알트리아 주식 주요 통계
- 지난 주 실적: 0.5%
- 52주 범위: $53 ~ $69.1
- 현재 가격: $68.98
무슨 일이 일어났나요?
알트리아 주식(MO)은 52주 최고가인 69.10달러보다 불과 1센트 낮은 68.98달러에 거래되고 있는데, 이는 2008년 이후 주주 수익에 1000억 달러의 자금을 지원한 현금 엔진을 유지하면서 담배에서 금연으로 성공적으로 전환하고 있는 회사의 가격을 시장이 책정하고 있음을 나타냅니다.
이번 월요일, Barclays는 알트리아의 목표 주가를 57달러에서 63달러로 상향 조정하면서 회사의 금연 포트폴리오 확장이 더 높은 멀티플을 정당화한다는 월가의 광범위한 확신을 강화하고 2026년 조정 EPS 가이던스 5.56달러에서 5.72달러를 재확인했습니다.
이러한 모멘텀을 뒷받침하는 핵심 엔진은 독점적인 니코실크 기술을 적용한 알트리아의 프리미엄 니코틴 파우치인 온!플러스로, 3월에 FDA 승인을 획득하고 상반기 말까지 광범위한 소매 유통을 목표로 미국 전역에 출시될 예정입니다.
그러나 니코틴 파우치 판매량이 2025년에 40% 이상 급증하고 총 등가 니코틴 판매량이 2.5% 증가하면서 알트리아의 장기적인 수익 스토리를 재구성함에 따라 시장은 알트리아를 순수 담배 생산량에서 금연 성장 플랫폼으로 적극적으로 재평가하고 있습니다.
살바토레 만쿠소 최고재무책임자(CFO)는 2월 18일 CAGNY 컨퍼런스에서 "지난 5년 동안 흡연용 제품 부문이 조정 OCI를 9억 5천만 달러 이상 성장시켰다"고 밝히며, 전통적인 비즈니스가 마진 규율을 희생하지 않고 금연 전환을 위한 자금을 계속 지원하고 있다고 강조했습니다.
바클레이 외에도 광범위한 애널리스트 커뮤니티가 주목하고 있으며, 52주 52.82달러에서 69.10달러의 범위는 저점에서 최고점까지 30.8%의 상승을 반영하여 금연 논리가 구조적 신뢰를 얻으면서 지속적인 기관의 축적이 이루어지고 있음을 보여주고 있습니다.
향후 3~5년 동안 알트리아는 전국적인 온!플러스 출시, 플룸 가열담배 FDA 승인, 6억 달러 규모의 최적화 및 가속화 비용 절감 프로그램을 통해 수익률만이 아닌 성장 지표로 경쟁할 수 있는 입지를 구축하여 글로벌 니코틴 업계에서 입지를 재정의할 계획입니다.
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월스트리트의 MO 주식에 대한 평가
3월로 예정된 알트리아의 전국적인 on!PLUS 출시, 재확인된 EPS 가이던스 범위인 5.56달러에서 5.72달러, 52주 최고가인 69.10달러보다 불과 1센트 낮은 68.98달러에 거래되고 있는 상황에서 금연 전환은 더 이상 약속이 아니라 측정 가능한 변곡점입니다.
이러한 모멘텀 속에서도 펀더멘털은 견고합니다: EBITDA 마진은 2025년에 63.0%로 확대되었고 애널리스트들은 2026년에 64.1%로 더 확대될 것으로 예상하고 있으며, 정상화 EPS는 작년에 5.9% 성장한 5.42달러, 컨센서스 추정치는 앞으로 1년 동안 5.59달러를 예상하고 있습니다.
월스트리트는 현재 MO의 평균 목표가를 12개 추정치에 걸쳐 64.42달러로 책정했으며, 매수 5건, 보유 7건에 비해 1건이 초과 달성했지만, 현재 가격인 68.98달러는 이미 컨센서스 평균 이상으로 거래되고 있어 시장이 공식적인 애널리스트의 확신보다 앞서고 있음을 시사하고 있습니다.
목표 범위는 최저 47.00달러에서 최고 73.00달러로, 불법 전자담배 단속 일정, FDA 승인 속도, 온!플러스가 벨로와 징의 시장 점유율을 얼마나 공격적으로 잠식할 수 있는지에 대한 불확실성을 반영하기에 충분히 넓은 스프레드입니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
on!PLUS 출시와 Barclays의 2월 23일 목표가 63달러 인상을 반영한 중간 사례 DCF 모델에서 MO의 가격은 80.83달러로, 4.8년간 총 수익률 17.2%, 연환산 IRR 3.3%를 의미하며, 최고 사례는 92.49달러로 연 수익률 6.2%를 의미합니다.
주요 위험은 여전히 전자담배 카테고리의 약 70%를 차지하는 불법 일회용 베이프가 2027년까지 합법적인 시장 성장을 계속 억제하여 담배 판매량을 더 빠르게 압박하고 있다는 점입니다.
MO가 애널리스트 컨센서스보다 높게 거래되고 있지만 모델의 중간 사례 내재가치보다 낮다는 점을 감안할 때, 수익률에 초점을 맞춘 투자자에게는 상당히 가치가 있어 보이지만 2026년 전국적으로 금연 포트폴리오가 실행된다면 장기적으로 매력적인 설정을 제공합니다.
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