Principais Conclusões
- A Bausch Health saltou 21% após o LPA ajustado de US$ 1,77 superar as estimativas, e ela elevou novamente sua perspectiva.
- A revisão já contabiliza o impacto do quarto trimestre com o novo preço do Xifaxan no Medicare.
- A AbbVie enfrentará preços do Medicare para dois medicamentos em 2027, e a Teva pode vender um genérico do Xifaxan a partir de 2028.
- A ação ainda negocia abaixo de seu P/L forward médio de cinco anos, e as previsões para 2027 são o próximo teste.
A Bausch Health (BHC) subiu 21% hoje após superar as expectativas do terceiro trimestre após o fechamento de quarta-feira e elevar a perspectiva para o ano inteiro. O CEO Thomas Appio citou o EBITDA ajustado trimestral, excluindo a Bausch + Lomb, "excedendo US$ 1 bilhão pela primeira vez."
O motor foi o Xifaxan, cujo preço no Medicare entra em vigor em 2027. A AbbVie (ABBV) está na mesma situação com o Vraylar e o Linzess, e a Teva Pharmaceutical Industries (TEVA) tem o direito de vender um genérico do Xifaxan a partir de 2028.
O Xifaxan carregou o trimestre
O LPA ajustado de US$ 1,77 superou os US$ 1,24 esperados pelos analistas, e a receita subiu 10% para US$ 2,94 bilhões. O Xifaxan e seu segmento Salix cresceram 16% cada. A Bausch também reduziu a dívida líquida em mais de US$ 500 milhões.
O TIKR acompanha 7 analistas na Bausch Health. Quantos dizem "Comprar"?
Veja o detalhamento completo das recomendações de Compra, Manter e Vender para a Bausch Health, junto com as estimativas de receita e lucro de Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam o TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as Recomendações dos Analistas para a Bausch Health
A revisão já contabiliza o impacto
O CFO JJ Charhon alertou na conferência que "precisaremos ajustar a provisão de 'gross to net' associada ao nosso estoque de canais em antecipação ao novo preço do Xifaxan para o Medicare entrar em vigor em 1º de janeiro de 2027."
Portanto, a meta revisada de EBITDA ajustado de US$ 3,225-3,275 bilhões, excluindo a Bausch + Lomb, já o leva em conta.
2027 é o teste maior. Os analistas esperam que o EBITDA caia de US$ 4,07 bilhões este ano para US$ 3,77 bilhões no próximo.
A revisão deste trimestre deve elevar a figura de 2026, mas diz pouco sobre 2027.
A AbbVie, que reporta mais tarde esta semana, tem a mesma data marcada. Os analistas esperam que seu lucro por ação suba de US$ 13,95 este ano para US$ 16,20 em 2027. A AbbVie vê um impacto do Medicare semelhante ao da Bausch chegando para o Vraylar e o Linzess?
A vez da Teva vem em 2028, quando seu acordo de patente permite que ela venda um genérico do comprimido de 550 mg do Xifaxan. Uma marca crescendo 16% é um prêmio real. No segundo trimestre, a receita de genéricos da Teva caiu 15% em moeda local, pois a concorrência atingiu seu genérico do Revlimid.
Ainda precificada para um precipício
O P/L forward da Bausch era 1,6x no fechamento de quarta-feira, abaixo de sua média de cinco anos de 2,2x.
O salto de hoje a leva para cerca de 2x.
Minha opinião: O salto é merecido. A ação está precificada como se os lucros do Xifaxan desaparecessem, e a Bausch está usando-os para pagar dívida enquanto os tem.
Claro, as previsões para 2027, provavelmente no início do próximo ano, são o primeiro vislumbre real do Xifaxan sob seu preço no Medicare.
Então, quanto vale realmente a ação da Bausch Health?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de valuation do TIKR e ver quanto a Bausch Health poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street, ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito para usar.
Avalie a Bausch Health gratuitamente
Isenção de Responsabilidade:
Por favor, note que os artigos no TIKR não têm a intenção de servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por ler, e bons investimentos!
