Principais conclusões:
- A Chewy está executando uma estratégia abrangente de transformação que prioriza as assinaturas por meio de seu programa Autoship, da plataforma de associação Chewy+ e da integração vertical com os serviços de saúde.
- Com base em nossas premissas de avaliação, as ações da Chewy poderiam razoavelmente atingir US$ 48/ação até janeiro de 2028.
- Isso implica um retorno total de 28% em relação ao preço atual de US$ 37/ação, com um retorno anualizado de 11% nos próximos 2,3 anos.
A Chewy(CHWY) está conquistando participação de mercado no setor de cuidados com animais de estimação, que movimenta US$ 150 bilhões, por meio de modelos de assinatura inovadores que aumentam a retenção de clientes, curadoria de produtos premium, incluindo ofertas de alimentos frescos, e integração de serviços de saúde por meio de sua rede Chewy Vet Care, que está em expansão.
Seus principais segmentos de negócios incluem alimentos para animais de estimação com infraestrutura de atendimento automatizado. Além disso, o serviço de assinatura Autoship foi responsável por 83% das vendas líquidas no segundo trimestre de 2025.
A associação paga Chewy+ oferece benefícios aprimorados ao cliente, enquanto seu segmento de serviços de atendimento veterinário tem como meta atingir 20 clínicas até o final do ano.
A líder em cuidados com animais de estimação apresentou uma receita de US$ 3,1 bilhões no segundo trimestre, um aumento de 8,6% em relação ao ano anterior, com uma margem EBITDA ajustada de 5,9% e um fluxo de caixa livre de US$ 106 milhões.
A Chewy demonstra execução estratégica sob a liderança do CEO Sumit Singh por meio de várias iniciativas de crescimento. Alcançou um recorde de vendas de Autoship de US$ 2,58 bilhões, com taxas de crescimento que superam a receita total em quase 15%.
O recém-lançado programa Chewy+ alcançou 3% das vendas mensais após um trimestre, enquanto a marca de alimentos frescos “Get Real” foi lançada com fortes pontuações de palatabilidade e posicionamento premium no mercado.
As ações da CHWY abriram o capital em 2019 e continuam com os programas de retorno de capital, empregando US$ 125 milhões em recompras no segundo trimestre, mantendo um balanço patrimonial sem dívidas e um saldo de caixa de quase US$ 600 milhões.
Veja por que as ações da Chewy podem proporcionar retornos atraentes até 2028, uma vez que ela capitaliza a expansão da penetração das assinaturas, ao mesmo tempo em que amplia as categorias premium e os serviços de saúde em meio à crescente tendência de humanização dos animais de estimação.
O que o modelo diz sobre o Chewy Stock
Analisamos o potencial de alta das ações da Chewy usando premissas de avaliação baseadas em suas capacidades de transformação de assinaturas e posicionamento competitivo em serviços integrados de cuidados com animais de estimação.
A estratégia multivertical da Chewy cria fluxos de receita diversificados, enquanto os programas de assinatura validam que os modelos de entrega recorrentes podem impulsionar a consolidação da participação na carteira e a alavancagem operacional em mercados de comércio eletrônico competitivos.
Com base em estimativas de crescimento anual da receita de 7,7%, margens operacionais de 3,2% e um múltiplo de avaliação P/L normalizado de 27,0x, o modelo projeta que as ações da Chewy poderiam subir de US$ 37/ação para US$ 48/ação.
Isso representaria um retorno total de 28%, ou um retorno anualizado de 11% nos próximos 2,3 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias suposições sobre o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Aqui está o que usamos para as ações da CHWY:
1. Crescimento da receita: 7,7%
A Chewy aumentou a receita em 8,6% no segundo trimestre, demonstrando ganhos claros de participação de mercado em um ambiente de crescimento baixo de um dígito no setor.
Nossa previsão de 7,7% reflete as vantagens estruturais da ampliação do modelo de assinatura, da consolidação da participação na carteira de clientes e da expansão para categorias premium, incluindo os segmentos de saúde e alimentos frescos.
2. Margens operacionais: 3,2%
A empresa obteve margens EBITDA ajustadas de 5,9% no segundo trimestre, enquanto investia em infraestrutura de crescimento, incluindo a expansão de centros de distribuição e desenvolvimento de programas.
A gerência tem como meta a melhoria sustentável da margem por meio da alavancagem operacional, à medida que as instalações automatizadas atingem a capacidade total e os serviços de assinatura com margens mais altas são ampliados.
O centro de atendimento de Houston requer seis meses para ser totalmente ampliado, enquanto os programas Autoship e Chewy+ oferecem economia unitária superior em comparação com compras únicas.
3. Múltiplo de P/L de saída: 27x
As ações da CHWY são negociadas a múltiplos que refletem sua evolução em direção a operações que priorizam as assinaturas, com melhoria do valor do tempo de vida do cliente e das métricas de retenção.
Aplicamos níveis de avaliação mensurados, considerando o histórico de execução da Chewy, a diferenciação da experiência do cliente e as vantagens competitivas da escala de atendimento e da integração do setor de saúde.
As tendências de humanização de animais de estimação e o crescimento da categoria premium devem sustentar avaliações razoáveis, à medida que a empresa expande sua plataforma de serviços integrados em todo o mercado endereçável.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da Chewy até 2030 mostram resultados variados com base na execução da assinatura e na dinâmica do mercado: (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: adoção mais lenta da assinatura e pressão da concorrência → 12% de retorno anual
- Caso intermediário: dimensionamento bem-sucedido do programa e expansão da assistência médica → 19% de retorno anual
- Caso alto: forte impulso da categoria premium e liderança de mercado → 25% de retorno anual
Até mesmo o cenário conservador oferece retornos positivos, apoiados pela defensibilidade do modelo de assinatura e pelas capacidades comprovadas de execução na experiência do cliente.
O cenário positivo das ações da CHWY poderia proporcionar retornos atraentes por meio da penetração bem-sucedida de assinaturas, maximizando as oportunidades de serviços de saúde e alcançando a alavancagem operacional desejada.
Os analistas de Wall Street estão otimistas em relação a estes 5 compostos subvalorizados com potencial de superar o mercado
A TIKR acaba de lançar um novo relatório gratuito sobre 5 empresas de capitalização que parecem subvalorizadas, que superaram o mercado no passado e que podem continuar a apresentar desempenho superior em um período de 1 a 5 anos com base nas estimativas dos analistas.
Dentro dele, você obterá uma análise de 5 empresas de alta qualidade com:
- Forte crescimento da receita e vantagens competitivas duradouras
- Avaliações atraentes com base nos lucros futuros e no crescimento esperado dos lucros
- Potencial de alta de longo prazo apoiado por previsões de analistas e modelos de avaliação da TIKR
Esses são os tipos de ações que podem proporcionar grandes retornos a longo prazo, especialmente se você as adquirir enquanto ainda estiverem sendo negociadas com desconto.
Quer você seja um investidor de longo prazo ou esteja apenas procurando grandes empresas que estejam sendo negociadas abaixo do valor justo, este relatório o ajudará a se concentrar em oportunidades de alta qualidade.
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