Principais Pontos
- A Bloom Energy subiu 9% com um plano com a California Resources para 1 GW ou mais de energia de células a combustível e um upgrade da Barclays.
- O acordo dá à Bloom um argumento de baixo carbono para data centers na Califórnia, mas não é vinculativo.
- A Barclays cortou seu alvo para $289 de $316 ao fazer o upgrade, apontando para o aumento dos depósitos de clientes.
- O plano é pequeno comparado aos 122 GW de equipamentos a gás da GE Vernova sob contrato.
Bloom Energy (BE) está em alta de 9% hoje. California Resources (CRC) disse após o fechamento de segunda-feira que analisará a construção de 1 gigawatt ou mais de energia de células a combustível da Bloom com captura de carbono na Califórnia. Em seguida, a Barclays fez um upgrade na ação esta manhã.
Esses projetos forneceriam energia que a GE Vernova (GEV) poderia ter concorrido com suas turbinas a gás.
Um grande "talvez" na Califórnia
O memorando de entendimento não é vinculativo. Os projetos ainda precisam de contratos definitivos, de uma decisão final de investimento e de autorizações da EPA.
Os analistas já esperam que a receita da Bloom mais do que dobre este ano, para $4,53 bilhões, e atinja $10,4 bilhões até 2028.
Nada disso inclui este acordo, e não deveria até que o acordo se transforme em pedidos.
A California Resources obtém uma forma de vender seu gás e armazenamento como energia. Sua receita com eletricidade, líquida dos custos de geração, foi de $35 milhões no terceiro trimestre, acima dos negativos $4 milhões no segundo. A gestão apresentará uma figura de capex ou um cronograma para os projetos da Bloom em sua teleconferência hoje às 13h ET?
O backlog e as reservas de slots de equipamentos a gás da GE Vernova atingiram 122 GW no terceiro trimestre, então um gigawatt mal aparece. Mas se os compradores da Califórnia começarem a pedir captura de carbono, a Bloom tem uma vantagem: as empresas dizem que sua exaustão concentrada de CO2 torna a captura mais barata.
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A Barclays está de olho nos depósitos
A Barclays fez um upgrade da Bloom para Overweight de Equal Weight, citando sua capacidade de fabricação em rápido crescimento e o aumento dos depósitos de clientes. Também cortou seu alvo para $289 de $316.
O fluxo de caixa livre negativo de $180,6 milhões da Bloom no terceiro trimestre ajudou a afundar a ação após os resultados. Mas os depósitos de clientes saltaram para $661,4 milhões em 30 de setembro, acima dos $78,2 milhões no início do ano.
O novo alvo da Barclays está próximo ao consenso de $285 da Street.
No fechamento de segunda-feira, a Bloom era negociada a 40x o lucro futuro. Isso está bem abaixo de sua média de 76x nos fechamentos de trimestre desde setembro de 2023.
Justo
O movimento de hoje me parece justo. A Barclays está apostando em dinheiro que os clientes já pagaram, enquanto o MOU ainda não move as estimativas. O relatório do quarto trimestre da Bloom, previsto para o início do próximo ano, nos mostrará se seu backlog ainda está crescendo mais rápido que a receita.
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