Principais Conclusões
- As ações da AMD sobem 10% hoje após uma queda de 17% devido ao temor de que a vitória dos democratas nas eleições de meio de mandato desacelere a expansão dos data centers.
- A AMD anunciou receita recorde de $13,4 bilhões na terça-feira e deu uma previsão de cerca de $17 bilhões para o quarto trimestre.
- Intel, Broadcom e Arista Networks também estão se recuperando.
- O principal risco: os lucros da AMD em 2027, que os analistas esperam mais do que dobrar, dependem de que os data centers sejam construídos no prazo.
As ações da Advanced Micro Devices (AMD) estão 10% mais altas hoje. Isso recupera parte da queda de 17% de quinta-feira.
Intel (INTC), Broadcom (AVGO) e Arista Networks (ANET) também estão se recuperando.
A vitória esmagadora dos democratas nas eleições de meio de mandato desencadeou a queda porque os investidores temiam regras mais rígidas para data centers de IA. Mas o economista-chefe dos EUA da Gavekal, Will Denyer, disse que mesmo que os governadores recém-eleitos dificultem a construção, "Sempre haverá algum estado e algum condado dispostos a receber data centers."
A AMD acaba de ter um trimestre recorde
As vendas da AMD para Data Centers subiram 97% para $8,5 bilhões no último trimestre, e a receita total atingiu um recorde de $13,4 bilhões.
Os analistas esperam que o EPS normalizado da AMD mais do que dobre em 2027:
A previsão da AMD para o quarto trimestre ficou acima das próprias projeções dos analistas, então eles têm mais motivos para aumentar esses números do que para reduzi-los.
A expansão ainda não desacelerou
A Intel, com alta de 7%, diz que a demanda ainda está lá. Suas vendas para data centers saltaram 78% para $7,3 bilhões no último trimestre. O CEO Lip-Bu Tan disse que sua "prioridade imediata é liberar capacidade adicional de fornecimento para atender à demanda extraordinária por nossa família Xeon."
O mesmo vale para as empresas que constroem esses data centers. A Super Micro Computer (SMCI), com alta de 6%, agora espera vendas de $72 bilhões a $82 bilhões em seu ano fiscal que termina em junho de 2027. A Arista, com alta de [X%], cresceu sua receita do terceiro trimestre em 58,5%, seu ritmo mais rápido desde o IPO.
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A AMD não está precificada para atrasos
A AMD disse que sua perspectiva para 2027 depende de que os clientes coloquem os data centers em operação no prazo. Novas regras poderiam desacelerar exatamente isso.
No entanto, a AMD é negociada a 42x os lucros futuros. Isso está acima de sua média de cinco anos de 35x, mas abaixo do pico de 67x de junho:
Ao preço de hoje, está ainda mais alto.
A Broadcom, com alta de 2%, é a forma mais barata de acessar os mesmos orçamentos de IA, a 19x. Mas os analistas esperam que seu EPS cresça 67% em seu ano fiscal de 2027, contra 110% da AMD. Os investidores pagam mais caro por essa diferença.
A recuperação de hoje me parece correta: o Congresso não pode afetar um quarto trimestre que a AMD já está entregando. Mas a AMD precisa que 2027 chegue no prazo, e seu relatório do quarto trimestre, provavelmente no início de fevereiro, é o próximo teste.
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