Principais estatísticas das ações da Marvell Technology
- Movimento das ações (recente): +18.4%
- Preço-alvo de rua: $116
- Preço-alvo: $290
- Retorno da meta: 223%
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O que aconteceu?
A Marvell Technology (MRVL) é frequentementevista como um participante secundário no boom da inteligência artificial, vivendo à sombra dos gigantes da GPU.
No entanto, a empresa acaba de romper violentamente com essa percepção.
As ações subiram +18,4% depois que a Marvell apresentou um impressionante trimestre de superação e aumento, provando que o verdadeiro gargalo na revolução da IA é a conectividade.
Durante a chamada de resultados do quarto trimestre fiscal de 2026, o CEO Matt Murphy detalhou uma aceleração maciça nos negócios de data center da empresa.
A Marvell está projetando que a receita total se aproxime de US$ 11 bilhões no ano fiscal de 2027, representando um crescimento de mais de 30% em relação ao ano anterior.
Essa previsão superou completamente as expectativas anteriores de Wall Street.
Murphy declarou textualmente: "Aumentamos significativamente nossa previsão para o ano fiscal de 2027. E, de fato, a taxa de crescimento da receita que estamos projetando hoje para o ano fiscal de 2027 é aproximadamente o dobro da perspectiva que fornecemos há apenas alguns meses, em setembro."
Esse crescimento explosivo está sendo impulsionado por três pilares essenciais: interconexões, comutação e silício personalizado.
O negócio de interconexão scale-out da Marvell está projetado para crescer mais de 50% este ano, impulsionado pela demanda robusta por produtos de 800 gigas e um rápido aumento das soluções de 1,6T de próxima geração.
Além disso, o negócio de silício personalizado da empresa, que projeta processadores especializados para hiperescaladores, passou de zero para US$ 1,5 bilhão em apenas alguns anos e deve dobrar novamente até o ano fiscal de 2028.
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A Marvell Technology está subvalorizada hoje?
Apesar do recente aumento de 18,4% no preço, o mercado ainda não está conseguindo avaliar totalmente o domínio absoluto da Marvell sobre o mercado de redes "scale-up".
Durante a chamada de resultados, Murphy destacou como as recentes e altamente estratégicas aquisições da Celestial AI e da XConn estão criando um fosso impenetrável em torno das plataformas ópticas e de comutação da Marvell.
Especificamente, a Marvell é pioneira na implantação comercial de Co-Packaged Optics (CPO) por meio da tecnologia de "tecido fotônico" da Celestial AI.
Essa tecnologia integra chiplets ópticos diretamente em processadores e switches personalizados, quebrando as limitações físicas de largura de banda das conexões de cobre tradicionais.
A Marvell espera que essa receita de CPO atinja uma taxa de execução anualizada de US$ 500 milhões até o ano fiscal de 2028 e dobre para US$ 1 bilhão até 2029.
Simultaneamente, a aquisição da XConn expande agressivamente o mercado total endereçável da Marvell, adicionando soluções avançadas de switch PCIe e CXL.
O CXL (Compute Express Link) está rapidamente se tornando essencial para a desagregação de memória nos data centers modernos. Ele permite que os clientes agrupem e reutilizem hardware de memória caro em diferentes processadores.
Ao combinar os switches da XConn com seus próprios expansores de memória, a Marvell criou a plataforma CXL mais abrangente do setor.
Além disso, o negócio de silício personalizado da Marvell está entrando em uma fase de crescimento maciço.
A empresa garantiu pedidos de compra firmes que cobrem a totalidade de seu programa XPU principal este ano.
Além disso, um novo programa de processador personalizado de nível 1 está programado para entrar em produção de alto volume no próximo ano.
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Quando comparada com seus pares de semicondutores de base ampla, como a Broadcom (AVGO) e a Qualcomm (QCOM), a Marvell está provando que merece um prêmio enorme por sua exposição pura aos gastos com infraestrutura de IA de hiperscaler.
Análise do modelo avançado TIKR
O Modelo Avançado TIKR identifica a Marvell Technology como um composto de hipercrescimento. A empresa está monopolizando ativamente a camada de conectividade crítica da construção global de IA.
- Preço atual: US$ 92,7
- Preço-alvo de rua: $116
- Preço-alvo: US$ 290
- Meta de retorno: 223%
- TIR anualizada: 27%
A alavanca de margem "Scale-Up": O caminho mecânico para a meta de US$ 289,33 do TIKR está profundamente enraizado na trajetória explosiva da linha superior da Marvell e na expansão estrutural da margem. O Mid Case do modelo pressupõe um CAGR de receita extremamente alto, de 42,1%, nos próximos 5 anos. Essa expansão da receita é impulsionada diretamente pelo crescimento de 50% ao ano na receita do data center, pela duplicação do negócio de silício personalizado e pela comercialização do tecido fotônico da Celestial AI.
Ao manter o domínio em DSPs ópticos de alta margem e integrar tecnologias CPO premium diretamente em switches personalizados, a Marvell deve sustentar uma margem de lucro líquido altamente robusta de 23,9% durante o período de previsão. Essa rara combinação de receita em hiperescala e lucratividade de elite justifica facilmente o retorno anualizado de 27,0% modelado.
Conclusão: A reação inicial do mercado aos lucros da Marvell foi incrivelmente forte, mas ainda subestima o poder de composição de longo prazo do portfólio de IA da empresa. Ao adquirir a Celestial AI para dominar a Co-Packaged Optics, garantir vários programas de silício personalizado de Nível 1 e impulsionar o crescimento de 50% em seus negócios de interconexão, a Marvell é a indiscutível cobradora de pedágio da era da IA. A vantagem fundamental de uma avaliação de US$ 289 faz da Marvell uma oportunidade de crescimento de primeira linha.
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