Principais Conclusões
- A ACR Alpine Capital Research gerencia cerca de US$ 11 bilhões. Ela aumentou em 25% sua posição na Elevance Health (ELV) no 3º trimestre, elevando a participação para 4,9% de suas posições no 13F.
- A Elevance elevou sua previsão de lucros para 2026 a cada trimestre deste ano, mais recentemente para um LPA ajustado de pelo menos US$ 29.
- Analistas esperam que o LPA suba para US$ 34,57 até 2028, e a ação é negociada a 15x os lucros futuros, próximo à sua média de cinco anos.
- Os números apoiam a aposta da ACR ao preço atual, e o próximo relatório da Elevance, no início do próximo ano, testará sua meta de crescimento para 2027.
Um fundo de US$ 11 bilhões acabou de tornar a Elevance Health uma das 10 maiores posições em seu último 13F. A seguradora de saúde deu um bom motivo para isso: a Elevance elevou sua previsão de lucros a cada trimestre de 2026.
A ACR aumentou 25% no 3º trimestre
O 13F da ACR Alpine Capital Research para o trimestre encerrado em 30 de setembro, arquivado em 2 de novembro, mostra 919.031 ações da Elevance no valor de US$ 357 milhões no final do trimestre. São 25% mais ações do que ela detinha três meses antes. A participação representa 4,9% dos US$ 7,35 bilhões em ações norte-americanas em seu 13F, sendo sua nona maior entre 40 posições.
A firma gerencia US$ 10,79 bilhões no total, de acordo com seu último Formulário ADV.
Um 13F só mostra o que um fundo detinha no último dia do trimestre, portanto não indica quando a ACR comprou as ações extras ou quanto pagou por elas.
A ação da Elevance subiu 8% desde seu fechamento em 30 de setembro até a sexta-feira, embora esse seja o ganho da ação, e o retorno próprio da ACR dependa do preço que ela pagou.
A TIKR acompanha 22 analistas da Elevance Health. Quantos dizem "Comprar"?
Veja a análise completa das recomendações de Compra, Manutenção e Venda para a Elevance Health, junto com as estimativas de receita e lucro de Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam a TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as Classificações dos Analistas para a Elevance Health
A Elevance continua superando suas próprias previsões
A Elevance elevou sua previsão para 2026 para um LPA ajustado de pelo menos US$ 26,75 com os resultados do 1º trimestre, depois para pelo menos US$ 27,00 com os do 2º trimestre. No final de outubro, seu relatório do 3º trimestre elevou-a novamente para pelo menos US$ 29,00.
O LPA ajustado daquele trimestre foi de US$ 6,99, embora US$ 1,85 por ação disso tenha sido um benefício líquido não operacional. A receita operacional subiu 0,7% em relação ao 3º trimestre de 2025, para US$ 50,4 bilhões.
Analistas esperam que 2026 seja o ponto mais baixo para os lucros, com o LPA voltando acima do nível de 2023 até 2028:
No gráfico, 2027 parece um ano fraco: US$ 30,29 por ação, contra US$ 29,14 para 2026. Mas o número de 2026 inclui esses ganhos pontuais.
Em seu relatório do 3º trimestre, a Elevance afirmou que ainda está confiante em um crescimento de pelo menos 12% no LPA ajustado em 2027. Esse crescimento é medido a partir de uma linha de base de 2026 de pelo menos US$ 26,75, que exclui receitas de investimentos pontuais e outros itens não operacionais.
Isso resulta em cerca de US$ 30 por ação, exatamente onde o consenso se situa. Portanto, os analistas estão contando com a Elevance para atingir seu próprio piso, e nada mais.
O preço ainda faz sentido
A Elevance é negociada a 15x os lucros futuros, um pouco acima de sua média de cinco anos de 14x.
Isso está bem abaixo dos 18x que atingiu em abril de 2022 e acima de seu mínimo de 8,4x em julho de 2025. A Elevance elevou sua perspectiva três vezes este ano, então pagar cerca de seu múltiplo usual me parece justo.
Os analistas vêm elevando seus preços-alvo durante todo o ano. Seu consenso de preço-alvo subiu de US$ 386 há um ano para US$ 482. Ele atingiu esse patamar pela primeira vez em 26 de outubro, após o relatório do 3º trimestre:
Os 22 analistas que cobrem a Elevance têm um preço-alvo médio 15% acima do fechamento de sexta-feira, de US$ 425,62. Seus preços-alvo variam de US$ 406 a US$ 523, então mesmo o mais baixo está menos de 5% abaixo do preço.
Uma aposta que vale a pena acompanhar
O maior risco é que o número de 2027 dos analistas depende da Elevance atingir uma meta de crescimento que ela mesma estabeleceu.
Seus custos também estão aumentando gradualmente: o índice de despesas operacionais ajustado subiu 90 pontos base em relação ao 3º trimestre de 2025, para 11,3%.
Ainda assim, eu acompanharia a ACR aqui. Analistas esperam que os lucros subam novamente para mais de US$ 34 por ação até 2028, então, a 15x, a Elevance não precisa de um múltiplo mais alto para recompensar os acionistas. Ela só precisa continuar fazendo o que fez durante todo o ano.
O relatório do 4º trimestre da Elevance, no início do próximo ano, mostrará se esse piso de 12% ainda se mantém. E o próximo 13F da ACR, com vencimento até meados de fevereiro, mostrará se ela continuou adicionando.
Então, qual é o valor real da ação da Elevance Health?
A TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de avaliação da TIKR e ver quanto a Elevance Health poderia valer. Comece com as estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito usar.
Avalie a Elevance Health gratuitamente
Aviso Legal:
Por favor, note que os artigos da TIKR não têm a intenção de servir como aconselhamento de investimento ou financeiro da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por ler e bons investimentos!
