Principais Pontos
- A ação da NVIDIA está 29% abaixo de sua máxima de outubro após um escândalo envolvendo o CEO Jensen Huang. A Morgan Stanley a retirou como Escolha Principal, mas manteve seu preço-alvo de $300, 72% acima do preço atual.
- A tese da Morgan Stanley é que a expansão da IA será duradoura e que a NVIDIA ganhará participação de mercado à medida que a disponibilidade de terrenos e energia para data centers se tornar escassa.
- A $300, a NVIDIA negociaria a cerca de 25x os lucros futuros, próximo à sua média de um ano e bem abaixo de sua média de cinco anos de 36x. As estimativas de lucro para o ano fiscal de 2028 subiram de $12,84 para $15,93 em três meses.
- O alvo parece razoável pelos números, desde que o futuro de Huang e a resposta de Washington não pressionem essas estimativas para baixo.
A NVIDIA (NVDA) está 29% abaixo de seu fechamento máximo de 6 de outubro após um escândalo envolvendo o CEO Jensen Huang. Hoje, Joseph Moore, da Morgan Stanley, a retirou como Escolha Principal sob a regra de stop-loss do banco, mas manteve sua classificação Overweight e o preço-alvo de $300, 72% acima do preço atual.
Um escândalo do CEO com um problema chinês anexado
Huang admitiu esta semana um caso com Alice Huang, uma executiva da Megaspeed que, segundo relatos de autoridades dos EUA, é suspeita de ser uma fonte de inteligência chinesa. Em 10 de novembro, o The Information relatou que uma rede ligada a ela movimentou pelo menos $7,5 bilhões em chips da NVIDIA para empresas chinesas desde 2023, e o conselho da NVIDIA contratou um escritório de advocacia para investigar Huang. Legisladores agora pressionam por regras mais rígidas de exportação de chips, relatou o The Wall Street Journal. Minha leitura: novas regras atingiriam as nuvens de IA para as quais a NVIDIA vende, parte de um grupo que representou 45,3% da receita de data centers no trimestre de julho.
O TIKR acompanha 62 analistas da Nvidia. Quantos dizem "Comprar"?
Veja a distribuição completa das classificações de Compra, Manter e Venda da Nvidia, junto com as estimativas de receita e lucro de Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam o TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as Classificações dos Analistas da Nvidia
A Morgan Stanley está apostando na energia
Moore nomeou a NVIDIA como sua Escolha Principal em 2 de outubro com o mesmo alvo de $300. Sua tese se baseia em "uma expansão de IA forte e durável, com potencial para ganhos de participação de mercado se e quando a escassez de terrenos, energia e infraestrutura emergir como um limitador", escreveu ele.
Os compradores "precisam garantir o terreno, a energia e a infraestrutura", disse Huang na conferência de resultados do segundo trimestre da NVIDIA, e a NVIDIA fez exatamente isso em Ohio, onde sua parceria com a SB Energy hospedará cerca de 4,25 gigawatts para a OpenAI. Quando a energia é o limite, os compradores querem o máximo de trabalho por megawatt, e a NVIDIA afirma que a Vera Rubin oferece 30x mais throughput por megawatt do que a Grace Blackwell Ultra.
Os $300 fazem sentido?
Sessenta e um analistas cobrem a NVIDIA, e seu preço-alvo médio subiu de $231 há um ano para $326 em 10 de novembro. Os $300 de Moore estão 8% abaixo disso:
As estimativas por trás desses alvos continuaram subindo após o relatório de agosto. O consenso para o ano fiscal de 2028 (o ano até janeiro de 2028) é de $15,93 por ação, acima dos $12,84 de três meses atrás:
Sem receita de data centers da China nas perspectivas da NVIDIA, os analistas não têm um número de vendas óbvio para cortar diante das notícias desta semana.
O P/L futuro caiu para 14x no fechamento de 10 de novembro, seu menor nível em cinco anos e muito abaixo de sua média de cinco anos de 36x:
Dividindo $300 pelos $12,12 por ação que os analistas esperam para os próximos doze meses, obtemos cerca de 25x, próximo à sua média de 24x no último ano.
Huang e Washington são os riscos
A Baird rebaixou a ação para Neutral hoje com um alvo de $200, citando limites de oferta, um cenário de 2027 mais nebuloso e as questões em torno de Huang. Até Moore escreveu que a liderança de Huang "é crucial para a direção estratégica da empresa em nossa visão".
Ainda assim, acho que os $300 de Moore são razoáveis: a NVIDIA pode chegar lá sem seu antigo prêmio, desde que as estimativas se mantenham. A NVIDIA divulga os resultados do terceiro trimestre em 17 de novembro, e o conselho não disse quando sua revisão terminará. Se essa revisão custar à NVIDIA seu CEO, ou se Washington for atrás das nuvens no exterior, eu também gostaria de um alvo mais baixo.
Então, quanto vale realmente a ação da NVIDIA?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de avaliação do TIKR e ver quanto a NVIDIA poderia valer. Comece com as estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito para usar.
Aviso Legal:
Por favor, note que os artigos no TIKR não se destinam a servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por ler e bons investimentos!
