주요 요점
- Lumentum은 광학주 반등과 Marvell Technology가 이를 인수하기 위한 고급 협상을 진행 중이라는 Bloomberg 보도로 인해 일주일 만에 11% 상승했습니다.
- 보도에 따르면 Marvell 주식으로 지급되는 거래는 모든 프리미엄을 Marvell 주가에 연동시킬 것입니다.
- Coherent는 칩 설계사에 의해 통제되지 않는 주요 레이저 공급사가 될 것입니다.
- 분석가들은 Lumentum의 주당순이익(EPS)이 2028 회계연도까지 약 4배 증가할 것으로 예상하며, 11월 5일 실적 발표가 거래보다 더 중요합니다.
Lumentum (LITE) 주가는 지난주 동안 11% 상승했습니다:
광학주가 반등한 후, Bloomberg는 Marvell Technology (MRVL)이 Lumentum을 인수하기 위한 고급 협상을 진행 중이라고 보도했습니다. 이로 인해 Coherent (COHR)는 칩 설계사에 의해 통제되지 않는 주요 레이저 공급사로 남게 될 것입니다.
Marvell은 보도에 따르면 주식으로 지급할 것
Bloomberg Intelligence 기술 분석가 Mandeep Singh은 목요일 Bloomberg Intelligence 팟캐스트에서 이 거래를 평가했습니다: "규모를 생각해보면 이 거래는 확실히 1,000억 달러에 가까울 것입니다."
이는 금요일 종가 기준 Lumentum의 762억 달러 가치보다 약 31% 높은 수준입니다.
그러나 Marvell은 이 보도가 나왔을 때 약 2,210억 달러의 가치였으며, 8월 1일 기준 현금은 39.3억 달러에 불과했습니다. 이 거래는 보도에 따르면 Marvell 주식으로 지급될 것이며, Marvell 주가는 목요일 13% 하락했습니다.
이는 Lumentum 보유주주에 대한 모든 프리미엄을 Marvell 주가에 연동시킵니다.
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Coherent는 독립적으로 남게 될 것
Lumentum과 Coherent는 모두 인텔과 아마존의 실적이 AI 지출 우려를 심화시키면서 금요일 하락했습니다.
Coherent의 매출은 6월 30일로 끝나는 분기에 34% 증가하여 20.5억 달러를 기록했으며, 11월 4일 장 마감 후 실적을 발표할 예정입니다. NVIDIA는 3월에 각 회사에 20억 달러를 투자했지만, 현재 두 회사 모두 칩 설계사가 운영하지는 않습니다. 독립적인 레이저 공급사를 원하는 고객들이 Coherent에 더 많은 주문을 보낼까요?
Lumentum의 11월 5일 실적 발표가 거래보다 더 중요합니다
분석가들은 Lumentum의 정규화된 주당순이익(EPS)이 2026 회계연도의 8.67달러에서 2028 회계연도에는 35.72달러로 약 4배 증가할 것으로 예상합니다:
목요일 종가 기준 선행 주가수익비율(P/E)은 42배였습니다. 이는 5년 평균 30배보다 높으며, 5월 최고점 80배의 약 절반 수준입니다:
금요일 하락으로 약 39배로 떨어졌으며, 이는 3년 평균 40배보다 약간 낮습니다. 1,166달러의 컨센서스 목표가는 금요일 종가보다 약 39% 높습니다.
Lumentum은 11월 5일 장 마감 후 실적을 발표하며, 조정 EPS를 4.05~4.35달러로 가이던스했습니다. 경영진이 5월에 수요의 30% 이상이라고 밝힌 EML 레이저 칩의 공급 부족을 주시하세요.
그러나 Coherent는 공급을 늘리고 있습니다: 9월 말까지 인듐 인화물 레이저 생산량을 두 배로 늘리겠다고 밝혔으며, 11월 4일 실적 발표에서 이를 달성했는지 보여줄 것입니다.
솔직히 말해서, 저는 거래 유무와 관계없이 Lumentum을 실적만으로 매수할 것입니다. 물론, 30%보다 훨씬 낮은 부족분은 부족 현상이 완화되고 있음을 의미하며, 39배의 주가는 하락할 여지가 있습니다.
그렇다면 거래가 성사되지 않을 경우 Lumentum 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
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