Principais Conclusões
- A Amazon e a Uber agora oferecem aos membros do Prime nos EUA taxa de entrega de $0 em pedidos de restaurante no Uber Eats de $25 ou mais feitos pela Amazon.
- O benefício coloca o principal concorrente do DoorDash na frente das famílias Prime sem custo extra, diretamente contra as assinaturas DashPass das quais o DoorDash depende.
- A Amazon incluiu pela primeira vez a entrega do Grubhub no Prime em 2022, e a participação do DoorDash nos gastos com entrega aumentou mesmo assim.
- O relatório do quarto trimestre do DoorDash é o primeiro lugar para procurar por qualquer dano.
Amazon (AMZN) acabou de trocar o parceiro de restaurantes do Prime por um muito maior. Em 5 de novembro, ela e a Uber (UBER) anunciaram que membros do Prime nos EUA podem pedir pelo Uber Eats através do site e do aplicativo da Amazon, com taxa de entrega de $0 em pedidos de $25 ou mais.
Isso é um ataque direto ao DoorDash (DASH), que mantém seus melhores clientes pedindo através do DashPass. Também ocorre uma semana após o DoorDash concordar em comprar a Instacart por $17 bilhões.
O que os Membros do Prime Obtêm
- Taxa de entrega de $0 em pedidos de restaurante de $25 ou mais, no Amazon.com ou no aplicativo da Amazon.
- Quase 10.000 cidades e municípios dos EUA, e centenas de milhares de restaurantes.
- $20 de desconto em cada um dos dois primeiros pedidos de $25 ou mais nos primeiros 14 dias, além de 5% de volta em pedidos no Uber Eats para titulares do cartão Prime Visa até 5 de dezembro.
- Todos os níveis do Prime, incluindo o Prime pela metade do preço para Jovens Adultos e o Prime Access.
A Uber cobra $96 por ano pelo Uber One, que isenta as taxas de entrega de comida e mantimentos. Os membros do Prime agora recebem entrega gratuita do Uber Eats dentro dos $139 que já pagam.
O DoorDash Tem Mais a Perder
O DoorDash depende do DashPass. Seu relatório do terceiro trimestre diz que, nos últimos dois anos, o crescimento do DashPass ajudou a impulsionar uma redução de 9% nas taxas de transação por pedido em seu negócio de restaurantes nos EUA. O total de pedidos aumentou 28% para 993 milhões, e a receita subiu 34% para $4,6 bilhões (17% e 23% sem a Deliveroo, que comprou no ano passado).
Os analistas esperam que a receita quase dobre de $13,7 bilhões em 2025 para $25,7 bilhões em 2028.
Um benefício do Prime não mudará isso sozinho. Mas dá à Uber uma maneira fácil de competir pelos novos clientes que o DoorDash precisa para atingir esses números, e o DoorDash não pode responder facilmente com benefícios mais ricos. Na métrica do TIKR, sua margem EBIT só se tornou positiva em 2024, em 0,5%, e atingiu 6,1% em 2025.
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A Uber Ganha a Porta de Entrada da Amazon
Os membros do Prime nunca precisam de uma conta na Uber, então o Uber Eats agora alcança compradores que podem nunca ter baixado seu aplicativo. E a entrega está crescendo mais que as corridas na Uber: as reservas brutas de entrega cresceram 23% no terceiro trimestre em moeda constante, contra 17% para corridas. Esse crescimento impulsionou a ação do DoorDash em 4 de novembro.
A Uber também pode pagar por essa luta com um negócio muito maior. Ela faturou $52,0 bilhões em 2025, incluindo corridas, quase quatro vezes os $13,7 bilhões do DoorDash.
A Amazon Já Tentou Isso Com o Grubhub
O Prime adicionou o Grubhub+ gratuito em 2022 e o tornou um benefício contínuo em 2024, antes de substituí-lo pelo Uber Eats em 5 de novembro de 2026. A ação do DoorDash caiu mais de 7% com a notícia de 2022. No mesmo período, sua participação nos gastos com aplicativos de entrega nos EUA subiu de 44% em 2021 para 59% no terceiro trimestre, de acordo com dados de cartão da Consumer Edge. O Uber Eats estava em 18%.
O Grubhub+ isentava taxas em pedidos acima de $12. Este benefício começa em $25, funciona apenas através da Amazon e oferece pouco a um membro do DashPass que já não paga pela entrega.
O Número do DashPass Que o DoorDash Precisa Defender
A Uber é a vencedora clara hoje: ela obtém a distribuição do Prime sem construí-la. Nenhuma das empresas divulgou quem paga pela entrega gratuita, e isso moldará as margens de entrega da Uber. Para o DoorDash, os anos do Grubhub sugerem que o dano será lento, se aparecer.
Eu observaria se o DoorDash continua adicionando membros do DashPass quando o Prime já oferece entrega gratuita do Uber Eats. Seu relatório do quarto trimestre, no início do próximo ano, é o primeiro teste.
Então, Qual é o Valor Real da Ação do DoorDash?
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