Principais Conclusões
- A Verizon rende 6,1% e a Coca-Cola 2,3%, então $10.000 em cada uma pagam $607 e $230 por ano hoje.
- O dividendo da Verizon consumiu 52% de seu fluxo de caixa livre nos doze meses até 30 de setembro de 2026, contra 79% para a Coca-Cola, cujo fluxo de caixa livre ficou abaixo do dividendo no ano fiscal de 2024 e no ano fiscal de 2025.
- A Coca-Cola aumentou seu dividendo 4,5% ao ano do ano fiscal de 2020 ao ano fiscal de 2025, contra 1,9% para a Verizon, e carrega muito menos dívida.
- A incursão da SpaceX no setor sem fio é o principal risco da Verizon, e uma decisão fiscal pendente da Receita Federal dos EUA (IRS) com até $14 bilhões em jogo é o da Coca-Cola.
Os aposentados em busca de renda tiveram um outubro difícil com a Verizon (VZ). Em 9 de outubro, a SpaceX concordou em comprar um bloco nacional de espectro para seu serviço celular Starlink Mobile, e a Verizon caiu 9%, seu pior dia desde 2002.
A Coca-Cola (KO) teve o mês oposto. Ela elevou suas previsões de fluxo de caixa livre em 27 de outubro, e sua ação teve um retorno de 43% no ano até 2 de novembro.
Isso deixa a Verizon com um rendimento de 6,1% e a Coca-Cola com 2,3%. Para um aposentado que quer um cheque em que possa contar, qual é a melhor compra?
| Métrica | Verizon (VZ) | Coca-Cola (KO) |
|---|---|---|
| Rendimento do dividendo | 6,1% | 2,3% |
| Dividendo anual | $2,83 por ação | $2,12 por ação |
| Crescimento do dividendo, ano fiscal 2020-2025 | 1,9% ao ano | 4,5% ao ano |
| Índice de pagamento de dividendos em caixa (TTM) | 52% | 79% |
| Dívida líquida / EBITDA | 3,3x | 1,5x |
| Cobertura de juros | 4,3x | 10,7x |
Fonte: TIKR e StockAnalysis, 5 de novembro de 2026. TTM até 30 de setembro de 2026 (Verizon) e 2 de outubro de 2026 (Coca-Cola).
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O caixa da Verizon continua subindo
O dividendo da Verizon é bem coberto. Nos doze meses até 30 de setembro de 2026, ele consumiu 52% do fluxo de caixa livre: $11,72 bilhões de $22,38 bilhões.
O fluxo de caixa livre superou o dividendo todos os anos desde o ano fiscal de 2018:
A receita de serviços de mobilidade e banda larga subiu 2,9% para $23,5 bilhões no terceiro trimestre de 2026 em relação ao ano anterior, e a Verizon agora espera que o fluxo de caixa livre de 2026 cresça quase 12%, acima dos 9% a 10% anteriores.
A administração disse na teleconferência do terceiro trimestre que permanece "comprometida em aumentar o dividendo", e um índice de pagamento de 52% deixa espaço para isso. O dividendo simplesmente não cresceu muito: 1,9% ao ano do ano fiscal de 2020 ao ano fiscal de 2025, de $2,48 para $2,73 por ação, enquanto a Verizon reduz sua dívida líquida que ainda está em 3,3x o EBITDA.
O principal risco é a SpaceX. A presidente da SpaceX, Gwynne Shotwell, disse em sua teleconferência de 20 de outubro que a empresa está mirando o início do serviço em suas próprias frequências para o início de 2028. Isso colocaria um novo concorrente atrás dos clientes de telefonia móvel cujas contas financiam este dividendo.
O caixa da Coca-Cola está voltando
A Coca-Cola também paga a partir do fluxo de caixa livre, com muito menos margem. Nos doze meses até 2 de outubro de 2026, seus dividendos consumiram um índice mais cheio de 79% do fluxo de caixa livre: $11,23 bilhões de $14,28 bilhões.
Esse índice foi de 166% no ano fiscal de 2025. O fluxo de caixa livre caiu de $9,75 bilhões no ano fiscal de 2023 para $4,74 bilhões no ano fiscal de 2024 e $5,30 bilhões no ano fiscal de 2025, abaixo dos $8,36 bilhões e $8,78 bilhões que pagou em dividendos:
O fluxo de caixa livre atingiu $11,4 bilhões nos primeiros nove meses de 2026, e em 27 de outubro a Coca-Cola elevou sua previsão para o ano inteiro para pelo menos $13,0 bilhões. A receita do terceiro trimestre cresceu 7% para $13,4 bilhões no mesmo período.
O dividendo cresceu 4,5% ao ano do ano fiscal de 2020 ao ano fiscal de 2025, de $1,64 para $2,04 por ação. O balanço patrimonial da Coca-Cola também é muito mais forte que o da Verizon, com dívida líquida em 1,5x o EBITDA. O CFO John Murphy disse na teleconferência do terceiro trimestre: "Acredito que nosso balanço patrimonial hoje está em tão boa forma quanto esteve por muitos anos."
O principal risco é a Receita Federal dos EUA (IRS). A Coca-Cola espera uma decisão judicial sobre sua longa disputa fiscal nos próximos meses, com um potencial de $14 bilhões em impostos e juros extras para o período de 2010 a 2025 em jogo.
Então, qual dividendo vence?
Para aposentados, a Verizon é a melhor ação com dividendo. Ela paga muito mais renda e cobre melhor esse pagamento. $10.000 na Verizon pagam $607 por ano hoje, contra $230 na Coca-Cola, com um índice de pagamento de 52% contra 79%.
Mesmo em seu ritmo mais rápido, a renda da Coca-Cola não ultrapassaria a da Verizon por mais de 30 anos. Na taxa de cinco anos de cada empresa, $10.000 na Coca-Cola pagariam cerca de $341 no ano 10, um rendimento de 3,4% sobre o caixa de hoje, contra cerca de $722 para a Verizon. (A valorização do capital também conta, é claro.)
Os aposentados também não estão pagando caro pelo rendimento da Verizon. Seu P/L projetado (forward) é de 8,7x, bem na média de cinco anos de 8,8x e abaixo dos 10,5x de março:
A Coca-Cola é negociada a 28x.
Isso não quer dizer que o dividendo da Coca-Cola seja inseguro. Seu fluxo de caixa livre está se recuperando, seu balanço patrimonial é o mais forte dos dois, e seu dividendo cresceu mais que o dobro da velocidade. É apenas que, para um aposentado vivendo do cheque, eu preferiria o da Verizon.
Claro, a SpaceX pode mudar isso. Se o Starlink Mobile for lançado em suas próprias frequências no início de 2028 e começar a atrair clientes, o fluxo de caixa livre da Verizon é o número a ser observado.
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