Principais estatísticas das ações da AMTM
- Desempenho em 6 meses: 17%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 16 a US$ 38
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 32
- Aumento implícito: 6,5%
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O que aconteceu?
As ações da Amentum Holdings As ações da Amentum Holdings subiram cerca de 17% nos últimos 6 meses, sendo recentemente negociadas perto de US$ 30 por ação, uma vez que os investidores reagiram à aceleração dos contratos nucleares, à demanda constante por programas de infraestrutura espacial e digital e à melhoria do desempenho das margens.
O avanço reflete a confiança crescente de que a força da carteira de pedidos da empresa e a mudança para trabalhos com margens mais altas podem se traduzir em ganhos maiores até 2026.
Os lucros desta semana reforçaram esse movimento de alta. A Amentum informou uma receita de US$ 3,24 bilhões no primeiro trimestre fiscal de 2026, um crescimento normalizado de cerca de 3%, EBITDA ajustado de US$ 263 milhões com uma margem de 8,1% e EPS ajustado de US$ 0,54, um aumento de 6% em relação ao ano anterior.
O CEO John Heller disse que "o ímpeto continua a dar resultados", uma vez que a empresa gerou US$ 3,3 bilhões em reservas líquidas, aumentou a carteira de pedidos em 4% para mais de US$ 47 bilhões, elevou a carteira de pedidos financiados em 23% para US$ 7 bilhões e reafirmou a orientação para o ano inteiro de receita de US$ 13,95 bilhões a US$ 14,3 bilhões e EPS ajustado de US$ 2,25 a US$ 2,45.
A atividade institucional também apoiou o sentimento. A CenterBook Partners aumentou sua participação em 145,8%, para 308.081 ações no valor de cerca de US$ 7,38 milhões, a Public Sector Pension Investment Board aumentou suas participações em 16,3%, para 597.976 ações, e a Oppenheimer & Co. expandiu sua posição em 723,8%, para 75.483 ações.
A Thrivent Financial for Lutherans adicionou 118.306 ações para deter 1.805.411 ações avaliadas em US$ 43,24 milhões, enquanto a Lingohr Asset Management elevou sua participação em 1.650% para 175.000 ações.
Algumas empresas reduziram sua exposição, incluindo Telos Capital, Universal Beteiligungs, New York State Common Retirement Fund e Coastal Bridge Advisors, deixando a participação institucional próxima a 39,93%.
Em conjunto, a recuperação de seis meses reflete uma precificação do mercado em uma execução mais forte em energia nuclear, sistemas espaciais e infraestrutura digital crítica.
Com quase US$ 1 bilhão em concessões nucleares durante o trimestre, US$ 23 bilhões em propostas aguardando concessão e margens em expansão para 8,1%, a configuração para 2026 está centrada na conversão da carteira de pedidos, na melhoria contínua do mix e na execução disciplinada dos custos, em vez de uma rápida aceleração da receita.
A AMTM está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 1,9%
- Margens operacionais: 5.3%
- Múltiplo P/E de saída: 11,0x
Projeta-se que a receita cresça em um ritmo modesto, refletindo a normalização após as recentes transições de contratos e um modelo de negócios baseado em programas governamentais de longa duração, em vez de uma rápida expansão comercial.
Com 95% da receita esperada para 2026 proveniente de negócios existentes ou de recompetição, a visibilidade permanece alta.
A expansão da margem é o fator mais importante. A margem EBITDA ajustada atingiu 8,1% no primeiro trimestre, e a administração continua priorizando programas nucleares, espaciais e digitais de maior margem, ao mesmo tempo em que reduz os gastos indiretos e captura sinergias de custos.
Mesmo uma melhoria incremental na margem pode elevar significativamente os lucros, dada a escala da base de receita de US$ 14 bilhões.
A premissa do múltiplo de saída de 11,0x se alinha estreitamente com os níveis históricos de negociação, indicando que o aumento da avaliação depende principalmente da execução e não da expansão do múltiplo. O crescimento futuro dos lucros continua sendo a variável central.
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 32, o que implica um aumento de cerca de 6,5% em relação aos níveis atuais, sugerindo que a ação parece estar totalmente avaliada ou ligeiramente supervalorizada atualmente.
Nos níveis atuais, próximos a US$ 30, o desempenho até 2026 provavelmente dependerá do aumento dos prêmios nucleares, do crescimento dos sistemas espaciais, da conversão da carteira de pedidos e da disciplina de margem sustentada, em vez da rápida aceleração da receita.
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Qual é a tendência de alta das ações da AMTM a partir de agora?
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São necessários apenas três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
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