Principais Conclusões
- A ação da AppLovin subiu 61% na última semana, impulsionada por um salto de 55% na receita do terceiro trimestre e uma previsão para o quarto trimestre acima das estimativas.
- O rápido crescimento da publicidade na Unity sugere que a queda de usuários da Roblox não atingiu os orçamentos publicitários para jogos, que era a preocupação por trás da mínima da AppLovin em outubro.
- O conselho adicionou $3,2 bilhões ao programa de recompra de ações, mas o CEO alerta que os ganhos de seus novos modelos de anúncios não chegarão em um cronograma perfeito.
- A cerca de 20x os lucros futuros, a ação é negociada abaixo de sua média de cinco anos, e o relatório de fevereiro precisa mostrar que os anúncios para consumidores podem sustentar o crescimento.
AppLovin (APP) A ação subiu 61% na última semana, após seu relatório do terceiro trimestre não mostrar nenhuma desaceleração, como os investidores temiam. (Mesmo assim, ainda caiu 41% em 2026.)
Os investidores a enviaram para uma mínima de fechamento de 52 semanas em 30 de outubro, um dia depois que Roblox (RBLX) disse que seus usuários ativos diários caíram 9% em relação ao ano anterior. Mas Unity Software (U), uma concorrente pelos orçamentos publicitários dos desenvolvedores de jogos, disse em 5 de novembro que sua plataforma de anúncios Vector cresceu a receita em 126%.
A administração ainda está comprando
A receita subiu 55% para $2,18 bilhões, contra cerca de $2,07 bilhões esperados. A previsão para o quarto trimestre de $2,365 bilhões a $2,395 bilhões superou os aproximadamente $2,25 bilhões que os analistas esperavam.
A AppLovin gastou $1,4 bilhão recomprando e retendo 4,1 milhões de ações no trimestre, cerca de $341 cada. O conselho então adicionou $3,2 bilhões ao programa de recompra, citando "confiança contínua no futuro da Empresa". Com a ação agora bem acima de $341, isso é um sinal de que a administração ainda vê valor em preços mais altos.
Os analistas esperam que os lucros continuem subindo até 2028:
A estimativa de EPS normalizado para 2026 já subiu para $17,35, ante $16,59 no final de outubro.
Jogos estão próximos do limite
O CEO Adam Foroughi disse na conferência que os jogos cresceram quase 50% em relação ao ano anterior com a implementação dos novos modelos de anúncios, mas acrescentou: "Provavelmente temos todas as empresas de jogos móveis ativas." Portanto, os anunciantes de consumo precisam sustentar a próxima etapa, e o CFO Matt Stumpf disse que seus gastos cresceram em três dígitos ano a ano. Com a Unity crescendo tão rápido, a queda da Roblox parece ser um problema dela própria. Ainda assim, a Unity é uma concorrente de rápido crescimento: previu que a receita estratégica Grow do quarto trimestre subirá entre 105% e 107%.
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Fevereiro mostrará o restante da implementação
Foroughi chamou os novos modelos de "uma implementação parcial" e alertou que os ganhos "não chegarão em um cronograma trimestral perfeito." Ele não pôde se comprometer com uma data para a implementação completa, então um trimestre irregular é possível. Uma ação coletiva alegando que a AppLovin enganou os investidores sobre a velocidade de melhoria de seus modelos também está pendente, embora suas alegações não sejam comprovadas.
Mesmo após a alta, a AppLovin é negociada a cerca de 20x os lucros futuros, abaixo de sua média de cinco anos de cerca de 25x:
A esse preço, a AppLovin ainda parece uma compra, desde que os anunciantes de consumo assumam o lugar deixado pelos jogos. O relatório do quarto trimestre, esperado para fevereiro, é o próximo teste: o terceiro trimestre superou o topo de sua previsão em cerca de $100 milhões, então uma receita acima de $2,395 bilhões mostraria que a implementação ainda tem mais a oferecer.
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