Principais Conclusões
- As ações da Brinker subiram 13% após as vendas em lojas comparáveis do Chili's aumentarem 10,1% no primeiro trimestre fiscal e a empresa ter elevado sua perspectiva para o ano inteiro.
- Mais clientes estão indo ao Chili's, não apenas pagando preços mais altos, o que torna a recuperação aparentemente duradoura.
- O novo ponto médio do LPA ajustado da Brinker para o ano fiscal de 2027 está acima do que os analistas esperavam, mas o ano inclui uma semana extra que vale cerca de US$ 0,70 por ação e não se repetirá.
- O próximo teste é se o Chili's conseguirá manter o crescimento no tráfego de clientes enquanto supera os grandes ganhos do ano passado.
As ações da Brinker International (EAT) subiram 13% hoje após o Chili's fazer algo que o setor de restaurantes casuais não deveria mais fazer: atrair mais pessoas.
O que exatamente aconteceu
A Brinker reportou os resultados de seu primeiro trimestre fiscal, que terminou em 23 de setembro, antes da abertura do mercado:
- As vendas em lojas comparáveis do Chili's subiram 10,1%, seu 22º trimestre consecutivo de crescimento, sobre um aumento de 21,4% há um ano.
- O tráfego de clientes do Chili's aumentou 6,4%, com o preço adicionando 3,7%.
- O LPA ajustado saltou para US$ 2,77, contra US$ 1,93.
- A margem operacional dos restaurantes aumentou para 17,7%, ante 16,2%.
A Brinker também elevou sua perspectiva para o ano fiscal de 2027. Agora espera um LPA ajustado entre US$ 13,30 e US$ 13,90, ante US$ 12,60 a US$ 13,40, e uma receita entre US$ 6,23 bilhões e US$ 6,33 bilhões, ante US$ 6,15 bilhões a US$ 6,27 bilhões.
O presidente e CEO Kevin Hochman disse que o "flywheel de crescimento sustentável e ganhos de participação de mercado do Chili's continua girando." Ele creditou o resultado a "valor líder do setor, marketing de classe mundial e investimentos contínuos em operações."
O tráfego de clientes é o indicador
As vendas em lojas comparáveis do Chili's aumentaram 52% em três anos. A maior parte do ganho deste trimestre veio de mais clientes: o tráfego subiu 6,4%, sobre um aumento de 13,1% há um ano. A Brinker credita sua proposta de valor e seu novo sanduíche de frango Big Crispy, um lançamento que chamou de "altamente bem-sucedido".
O ponto fraco é o Maggiano's, onde as vendas em lojas comparáveis caíram 3,4% com uma redução de 5,1% no tráfego. No entanto, é pequeno: US$ 95 milhões dos US$ 1,46 bilhão em vendas da empresa no trimestre.
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As previsões da empresa superaram as expectativas do mercado
O novo ponto médio de US$ 13,60 está acima dos US$ 13,28 que os analistas esperavam para o ano fiscal de 2027 antes do relatório. Uma ressalva: o ano fiscal de 2027 tem uma 53ª semana, que vale cerca de US$ 0,70 por ação e 2% da receita, e não se repetirá.
Isso é parte do motivo pelo qual os analistas esperam que o crescimento da receita desacelere para cerca de 3% no ano fiscal de 2028 (o ano até junho de 2028)…
Um crescimento de 10% em lojas comparáveis com o tráfego de clientes ainda crescendo sugere que essas estimativas podem subir.
Pagando mais pelo Chili's
Antes de hoje, a Brinker era negociada a 15x o lucro futuro, acima de sua média de 13x dos últimos cinco anos…
Após o salto, está mais próximo de 17x. Isso é mais do que costumava ser negociada, mas bem abaixo dos quase 25x que atingiu em janeiro de 2025.
Minha opinião: o Chili's está crescendo porque mais pessoas estão indo lá, e isso justifica o múltiplo mais alto. Claro, precisa manter o tráfego positivo em relação aos enormes ganhos do ano passado, e o próximo relatório, previsto para o início do próximo ano, é o primeiro teste.
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