주요 요점:
- 통합 기회: 최근 FBM 및 ADG 인수를 통해 Pro의 도달 범위와 인테리어 기능이 확장되었습니다.
- 가격 전망: 전략적 이니셔티브에 따라 2028년 1월까지 주가는 289달러에 달할 수 있습니다.
- 잠재적 이익: 이는 현재 277달러에서 총 4.6%의 수익률을 의미합니다.
- 연간 수익률: 투자자는 향후 2년간 약 2.2%의 연간 성장률을 기대할 수 있습니다.
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Lowe's(LOW)는 어려운 주택 개량 시장을 탐색하고 있지만 전략적 투자는 장기적인 회복에 대한 자신감을 나타냅니다. 2025년까지 비슷한 수준의 매출이 예상되는 가운데, 경영진은 주택 시장이 안정화될 때 성장을 주도할 역량에 집중 투자하고 있습니다.
88억 달러 규모의 파운데이션 빌딩 머티리얼즈 인수와 아티산 디자인 그룹 인수를 통해 종합 인테리어 플랫폼을 구축했습니다.
FBM의 370개 지점은 Lowe's의 물리적 입지가 약한 고밀도 도시 시장에서의 주문 처리를 강화합니다. AI 도구와 3,000만 명의 MyLowe's Rewards 회원(비회원보다 2배 더 자주 쇼핑하고 50% 더 많이 지출)이 결합하여 다양한 성장 동력이 구체화되고 있습니다.
3분기 실적은 조정 영업이익률이 10% 포인트 상승한 12.4%, 조정 주당순이익이 6% 증가한 3.06달러를 기록하는 등 회복력을 보여주었습니다.
허리케인 관련 수요가 100베이시스포인트 감소했음에도 불구하고 14개 카테고리 중 10개 카테고리에서 플러스 성장을 달성했으며, 홈 서비스 부문에서도 두 자릿수 성장률을 기록했습니다.
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Lowe's 주식에 대한 모델 분석 결과
우리는 Lowe가 DIY 및 프로 고객 모두에게 서비스를 제공하는 종합 홈 솔루션 플랫폼으로 변모하는 과정을 분석했습니다.
- 토탈 홈 전략의 초점은 다음과 같습니다: 프로 비즈니스 성장, 온라인 가속화, 로열티 프로그램, 홈 서비스 확장, 공간 생산성.
- 교외 보급률과 33조 달러에 달하는 미국 주택 소유자의 주택 자산 보유라는 엄청난 기회를 통해 상당한 활로가 열려 있습니다.
연간 매출 성장률 4.8%와 영업 마진 12.2%를 적용한 모델에서는 2년 내에 18.2배의 P/E 배수로 289달러를 예상합니다.
이는 현재 주가수익비율 21.7배에서 압축된 수치입니다. 인수 희석(50 베이시스 포인트)과 단기적인 주택 경기 불확실성은 일부 멀티플 축소를 정당화합니다.
그러나 이 밸류에이션은 경영진의 경영 능력에 대한 신뢰와 시장 회복 가능성을 반영하고 있습니다.
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가치 평가 가정
TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업 마진, P/E 배수에 대한 자체 가정을 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
LOW 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 4.8%
Lowe의 성장은 상호 보완적인 채널에서 이루어집니다:
프로 모멘텀: 중소규모 Pro 비즈니스는 분기별로 꾸준한 성장을 보이고 있습니다. MyLowe의 Pro 보상, Pro 확장 통로(확장된 선택 및 배송), 매일 5% 신용카드 할인이 큰 반향을 일으키고 있습니다.
홈 서비스: 견적부터 설치까지 고객 여정을 간소화하는 기술 기반 솔루션에 힘입어 두 자릿수 성장을 달성했습니다. 미국 주택 재고가 노후화되고 주택 소유주들이 낮은 모기지 이자율을 포기하고 이사를 가는 대신 자산을 활용해 창문, 문, HVAC, 온수기를 교체하면서 창문, 문, 온수기가 주목받고 있습니다.
FBM 통합: Foundation Building Materials는 데이터 센터와 의료 시설을 포함한 상업용 프로젝트로 확장하면서 4분기 13억 달러의 매출을 올렸습니다. 상업용과 주거용을 50 대 50으로 분할하여 주택 경기가 둔화되면 상업용이 더 나은 성과를 내는 역순환적 안정성을 창출합니다. 아티산 디자인 그룹은 바닥재부터 캐비닛까지 인테리어 솔루션을 추가합니다.
디지털 강점: 3분기 온라인 매출이 11.4% 증가했습니다. AI 어시스턴트 Mylow가 전환율을 두 배로 높였습니다. 마켓플레이스 출시로 재고 위험 없이 제품 구색을 확대합니다.
2. 영업 마진: 12.2%
확장과 투자의 균형:
3분기 영업 마진은 10베이시스포인트 상승한 12.4%를 기록했습니다. 10억 달러의 생산성 향상을 달성했습니다.
2026년에는 FBM과 ADG가 마진을 50베이시스포인트 압박할 것이지만, 경영진은 EBITDA 시너지 효과를 기대하고 있습니다.
보험 저축 기금 규모를 통한 요금 인하. AI 도구는 두 자릿수 생산성 향상을 제공하고 고객 만족도를 200 베이시스 포인트 높입니다.
3. 목표 주가수익비율 배수: 18.2배
현재 21.7배는 예상치에서 18.2배로 압축됩니다.
주가는 지난 1년간 평균 19.1배, 지난 3년간 18.2배를 기록했습니다.
주택 역풍, 통합 작업, 디레버리징 중 환매 중단을 반영하여 2027년 중반까지 레버리지 비율을 2.75배로 압축합니다. 그럼에도 불구하고 18.2배는 시장 리더십, 95%의 직원 참여도, 엘리트 AI 채택, 종합적인 토탈 홈 전략 등을 인정받은 결과입니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
주택 개량 소매업체는 주택 경기 순환과 소비자 변동성에 직면합니다. 2028년 1월까지 Lowe's의 실적 전망은 다음과 같습니다:
- 낮은 경우: 성장률이 3.7%, 마진이 7.8%로 둔화되면 주가는 연간 0.2%의 수익률로 279달러에 도달합니다.
- 중간 케이스: 4.2% 성장과 8.2% 마진으로 연간 수익률은 5.1%로 338달러가 될 것으로 예상됩니다.
- 높은 경우: 이니셔티브가 4.6% 성장과 8.5% 마진을 달성하면 수익률은 연간 9.4%로 397달러에 달합니다.
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이 범위는 주택 경기 회복 시나리오를 반영합니다.
하방 위험: 금리 상승 장기화, 상업용 건설 둔화 또는 통합 강화. 상승 촉매제: HELOC 금리(10~12%에서 8~10%로 인하)는 11~13조 달러의 활용 가능한 자본, 더 빠른 AI 생산성 향상, 기대 이상의 FBM/ADG 교차판매를 가능하게 합니다.
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세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 P/E 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 TIKR은 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재적인 주가와 총 수익률을 계산하여 주식이 저평가된 것인지 고평가된 것인지 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
