Principais Conclusões para a Ação da Boeing em Setembro de 2026
- Estagnação de Três Anos: A ação da Boeing (BA) teve um retorno de apenas 0,6% desde setembro de 2023, uma taxa anualizada de 0,2%, mesmo após as entregas do Q2 terem subido para 171 aeronaves, o melhor resultado trimestral da empresa desde 2018.
- Reavaliação do Mercado: Os analistas mantêm 18 recomendações de compra, 5 de superação, 5 de manutenção e 1 de subdesempenho para a ação, e o preço-alvo médio de $275 está 30% acima do fechamento de $211.
- Divergência de Modelos: O modelo de caso médio da TIKR projeta um preço-alvo de $1.490 para a ação da Boeing até dezembro de 2030, implicando um retorno total de 607%, ou 57% anualizado, nos próximos 4,3 anos.
- Catalisador Pendente: O Pentágono pode escolher a Boeing ou a Northrop para o F/A-XX nas próximas semanas.
Por que a Ação da Boeing Teve um Retorno de Apenas 0,6% Desde 2023
A ação da Boeing (BA) teve um retorno de apenas 0,6% desde setembro de 2023, uma taxa anualizada de 0,2% que deixa a ação praticamente no mesmo patamar em que era negociada há três anos, a $211, mesmo que a empresa tenha acabado de registrar seu melhor total de entregas trimestrais desde 2018.
A Boeing entregou 171 aviões no segundo trimestre de 2026, o maior número trimestral desde 2018, e a receita subiu 8% para $24,6 bilhões. O backlog atingiu um recorde de $715 bilhões em toda a empresa, e apenas a divisão comercial tem mais de 6.200 aviões em pedido. Nada disso fez a ação sair do patamar em que estava há três anos.
O CFO Jay Malave explicou a desconexão entre o aumento das entregas e a estagnação da economia dos programas na conferência de resultados do Q2: "Certamente, hoje, estamos em níveis deprimidos, ligeiramente acima do ponto de equilíbrio tanto no 737 quanto no 787, e isso se deve em grande parte a esses arrastos de preços que comentei e detalhei em janeiro." Esses contratos antigos, assinados para ganhar pedidos durante os anos mais fracos da Boeing, ainda corroem o caixa que cada novo jato gera.
Os custos continuam se acumulando em outras áreas também. A Boeing registrou uma provisão de $280 milhões no programa VC-25B Air Force One no trimestre após adicionar recursos de engenharia para proteger uma data de entrega em 2028, e pagou uma multa de $3,1 milhões da FAA em janeiro relacionada ao desprendimento do plug da porta da Alaska Airlines em 2024, uma penalidade que a agência só divulgou publicamente este mês. Um acidente fatal de um cargueiro 767 com marca Amazon em Miami em 6 de setembro renovou o escrutínio de segurança que tem pesado sobre o múltiplo da ação desde 2024, mesmo que o cargueiro de 32 anos fosse operado por um terceiro, a 21 Air, e não fosse um jato Boeing de produção atual.
As entregas de agosto caíram para 51 aviões, ante 57 no ano anterior, com as entregas do 787 caindo para quatro, ante nove. A aceleração não é linear, mesmo com a superação dos obstáculos de certificação.
Cada um desses itens é pequeno perto de uma receita trimestral de $24,6 bilhões. Empilhados, são suficientes para impedir os investidores de pagar um prêmio por um backlog que nunca esteve tão cheio, e é por isso que a ação da Boeing essencialmente permaneceu parada desde 2023.
A Decisão do F/A-XX Pode Romper a Faixa de Negociação da Ação da Boeing
Essa estagnação pode acabar em breve. O Pentágono decidiu qual empresa construirá o caça furtivo de próxima geração F/A-XX da Marinha dos EUA e pode anunciar o vencedor nas próximas semanas, colocando a Boeing contra a Northrop Grumman por um contrato que programas comparáveis sugerem valer dezenas de bilhões de dólares ao longo de sua vida útil. O Congresso já destinou $750 milhões para o programa em 2025 e outros $1,4 bilhão no ano fiscal de 2026, e a Marinha precisa de um substituto capaz de operar em porta-aviões para sua frota envelhecida de F/A-18 antes da década de 2030.
Uma vitória entregaria à unidade de defesa da Boeing um programa de produção de várias décadas justamente quando suas margens se recuperam de anos de prejuízos com contratos de preço fixo. Uma derrota prolongaria a ausência da Boeing em uma nova adjudicação de caça e deixaria o crescimento de curto prazo inteiramente a cargo do lado comercial do negócio.
Os Preços-Alvo da Ação da Boeing Continuam Subindo Enquanto a Ação Permanece Parada
Wall Street permanece firmemente otimista em relação à ação da Boeing. Os analistas mantêm 18 recomendações de compra, 5 de superação, 5 de manutenção e 1 de subdesempenho para a ação em 8 de setembro. Separadamente, 26 analistas publicam um preço-alvo, e sua média está em $275, o que é 30% acima do fechamento de $211 da Boeing.
Essa lacuna só aumentou. Em 30 de junho de 2025, o preço-alvo médio estava em $224 contra um fechamento de $210, uma relação alvo-preço de 107%. Cinco trimestres depois, o preço-alvo médio subiu para $275, um aumento de 23%, enquanto os fechamentos trimestrais da ação permaneceram em uma faixa estreita entre $199 e $217 no mesmo período. A relação agora está em 130% e chegou a 136% em março de 2026.
A cobertura também cresceu, de 22 analistas publicando alvos em setembro de 2025 para 26 hoje. Os analistas continuaram elevando a barra mesmo com o preço se recusando a seguir, o que é exatamente a dinâmica por trás da estagnação de três anos da ação da Boeing.
A TIKR Avalia a Ação da Boeing em $1.490 até 2030
O modelo de caso médio da TIKR avalia a ação da Boeing em $1.490 até dezembro de 2030, implicando um retorno total de 607% em relação ao preço atual de $211, ou 57% anualizado nos próximos 4,3 anos.
Um caminho de retorno como esse colocaria a Boeing entre as histórias de reavaliação mais agressivas que o modelo acompanha em todo o setor aeroespacial e de defesa, indo muito além do que uma aceleração gradual de entregas normalmente produz.
O caso do modelo se baseia na conversão do backlog recorde da Boeing no poder de geração de lucros que a gestão apresentou na conferência do Q2: a produção do 737 subindo de 47 para 52 aviões por mês, e a produção do 787 se estabilizando na taxa 10 enquanto as margens da unidade de defesa se recuperam para altos dígitos únicos até o final da década. Essa aceleração de lucros a partir da base deprimida de hoje é o que fecha a lacuna entre uma ação ainda presa aos preços de 2023 e um preço-alvo médio do mercado que já subiu 23% em cinco trimestres.
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