Principais estatísticas do Citigroup Inc. Ações
- Desempenho na semana passada: -0,8%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 55,5 a US$ 125,2
- Preço atual: US$ 105,7
O que aconteceu?
O Citigroup(C), gigante do setor bancário global, agora negociado a US$ 105,69 e com queda de 8,7% no acumulado do ano em meio a temores de conflitos no Oriente Médio, acaba de registrar seu maior crescimento de receita ajustada em mais de uma década, de 7%, com um Dia do Investidor em 7 de maio definido para reformular totalmente a trajetória de retorno.
Jane Fraser, CEO, apresentou um EPS ajustado de US$ 1,81 no quarto trimestre de 2025 e um RoTCE ajustado de 8,8%, uma melhoria de 180 pontos-base em relação ao ano anterior, ao mesmo tempo em que orientou as taxas bancárias de investimento e a receita de mercados do primeiro trimestre de 2026 para um crescimento percentual de meados da década, impulsionado pela atividade recorde de fusões e aquisições e pela força das ações.
As receitas bancárias aumentaram 32% no ano inteiro, com a participação do banco de investimentos subindo 30 pontos-base, uma vez que o Citi participou de 15 das 25 maiores transações globais de 2025, um ritmo de ganho de participação de mercado que os rivais JPMorgan e Goldman Sachs não conseguiram igualar em finanças alavancadas e cobertura de patrocinadores.
Fraser também declarou na Conferência de Instituições Financeiras Globais da RBC Capital Markets, realizada em 10 de março, que "é melhor nossos concorrentes ficarem atentos, e nossos investidores devem apenas aproveitar o lado positivo, porque ainda estamos baratos", e depois confirmou o crescimento de meados da década nas taxas de banco de investimento e na receita de mercados para o primeiro trimestre de 2026.
Com a venda da participação no Banamex para Fernando Chico Pardo concluída em velocidade recorde, mais de US$ 13 bilhões em recompras concluídas em um programa de US$ 20 bilhões, o fechamento de uma carteira de cartões de crédito do Barclays em aproximadamente abril e o Investor Day de 7 de maio, que deverá mapear o caminho para além do RoTCE de 10% a 11%, a simplificação estrutural do Citigroup está agora gerando pontos de prova financeira em vez de promessas.
A opinião de Wall Street sobre a ação C
O crescimento do banco de investimento e dos mercados em meados do primeiro trimestre de 2026, confirmado pela Fraser em 10 de março, se traduz diretamente em alavancagem operacional em uma base de custos que cresceu apenas 6%, enquanto as receitas cresceram 7% no ano fiscal de 2025, acelerando o caminho para a meta de RoTCE de 10% a 11%.
A margem EBIT do Citigroup, uma medida de lucratividade operacional que capta a eficiência com que o banco converte a receita em lucro antes de juros e impostos, aumentou de 28,2% no ano fiscal de 2023 para 35,3% no ano fiscal de 2025, com o consenso projetando uma expansão adicional para 39,8% no ano fiscal de 2026, à medida que os custos de transformação são reduzidos e os custos irrecuperáveis de desinvestimentos concluídos desaparecem.
O lucro por ação conta a mesma história: o lucro por ação normalizado cresceu 21,1% no exercício de 2025, chegando a US$ 7,53, e o consenso projeta um salto adicional de 35,0%, chegando a US$ 10,16 no exercício de 2026, uma trajetória ancorada pela venda da participação no Banamex, eliminando o impacto, o portfólio de cartões do Barclays, acrescentando volume, e o índice de eficiência, que está se comprimindo em direção a 60%.
A convicção de Wall Street em relação ao Citigroup mudou substancialmente, com 12 compras, 6 superações, 5 retenções e apenas 1 subavaliação entre 24 analistas, produzindo uma meta de preço médio de US$ 134,32, o que implica um aumento de 27,1% em relação aos atuais US$ 105,69, refletindo uma confiança crescente na entrega do RoTCE em vez de esperança.
A faixa de preço-alvo dos analistas varia de US$ 104,00, na parte baixa, a US$ 152,00, na parte alta, onde a parte baixa está ancorada no risco de um conflito prolongado no Oriente Médio interromper a atividade bancária global e atrasar o aumento do banco de investimento no primeiro trimestre, sinalizado pela Fraser, e os preços altos na execução total da estrutura do Dia do Investidor, em 7 de maio.
O que diz o modelo de avaliação?
O caso médio do TIKR tem como meta atingir US$ 153,97 em dezembro de 2030, o que implica um retorno total de 45,7% a uma TIR de 8,1%, impulsionado pela expansão das margens de lucro líquido de 16,5% no exercício de 2025 para 20,4% no caso médio, à medida que as despesas de transformação e os custos irrecuperáveis diminuem estruturalmente. O crescimento do EPS de US$ 7,53 para US$ 10,16 em um único ano confirma que a alavancagem operacional já está sendo ativada, e não pendente.
O mercado avalia o Citigroup como se a reestruturação ainda estivesse consumindo lucros, mas a melhoria de 180 pontos-base no RoTCE no ano fiscal de 2025 prova que a colheita já começou.
Mais de 80% dos programas de transformação atingiram o estado alvo em janeiro de 2026, e a OCC removeu o Artigo 17 da ordem de consentimento em dezembro, o ponto de prova regulatório específico que justifica a suposição de expansão de margem do modelo.
Fraser declarou na conferência do RBC de 10 de março que "nossos investidores devem apenas aproveitar o lado positivo, porque ainda estamos baratos" e, em seguida, confirmou o crescimento de meados da adolescência nos bancos de investimento e nos mercados para o primeiro trimestre, sinalizando que a administração vê a lacuna entre preço e valor como ampla e se fechando.
Um conflito prolongado no Oriente Médio, que mantenha o petróleo acima de US$ 100 por mais de seis semanas, suprimiria a atividade global de fusões e aquisições e de mercados de capitais, quebrando diretamente a premissa de crescimento da taxa de banco de investimento que sustenta o lucro por ação do exercício de 2026 de US$ 10,16.
Assista ao Investor Day de 7 de maio: se a Fraser traçar um caminho confiável para o RoTCE acima de 11%, com metas específicas de margem e receita por negócio, o caso de reavaliação se tornará um consenso institucional, e não apenas uma opinião contrária.
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