핵심 요약
- 헤모네틱스 주가는 CSL이 2027년 말까지 현재 미국 내 모든 플라즈마 센터를 헤모네틱스의 NexSys 장비로 전환할 것으로 예상한다고 발표한 후 14% 급등했습니다.
- 헤모네틱스가 8월에 공급 계약을 공개했을 때는 CSL이 미국 내 일부 센터만 전환할 것으로 예상했으며, 시기 또한 정해지지 않았습니다. 따라서 오늘의 업데이트는 훨씬 더 큰 고객을 의미합니다.
- CSL을 잃은 것은 헤모네틱스의 2026 회계연도(3월 28일 종료) 유기적 매출 성장률을 1.1%로 제한했으며, CSL 매출을 제외하면 9.5%였습니다.
- 급등 이후 주가는 선행 주가수익비율(P/E) 약 21배로 거래되며, 이는 5년 평균인 19.1배를 상회합니다. 경영진은 11월 실적 발표 컨퍼런스콜에서 이 거래에 대한 업데이트를 제공할 계획입니다.
헤모네틱스 (HAE) 주가는 목요일 장전 제출된 서류에 따르면 CSL (CSLLY)이 2027년 말까지 현재 미국 내 모든 플라즈마 채집 센터를 헤모네틱스의 NexSys 장비로 전환할 것으로 예상한다고 밝힌 후 14% 상승했습니다.
"하지만 그 계약은 두 달 전 일 아닌가요!" 누군가는 아마 이렇게 말할 것입니다. 맞습니다. 하지만 이제 계약 규모가 더 커지고 리스크가 더 줄었습니다. 자세히 살펴보겠습니다.
8월 이후 무엇이 바뀌었나
헤모네틱스는 CSL Plasma와의 공급 계약을 8월에 처음 공개했습니다. 당시에는 CSL이 미국 내 일부 센터만 전환할 것으로 예상했으며, 범위와 시기는 결정되지 않았습니다.
목요일 제출된 서류는 이 두 가지 공백을 채웁니다. CSL은 2027년 말까지 전환을 완료할 것으로 예상한다고 발표했으며, 헤모네틱스에 현재 미국 내 모든 센터를 대상으로 전환이 이루어질 것으로 예상한다고 통보했습니다.
이제 "일부"가 "전체"가 되었고 확정된 마감 기한이 생겼습니다. 시장이 환호하는 것도 당연합니다.
CSL을 되찾다
이것이 중요한 이유는 CSL을 잃은 것이 헤모네틱스의 성장을 둔화시켰기 때문입니다. 2026 회계연도 (2026년 3월 28일 종료)에는 매출이 2.0% 감소하여 13억 3천만 달러를 기록했습니다. 유기적 성장률은 1.1%에 불과했으며, 2025 회계연도의 CSL 소모품 매출을 제외하면 9.5%였습니다: CSL의 이탈로 인해 약 8% 포인트의 성장률이 감소했습니다.
이제 CSL은 미국 내 모든 센터에서 그 소모품들을 다시 구매하게 될 예정입니다.
애널리스트들은 이미 2027 회계연도 매출 14억 2천만 달러, 2028 회계연도 (2028년 3월 종료) 매출 15억 달러로의 반등을 예상하고 있었습니다…
이러한 예측은 목요일 이전, 즉 CSL의 전환이 여전히 부분적이고 시기가 정해지지 않은 상태에서 설정된 것입니다. 2027년 12월까지 완료되는 모든 센터로의 전환은 2028 회계연도 내에 이루어지므로, 해당 연도의 추정치는 상향 조정될 것으로 예상됩니다.
현재 주가에 반영된 것은 무엇인가?
수요일 종가 기준, 헤모네틱스는 선행 주가수익비율(P/E) 18.5배로 거래되었으며, 이는 5년 평균인 19.1배보다 약간 낮은 수준이었습니다…
급등 이후, 주가는 약 21배로 거래됩니다: 평균보다 높지만, 2023년 1월에 기록한 30.3배에는 훨씬 못 미치는 수준입니다.
리스크는 여기서 아무것도 확정된 것이 없다는 점입니다. 이 계약은 비독점적이며 최소 구매량도 없고, CSL은 여전히 범위와 시기를 변경할 수 있습니다.
그럼에도 불구하고, 시장이 환호하는 것은 옳다고 생각합니다. 헤모네틱스의 성장을 둔화시킨 고객이 미국 내 전체 네트워크로 돌아오고 있으며, 주가수익비율(P/E)은 예전 최고점에 비해 훨씬 낮습니다.
물론, 11월에 더 자세한 내용을 알게 될 것입니다: 헤모네틱스는 8월에 2분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 이 거래가 2027 회계연도에 어떤 의미를 가지는지 투자자들에게 업데이트할 것이라고 밝혔습니다.
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