주요 요점
- SEB SA는 소형 가정용 장비 및 조리기구 분야의 글로벌 리더로서 유럽, 미주, 아시아에서 지속적으로 사업을 확장하는 동시에 광범위한 소비자 및 전문가 브랜드 포트폴리오를 활용하여 가격 경쟁력과 마진을 방어하고 있습니다.
- 당사의 가치평가 가정에 따르면 2029년 12월까지 SK 주가는 주당 73유로에 도달할 수 있습니다.
- 이는 현재 가격인 47유로에서 총 56.4%의 수익률을 의미하며, 향후 3.9년 동안 연평균 12.0%의 수익 률을 기록할 것으로 예상됩니다.
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SEB SA (SK)는 테팔, 물랭스, 로웬타, WMF 등 잘 알려진 브랜드로 소형 가정용 장비와 조리기구를 제조 및 판매하며 유럽, 미주, 중동, 아프리카, 아시아 전역의 소비자와 전문가에게 서비스를 제공하고 있습니다.
주방 가전 및 조리기구 분야에서 오랜 혁신의 역사를 가지고 있으며, 장기적인 성장을 위해 제품 개발과 지역 확장에 지속적으로 투자하고 있습니다.
최근 몇 년간 주가 변동성에 직면했지만, 다각화된 포트폴리오와 강력한 브랜드 인지도, 글로벌 입지를 바탕으로 주기적으로 현금 창출과 마진을 유지할 수 있는 다양한 수단을 확보하고 있습니다.
성장과 마진이 안정화되고 시장이 주가를 역사적 밸류에이션 수준에 가깝게 재평가하면서 2029년까지 SEB SA 주식이 견조한 수익을 제공할 수 있는 이유는 다음과 같습니다.
모델에서 SEB SA 주식에 대해 말하는 것
적당한 매출 성장 전망, 안정적인 수익성 프로필, 장기 평균보다 약간 낮은 밸류에이션 배수를 반영하는 밸류에이션 가정을 사용하여 SEB SA 주식의 상승 잠재력을 분석했습니다.
연간 매출 성장률 2.9%, 영업 이익률 7.5%, 정규화 주가수익비율 8.2배의 추정치를 바탕으로 이 모델은 SEB SA 주가가 주당 47유로에서 59유로까지 상승할 것으로 예상합니다.
이는 총 수익률 27.1% 또는 향후 2.0년간 연평균 수익률 13.2%에 해당합니다.
가치 평가 가정
TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업이익률, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력해 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
SEB SA 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 수익 성장률: 2.2%
SEB SA의 수익은 지난 5년간 연평균 2.4%, 지난 10년간 6.9%의 성장률을 기록하며 시간이 지남에 따라 완만하게 성장했습니다.
지난해에는 3.2%로 성장세가 둔화되었는데, 이는 지난 몇 년간 가정 및 주방 제품에 대한 수요가 증가한 이후 더욱 어려워진 소비자 환경과 정상화를 반영한 결과입니다.
애널리스트들의 컨센서스 추정치를 바탕으로 2.9%의 연간 매출 성장률 전망치를 사용했는데, 이는 모델의 저, 중, 고 시나리오의 중간에 위치하며 최근 5년간의 연평균 성장률보다 약간 높은 수치입니다.
이 가정은 꾸준하지만 공격적이지는 않은 가계 지출의 회복, SK의 강력한 브랜드가 뒷받침하는 점진적인 가격 인상, 지속적인 지역 다각화 등을 고려한 것입니다.
2. 영업 마진: 7.5%
역사적으로 SEB SA는 한 자릿수에 가까운 높은 영업이익률을 기록해 왔으며, 최근 1년간 8.8%, 지난 5년간 9.6%에 비해 7.5%의 마진을 기록했습니다.
애널리스트들의 컨센서스 추정치를 바탕으로 7.5%를 영업이익률 가정으로 사용했으며, 이는 5년 평균보다 낮지만 가이드 모델의 예측과 일치합니다.
이는 소비자 지출이 정상화되고 경쟁이 치열해지면서 마진이 역사적 최고점보다 약간 낮을 수 있지만, 비용 통제와 규모의 이점을 통해 SK가 견고한 수익성을 유지할 수 있다는 신중한 견해를 반영한 것입니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 8.2배
SEB SA의 주식은 지난 5년간 평균 12.4배, 지난 10년간 14.9배의 P/E 배수에 거래되었지만, 주가 약세와 성장 기대감 약화로 인해 현재 밸류에이션은 더 낮아진 상태입니다.
애널리스트들의 컨센서스 추정치에 근거하여, 우리는 투자자들이 경기사이클 노출과 완만한 성장을 감안할 때 계속해서 안전자산을 요구할 수 있다는 점을 인정하여 중기적으로 8.2배의 엑시트 배수를 유지합니다.
그러나 SK가 비용 관리, 혁신, 지리적 확장을 잘 수행한다면 과거 평균으로 재평가될 여지가 있으며, 이는 모델의 예상 두 자릿수 연간 수익률을 뒷받침할 수 있습니다.
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상황이 더 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
2030년까지 SK 주식에 대한 다양한 시나리오는 매출 성장, 마진 성과 및 시장에서 회사를 평가하는 방식에 따라 다양한 결과를 보여줍니다(이는 추정치이며 보장된 수익이 아님):
- 낮은 경우: 매출은 연간 2.6% 성장하고, 순이익 마진은 3.9%에 달하며, 엑시트 P/E 배수는 여전히 압박을 받고 있음 → 연간 수익률 6.2%.
- 중간 사례: 매출은 연간 2.9% 성장하고, 순이익 마진은 4.2%에 달하며, 엑시트 P/E 배수는 완만하게 개선 → 연간 11.9% 수익률
- 높은 경우: 매출은 연간 3.2% 성장하고, 순이익 마진은 4.3%로 확대되며, 시장에서 더 높은 P/E 배수를 할당 → 연간 수익률 16.9%
보수적인 로우 케이스에서도 SK 주가는 다각화된 브랜드 포트폴리오, 글로벌 유통망, 다양한 경기 사이클을 통한 현금 창출 능력에 힘입어 긍정적인 기대수익률을 보이고 있습니다.
그러나 중상위 사례는 성장성과 수익성의 완만한 개선과 밸류에이션의 부분적인 회복이 어떻게 주주 수익을 크게 향상시킬 수 있는지를 보여줍니다.
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SK 주식 의 상승 여력은 얼마나 될까요?
TIKR의 새로운 밸류에이션 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 P/E 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
