주요 요점:
- Engie SA(ENGI)는 규제 및 계약 에너지 인프라로 포트폴리오를 재편하고 있으며, 이는 시간이 지남에 따라 보다 안정적인 현금 흐름을 지원할 수 있습니다.
- 당사의 밸류에이션 가정에 따르면 2027년 12월에는 주당 24유로, 2029년 12월에는 주당 25유로에 도달할 수 있을 것으로 예상됩니다.
- 이는 현재 가격인 23유로에서 2027년까지 총 0.8%, 2029년까지 3.5%의 수익률을 의미하며, 향후 2.0년과 4.0년 동안 각각 0.4%와 0.9%의 연환산 수익률을 기대할 수 있습니다.
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Engie SA (ENGI)는 유럽 및 기타 지역에 에너지 서비스 및 시설 관리 솔루션을 제공하면서 전기와 천연 가스를 생산 및 분배하는 유럽의 주요 유틸리티입니다. 이 그룹은 변동성이 큰 업스트림 활동에서 벗어나 네트워크, 재생 에너지 및 장기 계약 자산에 재투자하여 수익 프로필의 가시성과 탄력성을 개선하기 위해 노력해 왔습니다.
Engie의 최근 실적은 이러한 재포지셔닝을 반영하고 있습니다. 작년에 10.6%의 매출 감소에도 불구하고 마진이 개선되고 주가가 이전 저점에서 반등하면서 견고한 주주 수익을 제공했습니다. 지난 5년과 10년 동안 매출 성장률은 각각 평균 약 4.2%와 -0.1%로, 오랜 기간의 구조조정 끝에 비즈니스가 안정화되고 있음을 보여줍니다.
TIKR의 밸류에이션 모델에 따르면 Engie SA 주식이 2029년까지 총 수익률이 소폭에 불과할 수 있는 이유는 시장이 이미 전환 과정의 상당 부분을 반영하고 있기 때문입니다.
Engie SA 주식에 대한 모델 분석 결과
공격적인 성장 베팅보다는 규제 네트워크, 재생 에너지 발전, 장기 에너지 계약으로의 전환을 반영하는 밸류에이션 가정을 사용하여 Engie SA 주식의 잠재력을 분석했습니다.
연간 매출 성장률 약 0.2%, 영업이익률 12.7%, 정규화된 주가수익비율( P/E) 배수 약 11.2배라는 추정치를 바탕으로 이 모델은 2027년 12월까지 Engie SA 주가가 주당 23유로에서 약 24유로까지 상승할 것으로 예상했습니다.
이는 총 수익률 0.8% 또는 향후 2.0년간 연환산 수익률 0.4%로 환산할 수 있습니다.
이 모델은 배당금을 포함하지 않지만 현재 수익률이 5.6%이므로 수익 전망은 여전히 그다지 유망해 보이지 않습니다:
당사의 가치 평가 가정
TIKR의 가치 평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업 마진, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력해 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
Engie SA 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 0.2%
Engie의 수익은 최근 몇 년간 변동성이 심했으며, 최근 1년 동안 10.6%의 감소를 보여 5년간 4.2%의 높은 CAGR을 대부분 상쇄했습니다.
애널리스트들의 컨센서스 추정치에 따르면, 이 모델은 연간 약 0.2%의 미래 매출 성장률을 가정하고 있으며, 이는 더 이상 축소되지 않는 성숙한 규제 대상 유틸리티와 일치하지만 한 자릿수의 높은 성장률도 기대할 수 없는 수준입니다.
2. 영업 마진: 12.7%
역사적으로 Engie의 영업 마진은 한 자릿수에서 두 자릿수 초반에 머물러 왔으며, 최근 1년 마진은 약 12.2%, 5년 평균은 9.5%에 가까웠습니다.
애널리스트들의 컨센서스 추정치에 따르면, 일반적으로 원자재에 노출된 활동보다 수익성이 안정적인 규제 네트워크와 계약된 재생 에너지의 비중이 증가하는 것을 반영하여 2027~2029년에는 마진이 약 12.7%로 약간 높아질 것으로 전망합니다.
3. Exit P/E 배수: 11.2배
Engie는 역사적으로 수익 대비 9~11배 정도에서 거래되어 왔으며, 10년 평균은 11.1배, 최근 1년 배수는 약 10.0배에 달했습니다.
애널리스트들의 컨센서스 추정치를 바탕으로 약 11.2배의 출구 주가수익 배수를 사용했는데, 이는 투자자들이 상대적으로 낮은 구조적 성장 프로필에 비해 개선된 안정성의 균형을 맞추면서 현재 수준에서 소폭의 재평가만 이루어졌음을 의미합니다.
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상황이 더 좋아지거나 나빠지면 어떻게 될까요?
2030년까지 ENGI 주식에 대한 다양한 시나리오는 성장률, 마진, 밸류에이션 배수의 작은 변화에 잠재 수익률이 얼마나 민감한지 보여줍니다(이는 추정치이며 보장된 수익률이 아님):
- 낮은 경우: 약 1.7%의 완만한 성장률과 더 낮은 내재 가격 → 연간 수익률 -3.8%.
- 중간 사례: 마진이 정상화되고 P/E 배수가 약 11.2배로 수익이 1.9% 가까이 성장 → 연간 수익률 0.9%
- 높은 경우: 수익성이 더 건전해지고 내재가치가 27유로 근처로 상승하면서 매출이 연간 2.1%에 근접 → 연간 수익률 3.5%
보다 신중한 경우에도 Engie SA 주식은 규제 및 축소된 자산 기반, 개선된 수익 믹스, 절제된 자본 배분으로 뒷받침되지만, 모델링된 결과 범위는 현재 가정 하에서 장기 주주에게 제한된 상승 여력만을 시사합니다.
이 모델에는 배당금은 포함되지 않았지만 현재 수익률이 5.6%인 점을 감안하면 수익 전망은 여전히 그리 밝아 보이지 않습니다:
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Engie SA 주식은 여기에서 얼마나 상승 여력이 있습니까?
TIKR의 새로운 밸류에이션 모델 도구를 사용하면 1분 안에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 P/E 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 TIKR은 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재적인 주가와 총 수익률을 계산하여 주식이 저평가된 것인지 고평가된 것인지 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
