Snap 주식의 핵심 통계
- 현재 가격: $5.34
- 목표 가격 (중간): ~$8.40
- 스트리트 목표가: ~$7.40
- 잠재적 총 수익률: ~57%
- 연간화 IRR: ~11.5% / 연
무슨 일이 있었나?
Snap (SNAP)은 3분기 실적을 장 마감 후 발표하는 11월 4일에 개정 진술이 시작되면서 유일한 피고로 배심원을 만나게 될 예정입니다. Meta Platforms (META)는 로스앤젤레스 청소년 피해 재판에서 배심원 선정이 시작된 지 이틀째인 10월 30일에 마지막 남은 원고와 합의를 했습니다. Snap은 그날 5.99% 하락해 $5.34로 마감하며 4거래일 동안 15.8% 하락을 기록했습니다. 같은 날, Reddit (RDDT)은 Google의 AI 검색이 트래픽을 감소시키고 있다고 경고한 후 29.22% 급락했고, Pinterest도 약한 전망을 내놓은 후 하락해, 압박은 Snap만의 문제가 아니었습니다.
Snap의 CFO, 배심원 선정 전 비용을 언급
S.J.와 K.D.B.로 확인된 두 명의 10대 원고들은 Snapstreaks와 무한 스크롤과 같은 기능이 강박적인 사용을 유도하고 정신 건강에 해를 끼쳤다고 주장합니다. Snap은 이 주장을 반박하며 원고들의 경험과 Snapchat의 설계 방식을 잘못 전달하고 있다고 말합니다. 이 주장들은 입증되지 않았습니다.
Snap은 첫 번째 벨웨더 사건을 합의했고 두 번째 사건 전에 잠정적인 합의에 도달했기 때문에, 개정 진술 전 합의는 여전히 가능합니다. 원고 측 변호사들은 재판이 12월 중순까지 진행될 것으로 예상해, 실적 발표와 함께 판결이 나오지는 않을 것입니다.
CFO Doug Hott은 8월 3일 실적 발표 컨퍼런스콜에서 "올해 후반 미국에서 예정된 여러 재판"을 언급하며 리스크를 지적했습니다. 그는 "결과는 불확실하지만, 우리 제품과 비즈니스 관행에 중대한 변화를 초래할 수 있으며", "사용자 성장과 참여도에 부정적인 영향을 미칠 수 있다"고 말했습니다.
CEO Evan Spiegel는 Snap의 미국 시청자층이 "35세 이상을 중심으로 분기마다 계속 확대되고 있다"고 말했습니다. 그는 이러한 변화가 자동차, 금융 서비스, 보험과 같은 광고 카테고리에서 Snap의 관련성을 높이고 있다고 덧붙였습니다.
3분기에 구조조정 효과가 나타나야 한다
Hott은 Snap의 구조조정으로 인한 인건비 절감 효과가 "3분기와 그 이후에 더 완전히 반영될 것으로 예상된다"고 말했습니다. TIKR의 스트리트 추정치는 약 $17.3억의 매출에서 약 $3.37억의 3분기 EBITDA를 예상하며, 둘 다 가이던스의 상위 범위에 있습니다.
실적 상회가 반드시 주가 상승을 보장하지는 않았습니다. Snap은 지난 5분기 중 4분기에서 매출 추정치를 상회했습니다. 그러나 2025년 4분기 실적 발표 후 일일 사용자가 감소하고 1분기 전망이 추정치에 미치지 못하자 주가는 13.37% 하락했습니다. 이 5번의 실적 발표 후 일일 변동폭은 평균 약 11%였습니다.
Spiegel은 2분기 동안 플랫폼 전반의 전환율이 전년 대비 56% 증가했고, 앱 광고주의 전환당 비용은 18% 하락했다고 말했습니다.
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TIKR 고급 모델 분석
- 현재 가격: $5.34
- 목표 가격 (중간): ~$8.40
- 잠재적 총 수익률: ~57%
- 연간화 IRR: ~11.5% / 연
TIKR의 중간 시나리오 목표가는 2030년 12월 31일까지 약 $8.40으로, $5.34 대비 약 57% 상승 또는 연간 약 11.5%에 해당합니다. 더 가까운 시험대는 2026년입니다. TIKR의 스트리트 추정치는 올해 EBITDA가 약 $13.2억으로 거의 두 배 가까이 증가하고, 자유현금흐름이 약 $9.21억으로 두 배 이상 증가할 것으로 전망합니다.
주요 리스크는 시기입니다. 3분기와 4분기는 그 EBITDA의 약 $8.39억을 공급할 것으로 예상되며, 이는 올해의 거의 3분의 2에 해당하는 금액인데, 재판이 진행되는 동안입니다. TIKR에는 2030년 최악의 시나리오는 표시되지 않습니다. 월스트리트의 12개월 평균 목표가인 약 $7.40은 $5.34 대비 약 39% 높은 수준입니다.
결론
3분기 EBITDA가 약 $3.37억 이상이면 구조조정에 따른 비용 절감이 예정대로 진행되고 있음을 보여줄 것입니다. 미달할 경우 더 많은 부담이 4분기로 넘어갈 것입니다. 스트리트는 4분기에 약 $5.02억을 예상하고 있습니다. 법적 측면에서, 개정 진술 전 합의는 가장 가까운 리스크를 제거할 것이며, 재판이 진행될 경우 12월까지 이어질 것입니다.
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면책 조항:
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