마이크론 주식의 핵심 통계
- 현재 가격: $1,088.00
- 목표 가격 (중간): ~$1,516
- 시장 목표 가격: ~$1,555
- 잠재적 총 수익률: ~39%
- 연간화 내부수익률(IRR): ~7% / 연
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무슨 일이 있었나?
마이크론 테크놀로지 (MU)는 2026 회계연도 4분기에 DRAM보다 NAND를 더 빠르게 성장시켰습니다. 회사의 IR 자료에 따르면, NAND 매출은 전년 대비 526% 증가한 141억 달러로 기록을 경신했으며, DRAM의 343% 성장률을 상회했습니다. NAND는 여전히 매출의 26%를 차지하는 더 작은 사업부이며, 최근 분기 대비 증가분의 대부분은 물량이 아닌 가격 상승에서 비롯되었습니다.
대만 타오위안에 위치한 마이크론 공장의 노동조합은 10월 7일 파업 승인을 받았다고 밝혔습니다. 그럼에도 불구하고 주가는 그날 4.06% 상승한 $1,088.00에 마감되었으며, 상승의 단일 촉매제는 확인되지 않았습니다. TIKR 모델의 중간 시나리오는 2031년 8월 31일까지 주가가 약 $1,516에 이를 것으로 보며, 이는 연간 약 7%에 해당합니다.
데이터센터 SSD가 마이크론 NAND의 3분의 2를 차지
데이터센터 SSD 매출은 2026 회계연도 4분기에 거의 100억 달러에 달했으며, 이는 1년 전 분기 대비 10배 이상 증가한 수치로 NAND 매출의 3분의 2 이상을 차지합니다. 회장 겸 CEO인 산자이 메흐로트라는 이 급등을 AI 워크로드와 연관 지었습니다: "NAND 부문에서, KV 캐시 오프로드 및 HDD 대체 기회에 사용되는 AI 컨텍스트 메모리 저장은 SSD의 주소 지정 가능 시장을 확장하고 있습니다." KV 캐시는 AI 모델이 프롬프트에 답변하는 동안 구축하는 작업 메모리로, 이를 SSD로 이동시키는 것은 저장 장치가 AI 모델이 사용자에게 서비스를 제공하는 방식의 일부가 되게 합니다.
CFO 마크 머피는 NAND 비트 출하량이 전분기 대비 약 10% 증가했으며, "NAND 산업의 공급 제약으로 인해 가격이 약 30% 상승했다"고 말했습니다. 마이크론 자체의 NAND 공급이 2026년 달력 연도에 산업 평균보다 적게 성장할 것으로 예상됨에 따라, 분기 대비 42%의 매출 급증분 대부분은 가격 상승에서 비롯되었습니다. 이 30% 상승률은 해당 분기에서 가장 노출된 수치입니다. 왜냐하면 공급이 따라잡히면 반전될 수 있는 부분이기 때문입니다.
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애널리스트들은 이미 2030 회계연도 실적 하락을 예상 중
컨센서스에 따르면 마이크론의 정상화된 주당순이익(EPS)은 2028 회계연도에 약 $206, 2030 회계연도에는 약 $139로 약 3분의 1 하락할 것으로 보입니다. 이 후반 연도들은 얇은 애널리스트 커버리지에 기반하고 있습니다: TIKR에 따르면 2030 회계연도 매출에 대해 5명의 애널리스트가, 2031 회계연도(주당순이익이 약 $69로 하락)에 대해서는 1명의 애널리스트만이 추정치를 제시하고 있습니다. 현재 $1,088.00의 주가는 2030 회계연도 추정치의 8배 미만, 2031 회계연도 추정치의 약 16배에 거래되고 있습니다.
메모리 제조사들은 TIKR에서 다른 반도체 주식들보다 훨씬 낮은 밸류에이션으로 거래되고 있습니다: 마이크론은 선행 12개월 기업가치/EBITDA 기준 약 5배에 위치하는 반면, SK하이닉스(000660)와 플래시 제조사 키옥시아(285A)는 약 3배, ASML(ASML)과 인텔(INTC)은 약 25배에 거래되고 있습니다.
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TIKR 고급 모델 분석
- 현재 가격: $1,088.00
- 목표 가격 (중간): ~$1,516
- 잠재적 총 수익률: ~39%
- 연간화 내부수익률(IRR): ~7% / 연
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모델의 2031년 요약은 중간 시나리오만을 보여주므로, 여기서는 그 시나리오를 사용합니다. $1,088.00에서 약 39%의 총 수익률은 연간 약 7%에 해당하며, 시장의 평균 목표 가격인 약 $1,555는 이미 그 2031년 수치를 상회하고 있습니다.
2036 회계연도까지의 전체 예측 기간 동안, 중간 시나리오는 연간 약 12%의 매출 성장과 약 61%의 순이익률을 가정하고 있으며, 이는 2031 회계연도 단일 추정치의 약 37% 수익률보다 훨씬 높습니다. 주요 리스크는 마이크론의 싱가포르 NAND 파브가 생산을 시작한 후의 가격입니다. 이는 2028년 하반기로 예정되어 있습니다. 경영진이 예상하는 대로 2028년까지 공급이 제한된 상태를 유지한다면, 2030 회계연도의 급격한 하락은 너무 가혹해 보입니다. 반면, 2031 회계연도 추정치인 약 $69가 맞는 것으로 판명된다면, 중간 시나리오는 너무 관대해 보입니다.
결론
마이크론의 다음 실적 발표는 11월 말에 종료되는 분기를 다룰 것입니다. 만약 NAND 비트 성장이 NAND 매출 성장을 앞선다면, 가격이 하락했음을 의미하며, 526% 증가율은 경기 순환적(Cyclical)으로 보이기 시작할 것입니다. 만약 가격이 비트보다 빠르게 계속 상승한다면, 2030 회계연도 추정치는 상향 조정될 여지가 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사들은 TIKR이나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언으로 의도된 것이 아니며, 어떠한 주식을 사거나 팔라는 권고도 아닙니다. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트들의 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 어떤 주식에도 포지션을 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다, 즐거운 투자 되세요!
