a margem bruta não-GAAP se mantendo próxima de 73%, fortaleceria o caso para a avaliação premium da empresa.
Por enquanto, a Cloudflare parece mais atrativa como uma manutenção (hold) do que como uma compra agressiva, com valorização adicional dependendo do crescimento sustentado da receita, da estabilidade das margens e da monetização bem-sucedida de sua infraestrutura de IA.
Então, qual é o valor real da ação da Cloudflare?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de avaliação do TIKR e ver quanto a Cloudflare poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito para usar.
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