핵심 요약
- AppLovin은 지난 1년간 56% 하락했습니다. 10월 12일, Oppenheimer는 목표 주가를 $560에서 $490으로 낮추고 Outperform 등급을 유지했으며, 이는 목표가가 현재 주가보다 80% 높은 수준입니다.
- 경영진은 2분기에 게임 광고 모델의 개선 폭이 평소보다 적었다고 밝혔고, 이후 AppLovin은 Unity와의 소송에서 패소했으며 증권 집단 소송을 당했습니다.
- Oppenheimer의 목표가는 $484의 컨센서스에 근접하며, 선행 주가수익비율(P/E) 26.4배를 의미하는데, 이는 주식의 5년 평균 25.8배에 가깝지만, 2027년 이익 추정치는 하락하고 있습니다.
- 이 전망은 가능성은 있지만 다소 무리가 있습니다. 다음 시험대는 3분기 실적으로, 매출 가이던스는 20억 6천만 달러에서 20억 9천만 달러입니다.
AppLovin (APP)은 지난 1년간 56% 하락했습니다. 10월 12일, Oppenheimer 애널리스트 Martin Yang은 목표 주가를 $560에서 $490으로 낮추고 Outperform 등급을 유지했습니다. 인하 후에도 이 목표가는 오늘 오후 주가 $271.84보다 80% 높습니다.
나오지 않은 상승 효과
AppLovin의 2분기 매출은 여전히 53% 증가한 19억 2천만 달러를 기록했으므로, 문제는 게임 부문에 있었습니다. 8월 5일 실적 발표 컨퍼런스콜에서 Adam Foroughi CEO는 회사의 광고를 배치하는 모델이 평소보다 적게 개선되었다고 말했습니다: "이번 2분기의 경우, 우리는 다른 어떤 분기에서도 정상적으로 보았던 것과 같은 수준의 상승 효과를 얻지 못했습니다."
그런 다음 10월 1일, 샌프란시스코 법원은 Unity Software (U)의 Ad Quality SDK에 대한 AppLovin의 임시금지 명령 신청을 기각했습니다. 한 증권 집단 소송은 AppLovin이 자사의 AI 모델과 AI 비디오 크리에이티브 도구에 대해 투자자들을 오도했다고 주장하고 있습니다.
월가의 목표가 인하, 그러나 여전히 '매수' 의견
Jefferies, BofA, Morgan Stanley도 이번 달 각각 목표 주가를 인하했으며, 컨센서스 목표가도 함께 하락하고 있습니다...
컨센서스 목표가는 현재 $484로, 1년 전 $626에서 하락했습니다. 개별 목표가는 $325에서 $790까지 넓게 분포되어 있으며, Oppenheimer의 $490은 컨센서스 근처에 위치합니다. 등급은 더 잘 유지되고 있어, 6개의 '보유'에 비해 20개의 '매수'와 7개의 'Outperform'이 있지만, 6월 30일에는 '보유'가 단 3개뿐이었습니다.
$490은 합리적인가?
애널리스트들은 여전히 정규화된 주당순이익(EPS)이 2025년 $10.64에서 올해 $16.59, 2028년까지 $25.06로 상승할 것으로 예상합니다...
하지만 이러한 추정치는 하락하고 있습니다. Yahoo Finance의 2027년 컨센서스는 주당 $19.96로, 90일 전 $21.19에서 하락했습니다.
그러나 이 주식은 자체 역사 대비 저평가되어 있습니다...
10월 12일 종가 기준, AppLovin은 선행 주가수익비율(P/E) 14.6배에 거래되었으며, 이는 5년 평균 25.8배에 비해 낮습니다. Oppenheimer의 $490을 애널리스트들이 향후 12개월 동안 기대하는 주당 $18.55로 나누면 26.4배가 나오는데, 이는 바로 그 평균 근처 수준입니다.
가능성은 있지만, 재평가가 필요하다
아직 집단 소송의 규모를 가늠할 수 없습니다.
저는 Oppenheimer의 전망이 가능성은 있지만 다소 무리가 있다고 생각합니다. 이는 단지 투자자들에게 애널리스트들이 이미 예상하는 이익에 평균적인 배수를 지불하도록 요구할 뿐입니다. 하지만 추정치가 하락하고 소송이 AppLovin의 AI 주장에 의문을 제기하는 동안 투자자들이 그 배수를 지불할 것 같지 않습니다.
다음 시험대는 3분기 실적 발표로, AppLovin은 매출 가이던스를 20억 6천만 달러에서 20억 9천만 달러로 제시했습니다. 만약 그 수준에 도달하고, Foroughi CEO가 분기 초에 도착했다고 말한 게임 부문의 상승 효과가 나타난다면, $490은 훨씬 더 합리적으로 보이기 시작할 것입니다.
그렇다면 AppLovin 주식의 실제 가치는 얼마인가?
TIKR를 사용하면 1분 안에 모든 주식의 미래 가격을 예측할 수 있습니다. TIKR의 가치 평가 모델에 몇 가지 가정을 입력하기만 하면 AppLovin이 얼마나 가치가 있을지 확인할 수 있습니다. 월가 컨센서스 추정치에서 시작하거나, 입력값을 조정하여 본인의 비즈니스 전망을 반영하세요. 무료로 사용할 수 있습니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언으로 의도된 것이 아니며, 특정 주식을 사거나 팔라는 권고도 아님을 유의해 주십시오. 저희는 TIKR Terminal의 투자 데이터와 애널리스트 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 모든 주식에 대해 포지션을 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며, 즐거운 투자 되시기 바랍니다!
