Principais Conclusões
- A ação do Bank of America caiu 12,7% no mês até 19 de outubro após uma penalidade regulatória de US$ 1,21 bilhão e resultados decepcionantes do terceiro trimestre.
- A receita de juros líquida cresceu 8%, para US$ 16,4 bilhões, enquanto os empréstimos médios aumentaram pelo 10º trimestre consecutivo.
- A BAC era negociada próximo ao seu múltiplo médio de cinco anos de preço/valor contábil tangível, enquanto os analistas esperavam crescimento dos lucros até 2028.
- A venda em massa poderia oferecer uma oportunidade de compra, embora os custos de conformidade e a atividade mais fraca de banco de investimento permaneçam como riscos.
As ações do Bank of America (BAC) caíram 12,7% no mês até 19 de outubro, em comparação com um ganho de 0,6% para o S&P 500.
A venda em massa seguiu-se a uma grande penalidade regulatória e a resultados decepcionantes no banco de investimento, levantando preocupações sobre as perspectivas de lucro do banco.
Por que a Ação do Bank of America Caiu?
Em 13 de outubro, reguladores dos EUA anunciaram mais de US$ 1,21 bilhão em penalidades contra o Bank of America por falhas no combate à lavagem de dinheiro e em sanções.
O banco subsequentemente reportou uma despesa de acordo regulatório de US$ 1,2 bilhão, reduzindo os lucros do terceiro trimestre em US$ 0,17 por ação.
Excluindo essa despesa, o LPA ajustado atingiu US$ 1,08, ligeiramente abaixo da estimativa de consenso de US$ 1,10 reportada pelo TheFly.
As taxas de banco de investimento caíram 11%, enquanto a receita de negociação de renda fixa, moedas e commodities caiu 17%.
No entanto, a receita de juros líquida aumentou 8%, para US$ 16,4 bilhões, apoiada pelo crescimento contínuo dos empréstimos. O CEO Brian Moynihan também indicou que o crescimento da receita de juros líquida poderia atingir 8% ou mais em 2027.
A Ação da BAC Está Subvalorizada Após Sua Queda Recente?
Ao seu preço de fechamento de 19 de outubro de US$ 50,39, a BAC era negociada a aproximadamente 1,7 vezes o valor contábil tangível, próximo à sua média de cinco anos e abaixo de seu pico de início de 2022 de 2,3 vezes.
Dez firmas de analistas reduziram seus preços-alvo após os resultados, mantendo suas classificações. Enquanto isso, a Baird elevou a classificação da BAC para Outperform, argumentando que a venda em massa havia se tornado excessiva.
Em 16 de outubro, o consenso de preço-alvo de Wall Street estava próximo de US$ 63, sugerindo aproximadamente 26% de potencial de alta em relação ao preço de fechamento de 19 de outubro.
As estimativas de consenso projetavam um LPA normalizado de aproximadamente US$ 4,51 em 2026, US$ 5,19 em 2027 e US$ 5,82 em 2028, representando um crescimento de cerca de 15% em 2027 e mais 12% em 2028.
A Ação da BAC é uma Venda ou uma Oportunidade de Compra?
O Bank of America parece mais uma oportunidade de compra do que uma ação que os investidores precisam vender após sua queda recente.
O banco continua crescendo sua receita de juros líquida e sua carteira de empréstimos. No entanto, os gastos com conformidade, a atividade mais fraca de fusões e aquisições e um índice CET1 do terceiro trimestre de 10,9% permanecem como riscos importantes.
Com os analistas esperando crescimento dos lucros até 2028, a venda em massa melhorou o perfil potencial de risco-retorno da BAC. Ainda assim, sua avaliação próxima das médias históricas significa que a oportunidade depende mais do crescimento contínuo dos lucros do que de comprar a ação com um desconto substancial.
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