Principais estatísticas das ações da GD
- Desempenho nos últimos seis meses: 7%
- Intervalo de 52 semanas: $239 a $370
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 412
- Aumento implícito: 20%
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O que aconteceu?
As ações da General Dynamics subiram cerca de 7% nos últimos seis meses, sendo recentemente negociadas perto de US$ 343 por ação, já que os investidores reagiram ao forte crescimento dos lucros, à expansão recorde da carteira de pedidos e à melhoria da visibilidade para 2026. As ações avançaram de forma constante à medida que a demanda de defesa e a execução do setor aeroespacial reforçaram a confiança no poder dos lucros futuros.
As ações subiram principalmente porque a empresa apresentou resultados sólidos no quarto trimestre e emitiu uma orientação clara para 2026, dando aos investidores mais certeza sobre o crescimento no curto prazo.
Esta semana, a General Dynamics divulgou lucros do quarto trimestre de US$ 4,17 por ação sobre uma receita de US$ 14,379 bilhões, com um aumento de 10,1% na receita do ano inteiro e de 13,4% no lucro por ação.
A empresa encerrou o ano de 2025 com um backlog recorde de US$ 118 bilhões, um aumento de 30% em relação ao ano anterior, e alcançou um índice de 1,5x no ano inteiro entre livros e contas.
A CEO Phebe Novakovic disse: "estamos muito satisfeitos com nossos negócios e com as perspectivas para o ano", ao mesmo tempo em que orientou a receita de 2026 para US$ 54,3 bilhões a US$ 54,8 bilhões e o EPS para US$ 16,10 a US$ 16,20.
O posicionamento institucional deu suporte ao avanço. A Vanguard aumentou sua participação em 2,9%, para 24.238.561 ações no valor de cerca de US$ 8,27 bilhões.
A NEOS Investment Management aumentou sua posição em 50,9%, para 25.987 ações, avaliadas em US$ 8,86 milhões, enquanto o Skandinaviska Enskilda Banken iniciou uma nova participação de 91.000 ações, avaliada em cerca de US$ 31,03 milhões.
O Alberta Investment Management abriu uma posição de 9.212 ações, avaliada em US$ 3,14 milhões, e o Public Sector Pension Investment Board aumentou suas participações em 13,1%.
Embora o vice-presidente Mark Rayha tenha vendido 4.370 ações a US$ 348,79 por US$ 1,524 milhão, a propriedade geral continua concentrada, com instituições detendo cerca de 86% da empresa.
A alta de seis meses das ações reflete a confiança crescente na conversão da carteira de pedidos, a aceleração da produção de sistemas marítimos, a melhoria das margens do setor aeroespacial, à medida que a Gulfstream dimensiona novos modelos, e a demanda de defesa durável rumo a 2026.
A GD está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 4,3%
- Margens operacionais: 10.9%
- Múltiplo P/E de saída: 18,8x
O crescimento da receita reflete uma expansão constante em sistemas marítimos e aeroespaciais, apoiada por um backlog recorde de US$ 118 bilhões e entregas contínuas de Gulfstream, em vez de picos cíclicos.
A receita da Marine Systems cresceu 16,6% em 2025 e continua a se beneficiar dos ganhos de produtividade do programa de submarinos, enquanto a receita da Aerospace aumentou 16,5% com 158 entregas de aeronaves.
A expansão da margem em direção a 10,9% depende da melhoria da produtividade nos estaleiros, da alavancagem operacional em Sistemas de Combate à medida que os grandes prêmios de veículos europeus passam da engenharia para a produção em 2027 e da melhoria contínua da margem na Gulfstream à medida que as plataformas mais novas avançam na curva de aprendizado.
Os impactos tarifários são incorporados à orientação para 2026, e espera-se que a conversão do fluxo de caixa livre retorne a 100% do lucro líquido.
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 412, o que implica um aumento de cerca de 20% em relação aos níveis atuais próximos a US$ 343, indicando que a ação parece modestamente subvalorizada.
Se a carteira de pedidos for convertida conforme planejado e a produtividade da Marinha continuar melhorando, enquanto as margens da Aerospace se expandem, o crescimento dos lucros em 2026 poderá continuar a ser sustentado pela execução, em vez de apenas pela expansão múltipla.
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