Principais Conclusões
- As ações da AST SpaceMobile caíram 11% na última semana, principalmente devido a um relatório de que a SpaceX pode comprar a Boost Mobile da EchoStar, enquanto a Amazon também avança.
- Uma operadora pertencente à SpaceX prejudicaria a AT&T e a Verizon, parceiras americanas da AST, antes de afetar a própria AST, e aproximaria ambas dela.
- O maior risco da AST é seu ritmo de lançamentos, e sua atualização de 9 de novembro precisa trazer datas firmes.
A ação da AST SpaceMobile (ASTS) caiu 11% na última semana, a maior parte na segunda-feira, quando o The Washington Post informou que a SpaceX estava em negociações para comprar a Boost Mobile da EchoStar ou usar sua rede. Isso ocorreu dias depois de a Amazon (AMZN) ter se aproximado de um serviço direto para telefones próprio.
Com a Boost, a Starlink poderia vender planos de telefone diretamente para os americanos. Isso colocaria a SpaceX (SPCX) em competição com a AT&T (T) e a Verizon (VZ), as operadoras através das quais a AST vende sua cobertura.
A SpaceX quer os clientes das operadoras
Nem a SpaceX nem a EchoStar confirmaram um acordo. Mas a presidente e COO da SpaceX, Gwynne Shotwell, disse na chamada da empresa em 4 de agosto que espera que a Starlink Mobile "adquira muitos" dos clientes das grandes operadoras.
O fundador da Boost, Peter Adderton, acionista da AST desde outubro, foi além no X: "A AST SpaceMobile precisa mudar de direção, e mudar RÁPIDO."
A Amazon também está chegando
A FCC aprovou a compra da Globalstar pela Amazon por US$ 11,5 bilhões em 27 de outubro, e o presidente Brendan Carr disse que o acordo traria "ainda mais competição" ao serviço direto para dispositivos. A compra ainda precisa ser concluída, o que deve acontecer em 2027.
AT&T e Verizon têm mais em jogo
Uma Boost pertencente à SpaceX prejudicaria a AT&T e a Verizon antes de prejudicar a AST. A AT&T obteve 96,9% de sua receita operacional do segmento em 2025 com serviços sem fio, e a Boost opera parcialmente com capacidade que aluga da AT&T e da T-Mobile. O Post informou que essas operadoras podem precisar aprovar qualquer transferência dos contratos de aluguel da Boost.
Superar a SpaceX sozinhas seria difícil para as operadoras, o que torna a AST mais útil para elas, não menos. O próprio Adderton argumentou que as operadoras poderiam comprar, fazer parceria ou se unir em torno da AST. Na segunda-feira, a AT&T e a AST disseram que um teste de 21 de outubro transferiu uma conexão ativa da rede terrestre da AT&T para os satélites da AST sem interrupção, com serviço beta esperado em seguida. A Verizon também tem um pré-pagamento de serviço de US$ 45 milhões que o último relatório trimestral da AST lista como devido.
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A verdadeira corrida é para a órbita
O próprio ritmo da AST é a maior preocupação. Apenas 12 BlueBirds estão em órbita, dos 45 a 60 necessários para serviço contínuo, e nenhum foi lançado desde 5 de agosto. A meta da administração é ter cerca de 45 em órbita até o início de 2027. Os analistas esperam um crescimento acentuado da receita assim que o serviço começar:
Cada atraso dá mais tempo à SpaceX e à Amazon.
A AST é uma compra após a queda?
A AST era negociada a 35x as vendas futuras no fechamento de segunda-feira, bem abaixo de sua média de cinco anos de 60x:
E o preço-alvo médio dos analistas de US$ 74,68 é cerca do dobro do fechamento de terça-feira de US$ 37,15.
Conclusão: a AST parece uma compra especulativa, desde que a atualização de 9 de novembro traga datas firmes para os BlueBirds 14 a 16.
Claro, um acordo assinado entre SpaceX e Boost, ou outro trimestre sem lançamento, mudaria isso.
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